稳健规范地发展银行间债券市场

自1997年6月全国银行间债券市场正式启动以来,中国人民银行坚持规范与发展并重的原则,致力于全国银行间债券市场发展,取得瞩目的成就。新形势下,全国银行间债券市场发展遇到新问题,未来将面临新挑战和新发展。

银行间债券市场发展与中央银行货币政策调控

由于外部环境的制约 ,当前我国中央银行货币政策操作仍存在诸多难点 ,表现在中央银行调控基础货币的手段受到较多制约 ,货币政策操作在商业银行内部的传导过程受阻 ,货币政策对非银行公众的作用有限 ,与此同时 ,货币政策还面临着从调控数量到调控信心的转变。要充分发挥货币政策的作用 ,需要加快银行间债券市场建设 ,继续拓展完善银行间债券市场 ,作为批发债券市场。组织商业银行建立债券托管体系 ,开展柜台债券交易 ,发展面对企业和个人投资者的零售债券市场 ,最终形成统一、有序的债券市场体系。

托管之争

不止是托管格局的演变，中国债券托管体系正在进行着一系列饱受争议的变革。 最近．有市场传言称，中期票据或将“改换门庭”，从中央国债登记结算有限责任公司（下称“中央结算公司”）“转投”银行间市场清算所股份有限公司（下称“上海清算所”）门下。消息一初，引起了广泛关注。

把脉我国债券市场

五月十五日,五年期凭证式国债发售,境况一如4月份的两次售卖,盛况依然。 自1981年财政部正式发行国债以来,我国的债券市场已经走过了二十多年。特别是近几年来,债券市场发展迅速,债券市场规模不断增加,债券市场化程度显著提高,市场交易规则日趋完善,债券托管体系和交易系统等基础建设不断加快。

谋划未来中国债市

近几年来,中国债券市场规模迅速增长,市场交易规则体系也在逐步完善,债券托管体系以及交易系统建设在不断加快。截至6月底,我国债券存量已经达到24万亿元人民币,形成了政府债与信用债共同发展,银行、券商、保险、基金共同参与、共同发展的格局。五大因素阻碍发展然而鉴于中国债券市场发展的深层次问题尚没有得到有效的解决,