中小企业融资难背景下的商业银行信用风险缓释行为研究:信用风险转移or贷款出售?

在面临高风险的中小企业贷款时,商业银行如何签订信用衍生产品合约来缓解自身信用风险,进而在支持中小企业和民营企业融资时实现自身的最大效用,成为商业银行支持中小企业融资需要重点考虑的问题。本文将信用风险转移工具与贷款出售相结合,比较了存在道德风险与不存在道德风险情况下商业银行的效用差异。理论模型分析表明,当不存在道德风险时,贷款出售市场会保证商业银行实现贷款的期望收益;但监管成本的存在使得信用风险转移工具的使用效用低于贷款的预期收益,且合约支付没有呈现出状态分离特征,商业银行会倾向于使用贷款出售来转移信用风险。在存在道德风险时,贷款出售市场并没有完全对冲商业银行的信用风险;而对于信用风险转移工具而言,当信用风险缓释工具卖方资产管理能力非常强,且大于监管惩罚的期望值时,商业银行能够获得高于贷款预期收益的效用,信用风险转移工具是更优的选择。

基于银行信贷行为的CRT市场信用风险传染评述

近年来,信用风险转移市场的迅速发展已引起了各国金融监管当局、国际组织和学者们的广泛关注,成为理论界和实务界研究的热点。本文在国内外学者对信用风险转移研究的基础上,从银行信贷行为视角对信用风险转移市场信用风险传染的特征、实现路径进行了评述分析,针对CRT市场上信用风险传染研究的不足,提出了未来研究值得关注的三个主要方面。

CRT市场信用风险传染机制研究

本文依据信用风险相关理论和信用风险转移的已有研究成果,从CRT市场上信用风险本身和CRT交易过程中的潜在风险、信息不对称下微观银行CRT行为中的道德风险和逆向选择问题以及金融监管、货币政策和金融创新等宏观因素波动3个方面对CRT市场上信用风险传染的作用机理和生成机制进行了深入的理论探讨,以期为我国CRT市场发展和理论研究的进一步深入提供新的思路。

信用风险转移的工具、机构与市场

作为商业银行信用风险管理的一种手段,信用风险转移自20世纪70年代末以来在欧美国家有相当大的发展,其工具范围不断扩大,参与机构逐渐增多,市场交易额逐年提高。本文在此着重介绍信用风险转移的工具特征、参与者特征以及市场发展状况,以期对信用风险管理水平的提高提供有益的借鉴。

信息不对称视角下信用风险转移对金融稳定的影响研究

信用风险转移在分散和降低银行风险的同时,也带来了新的风险,从而影响金融稳定。基于信息不对称的角度构建的一般均衡模型结果表明:理想的信用风险转移有利于提高金融稳定和效率,不会对金融体系造成系统性威胁。信用风险转移的主要问题在于信息不对称以及监管的低效,这将导致风险的不适度集中、风险定价不准确以及缺乏透明度等,这些问题将给金融稳定带来负面影响。

信用风险转移与有效风险分担

银行信贷资产管理模式从静态"发放—持有"模式向动态"发放—分销"模式的嬗变体现了信用风险分担模式的变革,应运而生的信用风险转移(Credit Risk Transfer,CRT)市场,既使信用风险分担方式更灵活、有更大的效率提升空间,蕴含着可能放大交易主体信用风险、甚至扩散为系统性危机的风险。本文就此提出了信用风险转移的"目标—准则—行为"范式,核心在于提出CRT交易的微观与宏观准则,实现"有效信用风险分担"的目标。

绿色信贷信用风险转移模型构建与路径选择分析

信贷绿色化现已成为主流趋势,如何严防绿色信贷信用风险,亟须深层次的风险管理创新。笔者以构建绿色信贷信用风险转移的理论分析框架为首要目的,聚焦解决商业银行绿色信贷贷后阶段的信用风险管理难题。以绿色信贷稳步扩张的发展现状为切入点,构建GCRT优化模型,比较分析不同路径下的绿色信贷信用风险转移效率和稳定性,从理论层面论证商业银行进行跨机构类型的信用风险转移是管控绿色信贷信用风险的有效手段。研究结果表明:商业银行将信用风险转移到非银行类金融机构可以大幅减少因绿色信贷而承担的信用风险;GCRT的交易费用越低,风险转移越充分,且转移效率越高;绿色信贷信用风险的有效转移能提升信贷资产质量,促进资金流向优质环保企业,增强金融稳定性,以及提高商业银行进一步发展绿色信贷的积极性。

信用风险转移市场的发展背景、特征与对策研究

近年来,国外信用风险转移市场得到了迅速的发展,对商业银行信用风险管理及金融系统的功能产生了深远的影响。相比之下,我国信用风险转移市场的发展还比较滞后,本文通过对国外信用风险转移市场发展背景及特征的考察,提出了发展我国信用风险转移市场的政策建议。

信用风险模型中转移矩阵的调整问题

近年来,基于信用评级的信用风险模型得到了广泛的应用,而转移矩阵的调整是评级模型应用中的关键问题之一。分析了信用风险模型中转移矩阵调整中存在的主要问题,对几种常用的矩阵调整方法进行了比较分析,并就现有调整方法中存在的问题进行了探讨和改进。

信用风险转移对金融系统风险影响的实证研究

本文采用联合超值数描述金融系统风险,构建动态系统模型分析信用风险转移对金融系统风险的影响。对欧洲信用风险转移市场的经验分析结果显示,信用风险转移对金融系统风险具有双重影响,而且金融系统风险与信用风险转移之间的关系存在时间差异。相关结论有助于监管机构完善金融系统风险度量方法和监管机制。

信用风险转移市场中的信息不对称及对策研究

信用风险转移市场的发展有助于提高信用风险的分散度和金融系统的稳定性。但是,市场中存在的信息不对称问题却会给参与机构造成风险,影响市场的效率。本文对信用风险转移市场中商业银行等参与机构的道德风险与逆向选择问题进行了分析,并提出了发展我国信用风险转移市场的政策建议。

风险配置的内在冲突、信用风险转移市场的脆弱性与监管改进

信用风险转移工具的创新为金融中介提供了分散风险的灵活手段,但过度风险分担也导致激励扭曲。本文从合约设计中"风险分担"与"提供激励"内在冲突的分析入手,推导风险分担的约束条件,以此作为理论支撑,剖析信用风险转移的激励稀释效应和内生激励优化机制的局限性,以及风险转移链的复杂结构对代理问题的放大效应,阐释信用风险转移市场的脆弱性,进而为市场信息环境的监管改进提供建议。

银保协作、ART保险与银行信用风险转移

在分析银保协作与可选择性风险转移(Alternativ Risk Transfer,即ART)保险的内在逻辑基础上,进一步分析ART保险实现银行信用风险转移的内在机理,并以此为依据设计银保信贷系统的ART保险机制。结果表明,ART保险可以有效分担银保信贷系统的信用风险,降低银保信贷系统的风险运营成本,提升银保信贷系统的运营效率,并实现商业银行信用风险转移目标。可见,推行银保协作型信贷模式,对于治理信贷配给,从而提升信贷市场效率具有重要意义。

信用风险转移与金融稳定性——一个文献综述

文章首先分析出商业银行选择信用风险转移的动机是突破融资约束和资本约束,以及减少信贷约束和增加银行贷款。然后重点总结了信用风险转移与金融稳定性之间关系的三个维度:一是信用风险转移对银行个体风险的影响结论还存在较大分歧;二是信用风险转移会损害银行体系的稳定性;三是信用风险转移对金融系统性风险的影响结论与信用风险转移工具类型、货币政策传导机制、信息不对称、动态演变等视角相关。最后,文章指出已有研究存在以下不足:信用风险转移对微观个体风险和宏观系统风险影响的综合分析及系统研究有所不足;缺少信用风险转移与金融稳定的关系在不同金融体制下的对比研究;信用风险转移与金融稳定关系的动态研究不够深入。

信用衍生产品、合成CDOs与信用风险转移探讨

信用风险是银行面临的主要风险之一,银行通过不同的方式来转移信用风险从而降低其风险暴露。本文介绍了银行在转移信用风险时所使用的基本的信用衍生产品以及合成CDOs,并对银行信用风险转移可能涉及的问题进行探讨。

基于风险转移视角的商业银行信用风险研究

银行在经营过程中面临众多的风险,其中信用风险是最基本的风险,不容忽视。作为商业银行信用风险管理的一种手段,信用风险转移自20世纪70年代末以来在欧美国家有相当大的发展,市场交易额逐年提高。通过对银企关系的博弈分析,得出信用风险转移使银行在面对信用风险时有更充分配置风险资源的主动权,金融资产的时间价值和空间价值能更好地被开发利用,不失为一种较好的风险管理工具,并进一步分析了目前风险转移市场的现状,结合国外市场的发展,对我国市场的发展提出了一些建议。

现代商业银行信用风险转移策略研究

信用风险是金融市场最古老的风险类型,风险转嫁、分散等转移策略一直是信用风险管理的重要手段。随着对信用风险重视程度的提高及信用风险的可计量与可交易,信用风险转移策略更加多样化,在信用风险管理中的地位也愈加显著。可按照信用风险转移和信用风险拒绝来划分信用风险管理方法,针对信用风险的范畴把转移策略分为传统的和现代的两类。目前信用风险转移中需要注意正确认识信用风险转移等问题。

信用风险转移业务监管措施的国际经验及启示

信用风险转移市场的出现改变了商业银行、保险公司、证券公司等参与机构的风险概况,对金融系统的效率和稳定性产生了深远的影响。近年来,随着市场参与机构的增加和交易复杂性的提高,信用风险转移市场已经成为各国监管当局关注的热点。本文对国外信用风险转移业务的监管措施进行了总结分析,并提出了相应的政策建议。

信用衍生品的信用风险转移对金融稳定性的影响

银行信用风险转移激励与监管当局提高金融稳定性的目标是一致的,监管当局应该通过鼓励金融机构之间的总信用风险转移,使得信用风险转移的收益最大化;研究还发现,随着跨部门之间信用风险转移的出现,为了使得个体激励与提高信用风险管理中金融机构稳定性的社会目标相一致,应该鼓励部门之间的差异化监管。

商业银行信用风险及其转移研究

银行在经营过程中面临众多的风险,其中信用风险是最基本的风险,不容忽视。作为商业银行信用风险管理的一种手段,信用风险转移自20世纪70年代末以来在欧美国家有相当大的发展,市场交易额逐年提高。本文通过对银企关系的博弈分析,得出信用风险转移使银行在面对信用风险时有更充分配置风险资源的主动权,金融资产的时间价值和空间价值能更好地被开发利用,不失为一种较好的风险管理工具,并进一步分析了目前风险转移市场的现状,结合国外市场的发展,对我国市场的发展提出了一些建议。