雾霾污染程度、短期信贷融资能力与企业成长性

近年来,雾霾污染频频来袭,引致重污染企业所面临的生态环境发生巨大变化,进而影响其信贷融资能力及成长性。本文以中国沪深A股377家重污染上市企业为研究对象,实证检验了雾霾污染程度、短期信贷融资能力与企业成长性的关系。研究发现,雾霾污染程度与企业成长性显著负相关,即雾霾污染程度越重,重污染企业成长性越差;重污染企业短期信贷融资能力在雾霾污染程度与企业成长性二者关系中发挥部分中介效应,即雾霾污染程度可以通过减弱重污染企业短期信贷融资能力进而降低其成长性。本文的研究结论为中国进一步完善重污染企业环境治理激励约束机制提供了实证依据。

我国区域信贷融资能力差异及解释——基于经济结构的视角

文章首先提出了假设,在此基础上剔除了区域经济总量的影响后,从融资成本和融资规模两个维度出发,以各省市区的信贷余额占GDP的比例(XDB)和利率上浮比(SFB)分别作为因变量,以城镇化水平(CZH)、第二三产业各自占GDP的比例(EZB、SZB)作为自变量,利用各省市区2005年-2014年10年间的面板数据对东部、中部、西部和东北地区的信贷融资能力进行了相关性分析,得出了东部地区信贷融资能力强、其他地区较弱的结论。东部地区较高的城镇化水平和相对高级的产业结构是东部地区信贷融资能力较强的原因,并提出了提高中西部及东北地区融资能力的建议。

环境绩效影响企业信贷融资能力吗--来自重污染行业上市公司的证据

生态文明建设大背景下,绿色信贷政策的推行及我国环境规制的增强,引致商业银行对贷款企业环境问题的关注,但现有研究对企业环境绩效与银行信贷融资能力之间的关系却并未给予足够的重视。鉴于此,以2012-2018年我国重污染行业上市公司作为研究样本,考察企业环境绩效对信贷融资能力的影响及具体机理。研究结果表明,良好的环境绩效有助于提升企业信贷融资能力,具体表现为更多的新增贷款、更低的贷款利率、更长的贷款期限,以及更低的抵押担保要求。进一步研究发现,企业环境绩效与信贷融资能力之间的关系存在异质性,主要集中在强环境规制地区,并且相比大型企业,中小型企业的信贷融资能力受环境绩效的影响更大。同时,债务违约风险及环境信息披露质量在环境绩效影响企业信贷融资能力过程中起到部分中介作用。

现金持有行为对企业信贷融资能力的影响

从公司规模带来的代理成本的角度对现金持有行为与企业信贷融资能力的关系进行分析,结果显示:现金持有行为对于企业的信贷融资能力存在两个相反方向的作用,适当的现金持有量对企业获得银行信贷存在有利的影响,但是企业规模的扩大会提高信息不对称程度,增加监管成本,导致持有现金被滥用的概率升高,这样现金持有反而会对企业的信贷融资产生不利影响。就获取银行信贷来说,企业规模不是越大越好,而是存在一个最适合获得商业银行信贷的规模水平。

环境绩效视角下重污染企业信贷融资困境及解决措施

为提升重污染企业信贷融资能力,以环境绩效为指标,从政府、银行、企业三个方面入手,对重污染企业信贷融资困境进行了分析。由于绿色信贷政策实施时间较短,加之政府监管不到位、银行审核不规范、企业转型不主动,环境绩效对重污染企业的信贷融资约束受限,难以保障生态环保战略的落实。基于此,提出以下解决措施:政府加大监管力度,实现资金优化配置;银行完善信贷评估,降低信贷融资风险;企业重视生态环保,加快绿色转型发展。

数字化转型与银行系统性风险

防范化解系统性金融风险是推动我国经济高质量发展的关键举措,结合数字经济发展背景,基于2011—2020年A股上市公司数据,研究企业数字化转型对银行系统性风险的影响及其机制。研究发现,企业数字化转型会降低银行系统性风险。这种提升作用主要通过改善非信贷融资能力和还款能力、提高信息透明度、降低商业信用占用等路径实现。异质性检验发现,该提升作用在法律环境良好、数字经济发展水平高、企业高管股权激励强的企业样本中更为显著。研究结果揭示了企业数字化转型对银行系统性风险的内在影响机制,为企业实现高质量发展提供了重要的经验证据,为政府完善风险防控政策提供了理论参考。