管理者认知偏差对中小企业债务性融资风险的影响机理研究:基于实证分析

中小企业融资过程中,管理者扮演着重要角色,管理者的思维方式又是决策工作的导航系统,因此不应忽视认知偏差这样一个可能导致企业融资风险的重要影响因素。本文拟从认知科学的视角分析管理者认知偏差对中小企业债务性融资风险的影响机理。研究设计分为两个阶段,第一个阶段分析管理者在决策过程中可能存在的不同认知偏差从而建立概念模型,第二个阶段围绕不同的认知偏差提出假设,通过调查问卷收集数据,借助A MOS软件采用结构方程模型进行实证分析。研究结果表明,管理者存在的认知偏差之间存在着相互关联,情境因素变动偏差影响着启发式偏差、内部识别偏差以及心理偏差,启发式偏差会对心理偏差产生一定的影响。情境因素变动偏差、启发式偏差、内部识别偏差和心理偏差对中小企业债务性融资风险具有显著的正向影响。研究结论为中小企业防范和应对债务性融资风险提供有益经验证据和优化建议。

论我国中小企业债务性融资的优化

中小企业债务性融资难是中小企业发展的一大瓶颈。为支持中小企业的发展,优化中小企业债务性融资,本文提出以下观点:不仅要在外部环境中提升财政资金对债务性资本的引导作用,改变担保行业的盈利模式,优化涉农中小企业贷款模式以及对符合要求的小额贷款公司给予支持,还要从中小企业内部着手,即在鼓励就业的基础上强化人才扶植政策,并且完善小企业会计制度。本文从实际出发,对中小企业债务性融资优化提出了合理化建议,具有很强的实践意义。

债务性融资界定之税法思考

债务性融资是最具有创新性的领域之一。构建合理的税收法律制度是促进和规范债务性融资发展的重要保障。由于债务性融资工具与活动的日益复杂,厘清"债"、"利息"两个特定范畴是从税法角度认定债务性融资的基础。笔者力求结合我国与美国税法的相关规定和实践,对债务性融资中的特定范畴进行分析,探讨债务性融资的税法认定,促进相关税法规范的构建与适当运用。

上市军工企业债务性融资便利性的实证研究

随着我国军工企业在近年大量上市,上市后的军工企业在融资问题上面临着许多问题,基于2006-2008年我国军工类上市公司的数据,对上市军工企业利用与政府和银行良好的关系与其融资便利性的关系进行了实证检验,检验结果发现军工企业相对于其他的上市企业在贷款方面有着一定的便利性。表明目前我国的上市军工企业还是利用传统的与政府和银行的良好关系来进行融资,企业的融资渠道单一,财务风险较大,需要进一步扩展军工企业的资金来源,优化军工企业的融资渠道和方式。

浅谈中小企业债务性融资存在的问题及对策

中小企业融资问题是一个世界性难题,也是一个长久性课题。改革开放30年来,中小企业已经在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用,但融资难一直是我国中小企业发展的最大障碍。本文主要对中小企业债务性融资存在的问题进行分析,进一步探讨解决中小企业债务性融资的对策。

浅析债务性融资并购及风险防范

随着我国市场经济的深入发展,并购作为一种市场手段,为越来越多的企业所采用。大部分企业通过债务性融资方式来完成并购活动。本文就并购的债务性融资方式及其风险防范问题进行探讨。

煤矿企业债务性融资中负债管理原则的应用

作为我国社会发展中应用最为广泛的能源,煤炭在我国经济发展中有着不可替代的作用,这也在很大程度上推动了煤矿企业的发展。但是在当前的市场经济环境下,煤矿企业面临着日益激烈的市场竞争,要想获得良好的发展,就必须有充足的资金支持。文章结合债务性融资的特点,对负债管理原则在煤矿企业债务性融资中的应用进行了分析。

债务性融资费用税前扣除检查

企业发生的融资性债务费用在企业所得税前扣除是否正确,是企业所得税检查的重要内容之一。对企业在生产经营中发生的债务性融资费用税前扣除的检查从实际发生、资本性支出与收益性支出划分、纳税调整三方面进行探究。

真实盈余管理质量、企业研发意愿与债务性融资成本

由于信息不对称的存在、伴随着我国资本市场制度的特殊性,企业普遍存在不同程度的盈余管理,文章探讨了真实盈余管理同企业债务性融资成本之间的关系,以及企业研发意愿对二者关系是否具备调节作用,结果表明:企业真实盈余管理质量与债务性融资成本之间为显著的负相关关系,并且研发意愿会起强化作用。此外,采用多种方法进行了稳健性检验,进一步确保结果的可靠性,并针对企业的债务性融资问题提出了合理建议。

企业不同发展阶段债务性融资工具的选择

随着供给侧结构性改革的日益深化,风险控制也逐渐成为企业发展的关键所在。新形势下呈现出的网络化、无边界化、动态化特征使得众多企业开始寻求融资工具以应对财务风险,融资工具的选择并不是一蹴而就的,而是在企业不同的发展阶段有所侧重,如在初创期注重内源性融资,在发展期与成熟期注重留存收益等。但纵观现有的文献,众多研究均以"一刀切"的方式探讨债务性融资工具,并非根据企业不同的发展阶段选择恰当的工具。为此,本文旨在基于债务性融资工具的基础性阐释,着重分析债务性融资工具的差异性及如何将企业的发展阶段与融资工具进行匹配。期望本文的结论对企业融资工具的选择具有重要启示。

扩大中小企业债务性资本融资七大对策

中小企业融资主要分为权益性资本融资和债务性资本融资两个部分，本文重点讨论债务性资本的融资问题。

融资约束、经济政策不确定性和企业融资方式

随着浙江经济快速发展,企业不断发展壮大,不少中小企业仍面临着融资难的困境。本文以2014-2016年我国浙江上市中小板及创业板企业为样本对象,研究融资约束、经济政策不确定性和企业融资方式。通过分析研究得出以下结论:融资约束与债务性融资为负相关,与权益性融资为正相关;在其他条件一定下,经济政策不确定性的提高,会加剧融资约束对债务性融资的负相关影响,会缓解融资约束对权益性融资的正相关影响。

企业权益性融资认定问题研究

资金作为约束企业发展的重要因素之一,对企业的生存发展至关重要。目前我国正处于新冠疫情基本得到控制,市场快速恢复增长的重要时期,资金来源问题成为关乎企业能否快速复兴的关键。权益性融资作为企业筹措资金的手段之一,与债务性融资存在很多相近之处,二者很容易被大家混淆。本文将深入剖析企业权益性融资与债务性融资的区别与联系,进而分析企业权益性融资的相关认定问题。

企业融资影响因素分析

一．影响我国企业融资的内部因素 （一）企业融资策略融资方式的选择：融资方式即企业融资的渠道。它可以分为两类：债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利，但无权撤退资金。（1）银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。

新时代系统研究地方政府债务管理的佳作——评《中国政府预算改革发展年度报告2020:聚焦地方政府债务管理》

改革开放以来,伴随着城乡基础设施的极大改善,我国的城市化进程大大加快,经济快速增长,社会发展水平亦大幅提高。与此同时,基础设施快速发展背后折射出来的地方政府债务问题,日益成为政府和学界高度关注的话题。尽管1994年《中华人民共和国预算法》规定地方政府不得发行地方政府债券,但地方政府通过种种“创新”获得了债务性融资,推动了地方政府债务的规模积累和风险积聚。2014年《中华人民共和国预算法》修正案关闭了地方政府预算制度外变通融资的“后门”,正式开启了地方政府债券融资的新通道。研究新时代地方政府债务管理问题,无论是对规范地方政府融资行为,还是完善中央与地方财政事权与支出责任划分,加快现代财政制度建设,无疑都具有十分重要的意义。

重大事件对城市投融资的影响研究——基于中国城市面板数据的实证分析

基于中国地级及以上城市面板数据,研究重大事件对城市投资、债务性融资和土地开发的影响。研究结果表明,举办国际性重大事件对城市投资具有显著的抑制作用,原因是为了提高城市形象,地方政府致力于改善城市环境,对污染企业限制导致的投资减小大于重大事件所吸引的投资;相反,区域性重大事件对城市吸引投资具有显著的正向影响,与城市形象相比,地方政府更关注城市投资和经济发展;国际性和全国性重大事件对发行城投债和进行土地抵押贷款具有显著的正向影响,有助于地方政府融资,突破财政约束;国际性重大事件有助于土地开发,以期获得更多的土地财政收入,维系地方债务。

项目融资风险研究

1.项目融资概述 伴随着社会经济发展,融资已成为各家公司增强自身实力、扩大发展必不可少的手段.按照追索程度的不同,可将融资方式分为公司融资和项目融资两大类.公司融资是指公司利用本身的资信能力为主体所安排的融资.银行在决定是否为该公司的某项目提供贷款的主要依据是公司整体的资产负债、利润和现金流量情况,是公司整体经济能力而不是贷款项目自身的经济强度决定银行是否贷款,即银行对借款人有完全追索权.同时银行一般还要借款人提供抵押、质押或第三方保证等担保措施.我国绝大部分融资都采用这种方式.项目融资是在80至90年代在发展中国家较为流行的一种比较复杂的融资方式.它是指以项目自身经济强度作为贷款偿还主要来源的融资,即银行对借款人具有无追索或有限追索权.与传统的公司融资相比,项目融资具有:融资主体、有限追索、风险分担、组织时间长,融资成本高等特征.项目融资主要适用于政府建设项目特别是市政工程项目,超过投资人自身筹资能力的大型项目等.项目融资参与者一般是项目发起人、项目公司、银行或银团、建设单位、运营单位、原料供应、产品购买者、政府机构、保险公司等.

河南省小微企业融资困境分析

小微企业作为我国国民经济的重要组织部分,在促进国民经济健康发展方面具有不可替代的作用。近年来,小微企业融资难问题却成为制约小微企业发展最重要原因之一。本文立足河南省,分析小微企业融资现状及其成因,并从增强内源性融资活力和适当提高债务性融资比例角度,提出相关对策。