浅析债务抵押证券在金融创新中的作用

债务抵押证券目前发展迅猛,成为全球固定收益市场的主流品种之一。随着中国多层次资本市场的逐渐完善,发展债务抵押证券也将对国内债券市场创新显示出积极的作用。本文着重从多方面分析开发债务抵押证券对债券市场以及发行人和投资人的重要意义。

随机相关结构下单因子混合高斯模型CDO定价问题

CDO是近十年来发展最为迅速的信用衍生产品之一,其核心问题为如何对CDO分券层进行定价.基于此,通过引进混合高斯分布建立了随机相关结构条件下的单因子混合高斯定价模型,进一步给出了单个资产违约的概率分布,据此得出了整个资产池累积违约损失的概率分布,并分别得出了基于伯努利随机相关结构和对称随机相关结构条件下的具体表达形式.在分析CDO分券层损失面的预期损失和收益面的预期收入的基础上,利用无套利定价原理得出了CDO分券层的合理信用价差.

我国开展债券抵押证券业务的路径探索--基于台湾元富证券发行债券抵押证券案例的剖析

债券抵押证券(CBO)是近年来国际金融市场上资产证券化产品中异军突起的一种创新金融产品,在国际上获得了广泛的应用。本文以台湾元富证券发行CBO为例,剖析了CBO的整个交易过程及该案例特点。并以此为鉴,探索了我国在目前条件下开展CBO业务的路径。

瑞士不动产担保权制度研究

1907年《瑞士民法典》制定公布以前,瑞士各地存在着60多种不动产担保权形态。但经《瑞士民法典》的起草者欧根.胡贝尔的"统一",最后颁布的《瑞士民法典》仅规定了地租证券、抵押债务证券和登记担保权(土地抵押证券)三种不动产担保权形态。它们实行公示原则、特定原则、顺位确定原则、独立原则及流通性之确保原则。《瑞士民法典》规定的这三种不动产担保权类型及所采行的原则,对于完善我国不动产担保物权制度具有重要的意义。