国家风险如何影响双边债券类国际资产组合投资

本文结合2001—2013年58个母国对86个东道国双边债券类FPI投资头寸数据,实证检验国家风险因素对双边债券类FPI的重要影响。研究发现:母国与东道国国家风险水平越高,双边债券类FPI头寸越小;国家风险因素从集约边际与扩展边际同时影响双边债券类FPI交易;国家风险因素对长期债券类FPI的影响高于短期债券类FPI,在金融危机后的影响大于在金融危机前的影响,即国家风险对双边债券类FPI的影响是全方位、多角度且不对称的。

亲密关系视角下债券类金融资产区位配置问题研究

首先,本文将债券类金融资产配置的两国模型拓展至三国模型,并据此提出债券类FPI应当更多地配置到"亲密关系"更高区域的结论。然后,利用2001—2014年间67个母国在132个东道国的债券类FPI头寸数据进行实证检验,发现基因距离、地理距离、制度距离对双边债券类FPI的影响显著为负,而移民、自由贸易协定、共同语言等变量则显著为正。最后,本文指出"一带一路"沿线国家与中国具有较强的"亲密关系",是其吸引中国债券类金融资产流入的比较优势所在。