后危机时代国际信用评级监管动态及启示

次贷危机后,各国金融监管部门都把信用评级机构看作社会监管体系中重要的一部分,而美国证监会(SEC)和国际证监会组织(IOSCO)的监管方向和监管政策是当今讨论的重点,反映了国际信用评级监管动态。文章旨在分析次贷危机发生前、后SEC和IOSCO的信用评级监管准则及其对我国信用评级监管的启示。

基于国家金融安全的信用评级监管

信用评级关乎国家金融主权和经济安全,探究美国次贷危机和欧洲主权债务危机爆发的原因,穆迪、标准普尔和惠誉三大评级机构充当了幕后"推手",起到了推波助澜作用,揭示了信用评级话语权与国家核心利益的内在关系。本文拟研究信用评级对维护国家金融安全的重要性,并结合我国信用评级行业发展现状,提出加强信用评级监管及维护国家金融安全的对策措施。

我国信用评级监管制度的完善

通过梳理美国、欧盟、日本、韩国信用评级监管制度的改革进程,分析国外信用评级监管制度的演变趋势,发现对于信用评级的监管改革主要体现在监管法律体系的完善、监管机制的改革、利益冲突的解决几个方面。

谈欧盟信用评级监管及其对我国的启示

信用评级市场长期以来存在诸多法律问题。欧盟于2010年12月正式出台针对信用评级机构更为全面的监管规则《欧盟信用评级机构监管法》。本文建议在吸取欧盟立法的基础上,在我国相关法律法规中加入针对性的法律规则。

我国信用评级行业监管问题研究

随着我国资本市场的发展,信用评级将成为一种不可或缺的金融中介服务。我国的信用评级行业发展至今初具规模,但在监管方面仍存在诸多问题,我们应该借鉴次贷危机后欧美等发达国家的监管经验,进一步完善和加强对我国信用评级行业的监管,以保障信用评级行业能够充分发挥其功能优势,促进我国资本市场健康、稳定、有序地发展。

我国信用评级机构的SWOT分析及对策研究

伴随着社会信用建设的进一步深入,作为社会信用体系建设重要支撑的信用评级中介机构一直被认为是投资利益的"守护者"和资本市场的"看门人",但因国际公认三大信用评级机构的垄断,信用评级机构的发展备受阻碍,发展速度趋缓。本文在结合我国信用评级机构发展现状的基础上,运用SWOT矩阵分析模型对我国信用评级机构的内在优势、劣势以及在国际竞争中面临的机遇和挑战进行了深入分析,在此基础上提出了提高本土信用评级机构核心竞争力、强化对信用评级行业监管、完善行业法律法规等对策建议。

信用评级付费模式改革的法律透视

金融市场的发展需要诸如标准普尔或穆迪等信用评级机构,以减少市场中存在的严重信息不对称问题。但信用评级机构在历次经济危机中给出了令人质疑的信用评级,究其根源就是当前大部分信用评级机构所采用的"发行人付费"模式,而这与信用评级机构本身的"市场看门人"地位相冲突。由于当前中国的信用评级机构同样采用这种模式,同样存在着严重的利益冲突问题。随着各国对信用评级付费模式的改革,中国当前也应当制定并完善相关法律法规。建议在保留"发行人付费"模式的同时,建立信用评级机构选择机制,并完善信用评级监管机制,以减少"发行人付费"模式所产生的利益冲突,增强信用评级的透明度,保证中国金融市场的健康发展。

世界金融危机后评级机构监管的变革经验及借鉴

信用评级的目的本来是揭示受评对象的特定违约风险,为投资者提供客观、公正的信息。但是,在利益纠葛和现有体制的束缚下,信用评级机构可能会为了一己之利成为利益集团的帮凶,这次肇端于美国、蔓延全球的金融危机让我们看到了信用评级监管的缺位。本文通过借鉴欧盟和美国在金融危机后对评级机构的变革经验,并结合我国评级监管体系建构的具体情况,提出完善我国信用评级监管制度的若干建议。

基于演化博弈的中国绿色债券评级评估系统激励与约束机制研究

引入政府财政激励与证监会监管约束条件,基于演化博弈理论构建绿色债券评级评估机制四位参与者的2*2策略互动支付矩阵,并运用数值仿真分析绿色债券评级评估系统下财政激励、监管约束政策减少评估“漂绿”与评级“虚高”情形的适用条件。研究表明:绿色债券发展初期,提升政府财政激励在一定条件下能够提高评估评级机构选择绿色债券公正评估评级的概率,但会增加监管成本;提升监管惩罚约束在一定条件下能够防范评级评估机构做出“漂绿”评估和“虚高”评级并降低监管成本;在财政激励一定时,提高监管惩罚约束中的不定期监督检查频率为绿色债券评级评估有效性带来的正向影响比加大监管惩罚力度更为显著。研究结论为监管者和政府选择合适的激励约束政策提供了管理建议。

我国信用评级管理研究

中国经济改革开放近40年来,市场经济得到了长足发展,但也伴随着信用缺失等不良现象.合同违约、商业欺诈、恶意逃废债等经济失信现象日益增多,这与我国经济发展水平严重不符,信用缺失越来越成为制约我国经济发展的障碍,重建社会信用显得尤为迫切,经济的发展催生了现代信用评级业务.信用评级是金融体系中的一项特殊中介服务业务,信用评级行业在保障金融安全方面起到了重要作用.完善信用评级制度,加强信用评级机构监管,促进评级行业的健康发展已成为当前金融体系建设的重要方面.

欧盟信用评级机构监管机制研究

2008年金融危机爆发后,欧盟总结了金融危机的经验教训,改变了以市场自律为主的约束机制,开展了一系列立法行动,对信用评级机构的监管机制先后进行了三次改革。介绍了欧盟信用评级监管法规的演变路径,针对改革中恢复市场纪律这一目标,着重研究2013年第三次改革后所形成的监管机制,对目前欧盟的信用评级机构监管方式进行了探讨,并对欧盟信用评级的立法改革在法律实践中所面临的困境进行了分析。