浅议固定资产投资领域中的债券集资及其发行问题

近二年,各专业银行分别在城乡发行了金融债券。债券的发行为我国资金市场的建立迈出了新的一步,而且这种横向资金融通对于推进我国整个经济体制改革的进程有其特殊的作用。

可换股债券潮涌香江透视

可换股债券潮涌香江透视中南财大投资系康江波，隆雁翔一、可换股债券─—香港股市集资新潮流１９９３年２月，新世界发展透过商人银行第一波士顿，率先发行１．５亿美元零息有担保债券和认股证，开创了先例。其后，牛奶国际、怡和策略和九龙仓等大型上市公司纷纷仿效，透...

香港企业集资多元化对银行的挑战

一、银行存贷增长缓慢近年来,香港银行存贷两大业务的发展呈每况愈下之势,存款增长放慢,贷款增长也有限.据港府金融管理局统汁,持牌银行等认可机构1993年10月的港元存款累积总值为8711.71亿元,较 1992年同期仅增长 7.6%,属很低的上升幅度.由于存款是银行赖以支持信贷业务的主要资产来源,故存款的不足,势必影响贷款的增长.同样的统计表明.1993年10月港元贷垫款累积总额为9906.94亿元,增长年率仅为5.7%,是自1985年以来的最低水平.这种情况显然不能适应当地整体经济的发展,不能满足工商企业对资金的迫切需求.二、企业集资转向股票。

在发展中完善企业集资

在当前,对企业集资是发展还是限制,在理论界有不同的观点,傅萍同志在本刊《也谈企业集资》一文中,通过分析企业集资的利弊,提出对企业集资应当采取有效措施加以抑制。笔者认为,对当前企业集资不是一个限制的问题,而是一个在发展中完善的问题。 一、企业集资利大于弊 尽管当前企业集资在资金的额度上、资金的投向上、资金的收益上,还存在着许许多多的问题,但这些问题都属于发展中的问题。从整的方面看,企业集资利大于弊。 第一,企业集资有利于增加企业资金自我调控的能力。货币资金是企业资金循环和周转的起点。在传统的体制下,如果企业面临资金短缺;企业领导人会依赖国家来帮助解决。现在企业不是去找“市长”,而是去找“市场”,能及时地作出灵敏的反应。

保护投资者的利益

国家杜马正在审议《保护有价证券市场上公司权益法草案》。．瓦里利耶夫主席在全俄“经济改革新阶段：法律调节问题”会议上，以非常明确的公式表达了这次法律的实质；“法律保护水平应当与有价证券市场风险水平相一致”。随着这项法律的通过．这一市场所有参加者的责任将大大提高，与现有法律一起，整个法律保护体系将更加完整。这是非常必要的，因为在实践中出现越来越多与发行有价证券、中介交易、合伙人之间交易等有关的冲突。加强投资者的法律保护，对改善整个投资气候，从而对巩固正在出现的俄罗斯经济稳定趋势具有关键意义。专家们指出了靠增加企业发行债券集资的良好前景。对股份企业来说，发行短期债券可以起重要作用，因为这些债券有助于解决流动资金短缺的大问题。为吸收小投资者的资金，正在发展的筹资形式——股份投资基金、股份基金、养老金基金——是可行和有效的。如果加上逐渐增加外资的流入，那么国家调节正在扩大和发展的证券市场的重要意义是显而易见的．

按揭证券化和按揭证券公司──香港楼宇按揭贷款扫描(四)

按揭的证券化指发行以按揭权益为抵押的债券的过程。中介金融机构（如经济人公司）向按揭的最初发行机构购买按揭权益，而按揭人照常供款给发行机构，由发行机构将本息转交给购买按揭的中介机构。中介机构则以这些按揭权益为抵押发行可交易的标准化证券发售给养老基金，保...