我国债券二级市场分层问题研究

在金融自由化带来的业务融合而监管仍然分割背景下,我国债券二级市场呈现典型的分割化、扁平化的特征。首先,场内、场外市场没有分层,两者在交易模式、客户群体上出现竞争性融合态势;其次,场内市场也因丙类账户被清理和做市商尚未发挥作用而极度扁平,这不利于提升市场的整体流动性及防止利益输送的行为。从欧美债券市场的经验来看,市场的分层往往与差别化的市场准入及统一的监管框架并存。为此,本文提出了相应的政策建议。

建设高流动性的中国债券二级市场

一个具有较高的效率和流动性的债券二级市场能够降低一级市场的发行成本，保证一级市场顺利发行。近年来，银行间债券市场快速发展，为保证货币政策的有效传导以及宏观经济的健康运行发挥了重要的作用。中国债券市场的进一步发展，需要建立良好的市场结构，包括交易工具、交易方式、市场中介等，这都将有助于提高市场的效率和流动性。

内部控制质量与公司债券二级市场信用利差

本文选取我国A股上市公司2009-2016年的数据,分析了内部控制质量与公司债券二级市场信用利差的关系。研究表明:在其他条件相同的情况下,内部控制质量越好,公司债券二级市场信用利差越低;进一步研究发现,在市场化程度较低和审计质量较低的样本组,内部控制质量对公司债券二级市场信用利差的负向效应更强,说明审计质量和市场化程度可以有效调节内部控制质量与公司债券二级市场信用利差之间的负相关关系。总之,本文研究发现有效的内部控制可以缓解代理问题,提升会计信息质量,进而降低公司债券二级市场信用利差。

完善做市商制度 活跃银行间债券二级市场

为了活跃银行间债券市场的现券交易,央行批准了9家商业银行开展双边报价业务,但由于存在很多限制因素,做市商制度并未真正形成。本文分析了做市商制度的产生过程,对完善我国银行间债券市场的做市商制度提出了建议。

积极推进政府债券二级市场的发展

本文对我国政府债券市场的宏观环境、发行市场、二级市场和衍生品市场四个方面存在的问题进行了综合分析,在借鉴国外成熟市场经验基础上,从优化政府债券市场的宏观环境、充实完善政府债券的发行市场、积极推进政府债券二级市场的发展、积极推进政府债券衍生品市场的发展四个角度,提出了课题组的政策建议主张,以期促进中国政府债券市场的健康发展。

关于欧元债券场外二级市场交易架构和交易机制研究

近年来,欧元债券市场发展迅速,欧元债券规模已超过美元和英镑债券,居世界第一位。文章对欧元债券场外二级市场交易架构和交易机制进行了研究,从市场分层的角度,对欧元债券场外交易商间电子平台和交易商与买方间的电子平台的现状与特征分别进行了梳理,并从中探寻欧元债券二级市场交易架构的发展新趋势。

对中国债券市场的发展与建议

中国债券市场与有效而功能健全的资本市场的要求相去甚远,这主要是传统计划经济的遗留因素所造成的,而发展债券市场,最重要的是政府应当明确它是否为了消除资本市场有效运行存在的障碍,而对其经济体制进行一系列广泛而深入地改革。

为什么需要公司债券市场

银行和债券市场是互补的,亚洲开发银行学院院长吉富胜博士、亚洲开开银行学院访问学者白井早由理博士提出了亚洲国家发展公司债券市场的政策建议,建议旨在亚洲推行建立健全新型金融结构。

我国企业债券发展对策探析

主要阐述了我国企业债券发展中的问题和发展对策,以期促进我国债券市场的健康发展。

强化证券市场发展中的政府监管

强化证券市场发展中的政府监管崔慧霞从１９８１年发行国库券算起，我国证券市场已经历了十四年的实践，基本上形成了以债券市场为主，股票市场为辅的格局。随着我国越来越多地与全球市场接轨，我国国内资本市场也将发挥更大的作用。国内资本市场要向国际市场靠拢，就必须...

债券违约频发 “萝卜章”推向高潮

2016年债券市场好不热闹,如果说债券二级市场与期货市场出现了价格暴跌还只是黑天鹅或白天鹅事件的话,而信用债违约事件似乎构成了主频律,而国海证券的＂萝卜章＂事件是债券大戏的高潮。截至12月29日大连机床的短期融资债CP004被宣布不能按期归还,2016年中国债市违约事件已经达80次。

中国主权债信评级提高说明了什么

日前国际权威评级机构穆迪公司宣布将中国的主权外币债信评级提升一级,由A3提高到A2;将香港的外币债信评级提升二级,由A3提高到A1;同时将国家开发银行、进出口银行以及工、农、中、建等四家国有商业银行的外币债信评级提升二级,由Baal提高到A2,评级展望均为"稳定".这是自1988年穆迪公司对中国进行信用评级以来的首次评级提升,而且提升幅度较大,在国际金融市场引起了强烈反响.