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题名产品市场竞争、战略承诺与债券融资方式
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作者
曾雪云
陆正飞
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机构
北京邮电大学经济管理学院
北京大学光华管理学院
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出处
《财务研究》
2019年第5期35-47,共13页
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基金
国家自然科学基金面上项目(71872020)
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文摘
本文考察了国内企业在利用债券融资工具参与产品市场竞争时的决策机理及依赖条件。研究发现,当产品市场竞争较为缓和时,国内上市公司更可能发行债券。并且,这一支持作用主要存在于战略承诺水平较低的上市公司;在战略承诺水平较高时,债券融资方式对产品市场竞争不敏感。进一步分组检验表明,此效应在国有和非国有企业中均能成立,但考虑股权集中度后发现,大股东持股比例较低的上市公司更可能以发行债券的方式参与产品市场竞争,此时即便战略承诺水平较高,也存在债券融资一产品市场竞争敏感性。上述结论表明,现阶段国内上市公司在利用债券融资方式支持产品市场竞争方面是积极的,也是谨慎的,鲜有以激进的方式利用债券融资参与市场竞争。
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关键词
债券融资方式
债务选择
产品市场竞争
战略承诺
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Keywords
bond financing
debt choice
product market competition
strategic commitment
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分类号
F83
[经济管理—金融学]
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题名公路建设债务性融资方式探讨
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作者
左薇
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机构
河南中宇交通科技发展有限责任公司
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出处
《公路与汽运》
2007年第4期212-214,共3页
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文摘
债务性融资是我国公路建设资金来源的重要方式和渠道。文中分析了公路建设债务性融资的国内银行贷款、国际金融组织贷款和债券融资等方式的特点;提出了加强公路建设债务融资管理、控制债务融资规模及成本和风险的方法;探讨了优化公路债务融资方式的途径和措施。
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关键词
公路
信贷融资方式
债券融资方式
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分类号
F540.34
[经济管理—产业经济]
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