基于收入与城市青睐现象的网贷信用认证有效性分析

收入与城市青睐现象在金融借贷市场比较常见,但是有关它们与借贷行为之间关系的研究却较为缺乏。借助人人贷网站平台交易数据,本文研究了两个问题,一是网贷过程中出借人是否对借款人的收入与城市特征表现出特有的青睐现象;二是不断完善的信用认证机制是否有助于改善这种青睐现象带来的借贷匹配效率损失。结果表明,网络借贷确实降低了交易成本和信息不对称性,促进了陌生人之间发生借贷的可能性,同时,信用认证机制的逐步完善,有效地解决了网贷过程中出现的不合理的收入与城市外在标签青睐现象,推动借贷匹配效率进一步提升。

P2P投资经验与甄别违约风险的能力——基于学习的视角

本文探讨P2P投资者在经验积累过程中能否通过学习提高甄别违约风险的能力,并分析其中的传导机制。将投资者对借款标的特征的选择作为其学习结果的代表变量,构建了投资经验通过学习行为影响甄别违约风险能力的理论框架。基于"人人贷"2010-2016年的数据,本文利用中介效应分析方法比较了投资经验对甄别违约风险能力的影响效应在剔除学习效应前后的差异性。结果发现:①投资者投资经验对其甄别违约风险的能力具有正向但边际递减的总影响,且在投资经验均值处为促进作用;②投资经验通过影响学习结果,进而对投资者甄别违约风险的能力产生间接影响;③在分离出经由学习的间接影响后,投资经验对甄别违约风险能力具有负向且边际递增的直接效应,且在投资经验均值处为抑制作用。该直接效应被学习的间接影响遮盖,导致总效应与直接效应呈相反的变化趋势,说明学习行为改变了投资经验影响甄别违约风险能力的非线性形式,从经验学习中投资者可以实现甄别违约风险能力的提升。本文研究对投资者改善投资能力,对监管者规范网络借贷平台信息披露机制、制定投资者教育与保护政策,对P2P网络借贷平台构建良好的平台投资环境,均具有指导意义。