债务网络、投资者行为与传染性风险：来自中国银行业与房地产业的研究发现

现有研究表明,金融行业与其他产业间的关系日趋紧密且复杂,风险在金融系统与其他产业间的传播机理日益受到关注.利用中国银行业和房地产业间的传染性风险测度结果,分别检验了行业间传染性风险的两大诱因:债务网络和投资者行为.结果表明,债务网络是传染性风险的主要诱因,在控制了债务关系后,行业间传染性风险显著降低;同时投资者行为对风险传染发生的概率有显著影响,尤其当投资者和公司之间的信息不对称现象较为严重时,外部的负向冲击(使投资者形成对相关市场负面预期的冲击)会导致传染性风险发生的概率增大.研究结果不仅对相关理论进行了验证和补充,同时也提供了有益的政策建议,以帮助更加有效地监管行业间传染性风险.

简化复杂债务网络图的几种方法

通过定义几种变换,把复杂债务网络图变为有向二分图,给出清偿企业债务所需的最少资金。并通过变换进一步简化债务网络有向二分图,使债务线索更加清晰、简单。

商业银行债务网络估计和系统性风险度量研究——基于贝叶斯方法

商业银行债务网络为分析系统性风险提供了很好的视角,但在理论研究上债务网络构建及系统性风险分析尚存在诸多挑战。本文采用贝叶斯方法对银行债务关系进行估计,并运用含有成本的违约清算方法分析银行网络传染违约损失情况,衡量系统性风险。基于中国48家商业银行年报数据的实证分析表明:通过贝叶斯方法得到的商业银行网络是一个稀疏网络,比传统方法得到的完全网络更贴近实际;伴随着商业银行业务创新,已有研究常用的存放同业和拆放同业等数据逐渐成为银行同业资产负债的一部分,无法构成风险传染的完整渠道;在对同业数据进行修正后,商业银行网络传染风险显现,特别是考虑违约成本后,商业银行网络传染违约造成较大的系统性损失。最后,本文结合实证分析对监管部门评估系统性风险过程中的模型构建以及数据收集问题提出了政策建议。

债务网络的债权转移算法及其复杂性

一个债务网络的纠纷量可达ｎ（ｎ－１）／２，在允许外来调解的前提下，本文引入了债务向一个公共点转移的算法，使债务纠纷量不超过ｎ－１，同时找到一个较满意解，回避了圈冲销算法所面临的寻找所有圈，所有链等ＮＰ问题，债务转移算法复杂性为ｏ（ｎ３）。

Ad hoc网络的基于债务关系的合作激励机制

合作的激励机制对拓展Ad hoc网络的应用具有决定性作用,然而在资源有限的网络条件下实施激励机制对协议开销控制的要求很高。依托文件共享应用,提出了基于债务关系的文件共享激励机制SDE。由于只涉及直接交互信息,避免了针对全局声誉方案的欺骗与攻击行为及虚拟货币方案所存在的货币造假问题,易于分布式实现。通过引入节点间的重复博弈,节点自发维护债务的有效性。提出了债务网络上的路由算法M-PGA,该算法采用局部路由思想,可以匹配债务网络动态性,而基于最优路径的路由选择可提高路由的成功率。

债务清偿的网络流方法

本文提出了一种债务网络回路存在性的判别方法 ,并给出了债务清偿的网络流方法 。

DHT网络中基于重复博弈的分布式微支付机制

提出了一种基于重复博弈的分布式微支付机制及其实现方案,非邻接点通过中间节点的债务中继形成服务交易,并基于节点间邻居关系的内在稳定性构建了债务关系的重复博弈模型。理论证明了分布式微支付机制的有效性。针对债务网络的强动态性,提出了改进的DHT网络路由算法。实验表明该微支付机制支持大规模网络的高效支付。

循环债务问题的数学模型和优化算法

给出了循环债务问题的一种非常直观的数学模型，通过将债务网络分解为双向连通分支，依次寻求并破除各分支的最大容量有向圈，为实施企业间的债务对消，解决循环债务问题提供了一种切实可行的方法－分解破圈法。

债权债务大数据平台——货币杠杆支付理论

世界经济正发生着深刻变化,市场主体的债权债务日趋庞杂,形成一个错综复杂的债权债务网络,网络中债权债务流转不畅,是债权债务高企的直接体现。传统的经济理论已不能有效解决债权债务,导致较多经济问题。全新的货币杠杆支付理论,建立债权债务大数据平台,将各种债权债务统一到一个数学模型中,导入少量货币杠杆资金,用一笔资金瞬间同时完成多用户之间的支付,能够高效化解债权债务问题。

一种有效利用资金清理三角债的算法

建立了三角债（企业间相互拖欠形成的复杂债务关系）的网络模型。并在此基础上提出了一种有效利用注入资金清理债务的算法。

企业负债经营的矛盾与策略选择

企业负债经营就是企业以偿还为条件借入资金发展生产提高效益的经营行为。狭义的企业负债包括基本建设借款、技术改造借款、流动资金借款、向企业内部职工和社会发行的各种债券,以及向其他企业和国外投资者的借款。凡不计利息的各种应付未付款,预收款均不计入狭义的债务总额中,而与未缴税利、未付职工工资等构成广义的企业债务的概念。

清理三角债问题的一种方法

本文给出了一种清理三角债问题中的资金分配方法，用以实现用有限的资金清理最大数额债务的目的．由于该法是在网络图上进行的，较之以往的方法具有直观、操作简单的优点．

试析“三角债”的危害及其治理对策

试析“三角债”的危害及其治理对策高正平“三角债”在众多企业之间形成的债务锁链，使财政和银行也卷入其中，从而构成了一张“剪不断，理还乱”的款项拖欠网。它的长期存在，致使我国信用体系一些环节发生了动摇，影响了整个社会资金的健康循环和周转。国务院在１９９１...

债务清偿问题的一个多项式算法

本文建立了债务清偿问题的优化模型，提出了一些新概念。

带信誉度的债务问题

综合企业的还债能力和还债积极性等因素，提出一个信誉度的概念，并建立了债务信度网络模型。然后由债务信度网络构造了容量费用网络，利用最小费用循环流问题给出了该模型的一个多项式算法。

信用和流动风险冲击下的中国银行业传染分析

银行业信用风险冲击和传染是金融危机的重要导火索之一,而金融危机的加深导致流动性风险冲击会进一步加剧银行业风险.基于中国资产规模最大的50家代表性银行的同业债权债务关系,通过最大熵方法构建了阈值过滤后的银行业双边同业资产-负债关联网络,进一步在完全网络和"核心-边缘"网络下分别模拟了信用风险单冲击以及信用和流动风险双冲击叠加下的银行业风险传染路径、波及范围和程度.结果发现,第一,从风险易感染程度来看,农村商业银行最高,而大型商业银行最低,从风险破坏程度来看,处于网络中心、资产规模大的银行更强;第二,当信用、流动风险二维冲击时,风险传染效将增强,传染阈值也会相应降低;第三,长周期银行业拆借网络分析发现过滤后的中国银行业网络有明显的核心-边缘结构,当市场从完全网络变为核心-边缘网络时,银行体系抵御风险的能力会有所下降.研究结果不仅可以为商业银行自身的风险管理提供建议,而且可以为监管机构风险监控提供借鉴.

清理三角债问题的一种方法

给出了一种清理三角债问题的资金分配方法，用以实现用有限资金清理最大数额债务的目的．由于该法是在网络图上进行的，较之以往的方法具有直观。