是什么影响债券利率向银行贷款利率的传导效率

对传导机制的研究可以帮助我们了解债券市场和银行市场之间的联系,以及它们对实体经济的影响。在研究传导机制时,需要考虑多种因素,例如货币政策、市场竞争、市场流动性等。此外,不同类型的债券和贷款也有可能对传导机制产生不同的影响。本研究旨在探究债券利率向银行贷款利率的传导机制,分析其影响因素和机制,并提出相应的政策建议。债券利率向银行贷款利率传导的渠道债券利率向银行贷款利率的传导机制涉及多个渠道,主要包括以下几个方面:货币政策传导渠道货币政策是影响债券利率和银行贷款利率的重要因素,央行通过调整政策利率、公开市场操作等手段来影响市场利率水平,从而影响债券利率和银行贷款利率。

基于指数Lévy过程的随机债券利率欧式外币期权定价

本文考虑国内外债券利率均为随机条件下的欧式外币期权定价.外币价格,国内外利率均用指数Lévy过程描述.并将本文的模型与经典的Black-Scholes模型进行了比较.

LM曲线的斜率和债券利率的分配效应

正斜率的LM曲线代表了凯恩斯主义的货币政策理论,但仅从收入变动解释LM的正斜率的分析,忽略了债券利率对货币需求分配的效应,压制了交易需求,不能解释满足国民收入增长的货币需求的来源。来自央行变动债券利率对货币的交易需求和投机需求的分配效应,是构成LM曲线上债券利率与国民收入的正斜率的形成机制。主流经济学关于央行运用债券利率的分配效应实现国民收入增长的主张,具有重要的现实意义。

财政压力、政银关系与地方政府债券利率

借鉴行为学的相关理论构建了政府干预地方政府债券发行的“动机(财政压力)-能力(政银关系)-结果(利率的非市场化现象)”分析框架,以2017—2019年我国发行的地方政府债券为样本,研究政府干预影响地方政府债券发行的机制。研究发现,地方政府面临的财政压力越大,越有动机干预地方政府债券发行,地方政府债券利率越低;政银关系在财政压力导致地方政府债券利率较低的过程中起到了中介作用,表明财政压力越大,地方政府越有动机促使政银关系更紧密,从而降低地方政府债券利率。在此基础上提出完善财政分权体制,减少财政压力,降低地方政府干预的动机;加强对地方国库现金管理招标的监督;促进地方政府债券承销主体多元化等政策建议。

保险公司债券利率风险的管理

我国《保险法》从稳健、安全性原则出发,规定保险公司的资金运用,限于在银行存款,买卖政府债券,金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。因此,现阶段我国保险公司投资的主要方向应是各种债券。而通常保险公司投资的债券信用级别较高,违约风险、流动性风险小,主要是利率风险和购买力风险。本文并不讨论购买力风险,只就债券的利率风险管理进行一些分析。

中国债券利率期限结构研究

利率期限结构是金融市场中重要的参照系,它可作为投资或定价金融工具(如债券收益率)的衡量基准。本文根据市场细分理论的特征和中国政府债券市场目前的金融状况,对中国债券利率期限结构进行研究。研究认为,经过将近20年的发展,中国的政府债券市场已经变得越来越理性、越来越可靠。在"稳步发展债券市场"这一政策的指引下,市场监管已经得到了加强。通过开展标准操作、有效控制风险,中国政府债券系统的成交量正在稳步增长。将来,随着中国债券市场的改革和深入发展,债券市场将会变得更为成熟,效率也会变得更高,这将产生更为合理的收益曲线。同时,中国的政府债券将会成为全球交易系统中一个越来越重要的组成部分。

投资策略受限情况下借款利率大于债券利率最优投资策略的存在性

研究了借款利率大于债券利率同时投资策略受限制情况下的最优投资问题,证明了最优投资策略的存在性.

借款利率大于债券利率同时投资策略受限情况下期权的定价

分析了期权的定价，研究了借款利率大于债券利率同时投资策略受限制情况下期权的定价．

债券利率周期四阶段模型研究——基于资金供给与融资需求的分析

本文认为资金供给曲线与融资需求曲线的移动是债券利率变化的主要驱动因素,因此基于社会融资活动的供需情况构建了债券利率周期四阶段模型,为投资者提供了一个简洁、有效的债券利率分析框架。回溯检验发现,2012年7月以来,除社融增速和债券利率走势不明朗的时期外,其余时期债券市场的实际走势都与四阶段模型相吻合。在该模型的四个阶段,资产价格表现具有一定的规律性。

债券利率的构成分析与债券发行价格的确定

债券利率的构成分析与债券发行价格的确定一、债券利率的构成分析债券利率是指债券持有人每年获取的利息与债券票面价值的比率。它反映了债券持有人获利或可能获利的大小。由于债券持有人持有某种债券意味着他向债券发行主体提供了一笔资金在一定时间内供其使用。因此，作...

中美利率“脱钩”,债券利率“寻底”——中美货币政策分化背景下的债市走势

2019年中美货币政策或仍维持分化格局,背后主要是经济周期、金融周期分化、货币政策对美依赖性降低的共同作用。展望2019年中美货币政策,国内货币政策基调仍然是“稳健中性”,但放松方式或从单一的总量宽松转为量价双调节,美联储货币政策将更加重视市场预期的影响,但不会停止加息和缩表。中美利差可能将进一步降低,短期内或需要更富有弹性的汇率来进行对冲。

企业债券利率合理设计的探索

随着金融市场进一步发展、完善,企业将越来越多地以发行债券的方式融通资金。企业债券利率的设计,就成为一个重要问题。不少人认为、企业债券的利率要高于同期国库券的利率水平,近年发行的企业债券的利率水平也都高于同期国库券利率。“八五”期间福建计划发行地方企业债券多达15亿元。因此,探讨企业发行债券的合理利率水平是必要的。一、近年企业债券的利率水平普遍偏高1991年,福建省发行三年期的地方企业债券1.332亿元(不含厦门),年利息率为11%。债券利率的高低,是相对的。根据1991年的金融形势和各方面相关的因素分析,11%的债券年利率水平是偏高的,主要理由是: 1、债券的求过于供。1991年的1.332亿元的企业债券主要是在福州发行。

为什么债券利率不及民间借贷?

为什么企业债券的利率这么低,与我们在外面投资的民间借贷差那么多？汤鸿汇泰在此提醒各位读者：企业债券作为一种非标准化金融产品,与民间借贷有本质的区别,两者并不具有可比性。

地方政府债券利率的影响因素研究

目前全世界已有多个国家实行地方政府债券模式,其中美国和日本的地方政府债券发行规模最大,发行模式也最具代表性。本文则重点从二级市场投资者的角度,借鉴美国市场的经验,探讨地方政府债券利率的影响因素;并介绍2008年以来爆发的金融危机和经济衰退对地方政府债券市场的影响,以期对我国地方政府债券二级市场走势的分析有所启示。

浮动利率债券利率特性分析

以1年期法定存款利率为参考利率的浮动利率债券是我国债券市场特有的一种工具。为解决这种债券的估值问题,作者在2002年提出了隐含基差的概念,并在此基础上建立了以法定存款利率为参考利率的浮动利率债券估值模型。本文在这个估值模型的基础上进一步研究了隐含基差的期限结构,建立了描述浮动利率债券利率风险的指标体系。

ESG评价对债券发行利率影响的中介机制研究

ESG是一种关注环境、社会、公司治理的投资理念和企业评价标准,它不仅仅是企业非财务绩效的衡量工具,也成为投资者筛选被投企业的关键考量。本文以上海证券交易所所有存续公司债作为研究样本,通过中介变量多元回归法研究 ESG 评价体系对债券发行利率的影响及其中介变量,研究得出以下结论:在纳入控制变量的前提下,ESG 评分越高的企业债券发行利率越低;ESG除了直接影响债券利率 ,还通过中介变量“融资约束 ”来产生间接影响,最后结合实验结果对企业经营提出了针对性建议。

货币市场与债券市场间利率传导效率研究

“十四五”期间,我国将继续推进健全利率市场化形成与传导机制。金融市场间利率传导通畅与否,是影响货币政策有效性的重要因素。基于2008年11月—2022年11月的数据,实证分析中国货币市场及债券市场之间利率传导的状态。研究发现,2015年之后,DR利率向债券市场利率传导效率最高。同时回购市场非银行金融机构交易等因素对两市场间传导效率有重要影响。而SHIBOR在向债券市场传导过程中效率相对较差,存在阻滞。

债券利率风险管理的三因素模型

传统的用于债券风险管理的久期凸度方法存在一定的局限性。本文提出了基于主成分分析与Nelson—Siegel模型的三因素方法。我们的实证表明,三因素模型较久期凸度模型精确。而且,三因素模型能给投资者提供更多的交易策略。

我国上市银行次级债券发行利率的估值——基于B-S期权定价思想

运用B-S期权定价理论,把商业银行次级债看成以银行价值为基础的期权投资组合,通过买入一个执行价格等于一般债券总额的看涨期权,同时卖出一个执行价格等于债券总额的看涨期权来实现对国内发行的次级债券理论定价。结论是我国商业银行发行的次级债券被高估了,高估可能存在的原因是银行间相互持有次级债、次级债券的风险未明、投资者的认识不够。