简论信用关系的发展趋势——信用证券化

进入80年代以来,西方信用关系的一个重要发展是信用证券化趋势。信用证券化包括两方面内容:一是债务证券化,二是资产证券化。债务证券化指资金的筹集不再通过传统的信贷渠道,而是在证券市场上发行股票和债券。资产证券化指将原来不流动的银行贷款转换为可以流通转让的证券。本文对信用证券化的形成与发展以及在我国实行信用证券化的意义作一下初步分析。一、信用证券化的形成与发展1、信用证券化的发端是从借贷市场证券化开始的。进入80年代以来。

美日证券信用交易制度的比较及借鉴

美国和日本证券信用交易制度在许多方面存在差异,如从事信用交易的证券商的股票和资金来源不同,对信用交易规模和总量的控制不同以及对信用交易证券的限制、贷款来源、偿还日期、清算时间的不同。鉴于我国证券市场发展还很不成熟,我国在构建证券信用交易制度时,应更多的借鉴政府易于控制信用交易规模的日本信用交易制度。

我国禁止证券信用交易政策效果的理论分析

禁止信用交易的股市必然有强烈的过度投机倾向 ,它是我国股市长期以来稳定性差 ,政府必须经常干预 ,难以摆脱过热过冷循环等问题的根本原因。系统科学及分形资本市场的理论研究表明 ,引进信用交易制度是实现股市稳定发展的基础。应禁止媒体对股市产生强烈导向作用 ,严厉打击操纵股市的行为 ,积极稳妥地推进股市扩容等 ,是促进股市稳定发展的重要技术手段。

交易对手风险形成及传染机理研究综述基于证券信用交易

证券信用交易是一项基本的信用交易制度,包括融资和融券两种交易类型,其在稳定金融市场的同时,也是风险传染的媒介和载体。在证券信用交易机制下,交易对手风险分别形成于交易过程、证券信用交易连接的不同金融市场之间以及证券信用交易市场的波动。交易对手间信息不对称、交易对手财务风险及投资者情绪等影响并导致了交易对手风险的传染。基于此,提出我国证券信用交易市场发展及其风险传染控制的对策建议。

一种融资新技术——“信用证券化”透视

一、“信用证券化”的内涵和特点从一般意义上讲,信用证券化也就是将一些信用行为如存款的吸收及贷款的发放等采用证券的形式来进行。为了与传统的信用证券化相区别,文中采用带引号的信用证券比来表示。其确切含义是:在借款人与投资者之间存在着一个定名为“特殊目的机构”(special purpose vehicles)的中间媒介。其具体程序是:借款人向贷款机构借款,贷款机构通过设立“特殊目的机构”将其一部分资产出售给它,然后由“特殊目的机构”发行一种“资产背书担保证券”

证券信用交易制度与金融体系的完善

证券信用交易即将在我国推出,这必将对完善我国金融体系产生深远的影响。这种影响主要体现在三方面:对金融分业经营格局的影响、对股票抵押贷款制度的补充作用、对未来社保基金的重要作用。

证券信用交易制度研究

研究证明证券市场在本质上应该是一个做多机制与做空机制相互制衡的市场,我们应构建市场化证券信用交易制度模式,并加强制度规划和交易机制设计,以提高资本形成的效率。

我国开展证券信用交易的影响分析

证券信用交易是通过一个制度化的“弥补”差额机制,将实际的货币或者证券扩大,形成信用交易体系下的证券供给与需求的新的均衡,并进而对证券市场、投资者、证券公司、商业银行以及监管机构的风险与收益产生影响。要解决我国证券市场长期以来高投机性和政策市的困境,促进我国证券市场的稳定发展,有必要引进证券信用交易制度。

证券信用交易业务存在风险及应对措施——基于金融信用信息基础数据库视角

融资融券业务为证券信用交易开启了一种全新模式,其交易规模就得到了飞速发展,但融资融券业务的类信贷化,又为证券市场的发展带来了许多信用风险。本文在分析融资融券业务积极作用的基础上,就融资融券业务的体制风险、证券公司风险和投资者风险作出了分析,并从利用金融信用信息基础数据库的视角上,从风险防控、客户身份识别、关联信息查询和提高整体失信成本等方面提出了针对性的措施。

我国建立证券信用交易制度的探讨

证券信用交易有利于解决许多制约我国证券市场发展的问题,并可以逐步实现金融业和证券业的融合,这是我国证券市场未来的必然发展方向。我国金融实践的不断创新,为信用交易提供了法规依据,金融市场的规模优势和投资者、券商的成熟为其实施提供了可能性,可借鉴美日经验合理选择信用交易模式,建立证券信用交易制度。

银行信用、证券信用和信用资产证券化

一、银行信用与证券信用信用是以偿还为前提的有价物使用权的暂时让渡行为。其最本质的特点是让渡财产使用权的同时维持所有权,发生变化的只是所有权的持有形式。随着社会生产规模扩大和产业分工的细化,信用表现为商业信用、银行信用和证券信用。长期以来,以存款、贷款等?..

上市公司自愿性披露与证券信用关系的实证研究

目前,证券市场对上市公司自愿性披露和信用建设日益重视,因此,对我国上市公司自愿性披露的状况及与公司证券信用的关系的研究,十分具有现实意义。本文抽取沪市60家上市公司作为研究对象,选取20个自愿信息披露评价指标,利用其2004年年报,计算出上市公司自愿性披露指数,并对上市公司自愿披露程度与公司证券信用之间关系进行实证分析。实证结果对证券信用评级参考指标有些启示。

关于发展和规范我国证券信用评级业的思考

在市场经济体制中，如下一般命题和相关推理被普遍认可：一、衡量一个主权国家市场经济体制的发育程度，主要取决于生产要素市场而不是终端产品市场的发育程度；二、资本市场属最具稀缺性的生产要素市场，其发育成熟过程所面临的风险比其它生产要素市场更大；三、资本市场...

我国证券信用交易的理论、实务与发展思路

信用交易作为一种交易方式对促进西方发达国家证券市场的繁荣起到了一定的作用，但是在我国没有得到开展。本文通过分析其定义、类型，比较其对证券市场造成的积极和消极影响，提出信用交易风险防范的措施，认为我国现在已经具备了开展这一交易方式的市场环境及条件，并提出我国发展信用交易的几种选择模式。积极开展信用交易，发挥其应有的作用，从而推动我国证券市场规范、有序、健康发展。

证券信用交易风险的内部控制机制研究

我国证券法律制度中,信用交易方式一直在禁止之列。但是,作为一种独立的证券交易方式,在证券市场较为发达的国家和地区,它一直得到足够的重视,并已形成相对完备的制度和规范;而且,目前我国修改证券法的讨论中,证券信用交易也引起了广泛的关注。本文在分析信用交易风险结构的基础上,借鉴美国、日本和台湾地区的证券信用交易法律规则,解读证券信用交易风险的控制机制,并重点阐述了在制度中居于核心地位的"保证金规则"和"信用交易帐户担保规则"在风险控制中的作用和方式。

评我国证券信用评级业的工作现状

目前我国的证券信用评级与国外的差别值得引起人们的高度重视。这些差别包括：首先，在机构设置方面，国外政府对组建评级机构最关键的要求是，它必须做到“利益中立”，评级机构一定要独立于证券发行体、金融中介机构和政府机构，切断一切可疑、可能的利益联系，尽力在初...

证券信用交易制度研究

证券信用交易又称保证金交易或垫头交易,是指客户借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为。它是现货交易与期货交易的结合。

证券信用交易研究述评

证券信用交易对资本市场的发展意义重大,随着我国融资融券交易的正式推出,对证券信用交易的研究日益受到重视。围绕证券信用交易对证券市场的效果,证券信用交易的模式选择、担保路径选择、风险控制等问题,对国内外研究进行梳理,并针对我国的现实,指出其中存在的不足和应完善之处,为我国证券信用交易的全面施行提供经验借鉴,以期有利于发展和完善我国的资本市场。

证券信用评级的概念分析和理论支撑

证券信用评级是为减少证券市场的信息不对称和系统风险所必需的一支"经济拐杖",其理论研究和制度建设直接影响社会信用体系的建设。本文从界定信用评级和证券信用评级的概念出发,分析证券信用评级的特征和种类,同时从经济学和法学两个层面,论证证券信用评级存在的理论价值,以期为证券信用评级制度建设奠定逻辑起点。