有效转移信用风险——亚洲债券市场入口处选择的尝试

最近,亚洲国家就培育亚洲金融市场的入口处进行了广泛深入的讨论,并根据亚洲金融市场的风险以及特点,作出了初步选择.日本财务省亚洲债券市场研究会最新研究成果认为,债券与银行贷款有着极强的替代性,因此,通过培育债券市场,动员一般投资者大量持有债券就可降低对银行的过度依赖,促进长期资金的平稳转移.

后金融危机时代的RMBS和CDO信用评级制度变革路径分析——以信用评级机构政府运营为视角

次贷危机过后,人们总要对发生危机发生的原因进行反思,对信用评级机构监管规则的改进就是最值得反思的问题之一。面对各种各样的观点,我们认为相关的一些制度设计固然有其价值,但在目前的形势下难以奏效。所以,基于对上述路径设计的缺陷的分析,建议设立政府运营的信用评级机构这一模式,因为这一模式具有信息披露及时充分、避免了利益冲突、更有利于投资者利益保护和避免低质量评级的负外部性等优点。虽然该制度设计不是非常完美,但它却是一个相对较好的路径选择。