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公司治理影响债务期限水平吗?——来自中国上市公司的经验证据
被引量:
113
1
作者
肖作平
廖理
《管理世界》
CSSCI
北大核心
2008年第11期143-156,共14页
本文结合中国制度背景,理论推演公司治理与债务期限水平之间关系。接着,采用中国非金融上市公司面板数据,应用混合最小二乘法实证检验公司治理如何影响债务期限水平,采用参数和非参数检验程序实证检验法律制度对债务期限水平的影响。研...
本文结合中国制度背景,理论推演公司治理与债务期限水平之间关系。接着,采用中国非金融上市公司面板数据,应用混合最小二乘法实证检验公司治理如何影响债务期限水平,采用参数和非参数检验程序实证检验法律制度对债务期限水平的影响。研究发现,公司治理确实影响债务期限水平。实证结果支持了这样的论点——当公司治理水平高时,内部人(管理者/控制股东)受到更严格的监督,更少的管理者壕沟效应,控股股东的机会主义行为受到限制,公司将使用更少的短期债务。这些结果表明公司治理与短期债务的使用之间存在替代效应。
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关键词
公司治理
债务期限水平
面板数据
混合最小二乘
参数和非参数检验
原文传递
两权偏离度、政府干预与目标债务期限决策——来自民营上市公司的证据
被引量:
6
2
作者
涂瑞
邓娜
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2013年第11期34-40,共7页
本文在债务期限结构相关理论的指引下,揭示终极控制股东会基于代理冲突和财务风险的权衡确定一个合理的目标债务期限结构,并结合我国的制度环境,理论推演终极控制股东和政府干预如何影响企业的目标债务期限决策,并采用民营上市公司的面...
本文在债务期限结构相关理论的指引下,揭示终极控制股东会基于代理冲突和财务风险的权衡确定一个合理的目标债务期限结构,并结合我国的制度环境,理论推演终极控制股东和政府干预如何影响企业的目标债务期限决策,并采用民营上市公司的面板数据,运用系统GMM模型检验终极控制股东现金流权和控制权偏离度(两权偏离度)、政府干预程度和企业目标债务期限水平的关系。具体来讲:(1)终极控制股东的两权偏离度和目标债务期限水平显著负相关;(2)政府干预与目标债务期限水平的正相关关系并不显著;(3)政府干预削弱了两权偏离度和目标债务期限水平之间的负相关关系。
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关键词
终极所有权结构
两权偏离度
政府干预
目标
债务期限水平
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职称材料
题名
公司治理影响债务期限水平吗?——来自中国上市公司的经验证据
被引量:
113
1
作者
肖作平
廖理
机构
西南交通大学经济管理学院
清华大学经济管理学院
出处
《管理世界》
CSSCI
北大核心
2008年第11期143-156,共14页
基金
国家自然基金项目(项目批准号:70372002
70472048)
中国博士后科学基金项目(项目批准号:2005038065)的阶段性成果
文摘
本文结合中国制度背景,理论推演公司治理与债务期限水平之间关系。接着,采用中国非金融上市公司面板数据,应用混合最小二乘法实证检验公司治理如何影响债务期限水平,采用参数和非参数检验程序实证检验法律制度对债务期限水平的影响。研究发现,公司治理确实影响债务期限水平。实证结果支持了这样的论点——当公司治理水平高时,内部人(管理者/控制股东)受到更严格的监督,更少的管理者壕沟效应,控股股东的机会主义行为受到限制,公司将使用更少的短期债务。这些结果表明公司治理与短期债务的使用之间存在替代效应。
关键词
公司治理
债务期限水平
面板数据
混合最小二乘
参数和非参数检验
分类号
F272 [经济管理—企业管理]
F275 [经济管理—企业管理]
F224 [经济管理—国民经济]
原文传递
题名
两权偏离度、政府干预与目标债务期限决策——来自民营上市公司的证据
被引量:
6
2
作者
涂瑞
邓娜
机构
西南交通大学经济管理学院
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2013年第11期34-40,共7页
基金
国家自然科学基金项目"终极所有权结构
制度环境与权益资本成本"(项目编号:71002062)
+4 种基金
国家自然科学基金"终极控制股东
投资者法律保护与会计稳健性"(项目编号:71272140)
四川省哲学社会科学规划项目"终极所有权结构
投资者保护与审计质量"(项目编号:SC12B012)
四川省科技计划软科学课题"四川产业结构优化与金融配套服务研究"(项目编号:2010ZR0027)的资助
文摘
本文在债务期限结构相关理论的指引下,揭示终极控制股东会基于代理冲突和财务风险的权衡确定一个合理的目标债务期限结构,并结合我国的制度环境,理论推演终极控制股东和政府干预如何影响企业的目标债务期限决策,并采用民营上市公司的面板数据,运用系统GMM模型检验终极控制股东现金流权和控制权偏离度(两权偏离度)、政府干预程度和企业目标债务期限水平的关系。具体来讲:(1)终极控制股东的两权偏离度和目标债务期限水平显著负相关;(2)政府干预与目标债务期限水平的正相关关系并不显著;(3)政府干预削弱了两权偏离度和目标债务期限水平之间的负相关关系。
关键词
终极所有权结构
两权偏离度
政府干预
目标
债务期限水平
Keywords
ultimate ownership structure, the separation of control from ownership, government intervention, target debt maturitylevel
分类号
F276.6 [经济管理—企业管理]
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题名
作者
出处
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1
公司治理影响债务期限水平吗?——来自中国上市公司的经验证据
肖作平
廖理
《管理世界》
CSSCI
北大核心
2008
113
原文传递
2
两权偏离度、政府干预与目标债务期限决策——来自民营上市公司的证据
涂瑞
邓娜
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2013
6
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