信贷资产质押再贷款的实施效果评价

论文着眼于人民银行信贷资产质押再贷款政策在2015年的扩大试点,通过PSM-DID方法研究政策对小微、农业企业贷款总量和占比两个方面的实施效果,并用倾向性得分二阶矩法改进传统PSM-DID可能出现的时间错配问题。研究发现,信贷资产质押再贷款政策能够有效引导资金流向小微企业、三农领域,且对贷款占比的促进作用比总量更加明显,对小微企业贷款的提升程度要远强于涉农贷款,且政策的效果具有一定的短期性。基于实证研究的结果,论文提出了一些针对结构性货币政策发展方向的建议。

浅析央行扩围信贷资产质押再贷款

中国人民银行日前宣布将信贷资产质押再贷款试点扩大至上海等9省市,一些媒体和分析人士惊呼这是中国版QE(量化宽松),规模可能高达7万亿,理由是中国经济运行面临严重的下行压力,不得不出台一些刺激力度更大的货币政策。然而这一新货币工具从出发点到实际操作过程都与美国QE完全不同,且当前中国经济形势稳中向好,并不需要大规模的货币放水,因此文章认为这并不是中国版QE,而是为未来不得不全面QE建立的通道。

央行抵押品框架的流动性创造效应

央行抵押品框架具有量化宽松或信贷宽松政策的基本功能,成为金融危机后美联储和欧洲中央银行等发达经济体央行的货币政策工具和金融稳定工具。本文通过构建内嵌抵押品折扣率和流动性创造的金融中介利润最大化模型,并基于人民银行信贷资产质押再贷款试点这一“准自然实验”研究央行抵押品框架对银行流动性创造的因果影响。理论推导和实证研究表明:第一,央行抵押品框架扩容会显著提高银行流动性创造水平;第二,央行抵押品框架扩容通过资产配置机制和风险承担机制促进银行流动性创造。本文为货币当局通过央行抵押品框架促进流动性创造、增贷款促投资、不断巩固和增强经济回升向好态势提供可能的政策建议。

着力攻坚“难贵慢”——镇江农商行改善民企融资服务纪实

镇江,万里长江和千年大运河于此交汇贯通,自古便为鱼米之乡、富饶之地。而今,春潮涌动,万象更新,镇江经济特别是民营经济蓬勃壮大,正以强劲的增长势头,成为江苏高质量发展的一支重要力量。作为支持镇江经济发展的生力军,与民营和小微企业'门当户对'的江苏镇江农村商业银行(以下简称镇江农商行)如何助力区域民营经济实现更高质量的发展?'支持民营和小微企业是我们坚定不移的方向,深耕民营和小微企业是我们大力推进的金融服务。'面对专程前来采访的本刊记者,镇江农商行董事长张杰如是说。