我国信用评级披露制度研究

信用评级的披露对金融市场的健康平稳发展存在重要意义。本文通过与国外成熟的信用评级机制相比较．总结了我国监管部门在历年制定的信用评级披露方面的要求，指出我国监管部门在信用评级披露方面正在不断完善，但是仍然存在一些问题，进而提出与存在的问题相对应的改进建议。

纳税信用评级披露与企业税收遵从——来自上市公司的证据

2014年实施的纳税信用评级披露制度是一项重要的税收征管机制创新。本文将纳税信用评级披露纳入到'A-S逃税模型',分析表明,纳税信用评级披露弱化了信息不对称,提高了纳税信用对于降低企业融资成本的作用,进而激励企业提高税收遵从度。进一步,本文利用2009~2016年我国A股上市公司数据和模糊双重差分法评估了纳税信用评级披露对企业税收遵从的影响,研究发现,纳税信用评级披露显著提高了企业税收遵从度,且对于历史逃税水平较高的企业作用更加明显。研究结论对于从柔性税收征管的视角提升国家税收征管能力具有重要的政策启示。

柔性税收征管与企业逃税——来自纳税信用评级披露的自然实验

税收征管对国家治理发挥着重要的作用。短期来看,强制性税收征管有利于降低企业避税活动频率,但长期则会削减纳税人自愿遵从,增加企业逃税。理论上,柔性税收征管以其柔软性和灵活性的优势特征,通过增加税收优惠、降低企业遵从成本以及提升企业形象等方式,能够弥补强制性税收征管缺陷,更好地激励并约束企业,规避企业逃税。本文选取2011—2016年中小板非ST、非金融上市企业为样本,针对2014年国家税务总局和相关部门联合实施的纳税信用评级政策为依托刻画柔性税收征管,并以此作为自然实验,采用倾向匹配得分双重差分法(PSM-DID)分离出纳税信用评级披露对企业逃税的政策影响净效应。研究发现,柔性税收征管显著降低了企业逃税水平;同时,柔性税收征管对企业逃税的影响在不同产权性质公司间有显著差异,对民营企业的影响更大。结论为我国税收征管改革以及践行政府"推进诚信建设"具有重要的政策启示,对稳步实现国家治理能力和治理体系现代化具有重要的现实意义。

纳税信用评级结果披露与研发投入

以纳税信用评级披露作为一个天然外生冲击,并基于2013—2016年1214家A股上市公司的微观数据构造准自然实验,使用双重差分法系统评估纳税信用评级结果披露对上市公司研发投入的影响。结果发现:纳税信用评级结果披露显著增加了上市公司的研发投入。基于PSM DID方法的估计结果与上述结论无明显差异。稳健性检验也表明上述结论的正确性。机制检验表明,纳税信用评级结果披露通过降低企业的融资约束,进而促进企业增加研发投入。此外,分样本回归发现纳税信用评级结果披露只能对中小型企业和民营企业的研发投入产生促进作用。