基于两阶段DEA模型的上市公司债权融资效率研究——以战略性新兴产业新能源汽车为例

运用两阶段关联网络DEA模型,对我国新能源汽车产业上市公司的债权融资效率及各子阶段对应效率进行了测算。研究结果表明:新能源汽车产业上市公司债权融资效率水平偏低,而债权筹资效率相对低下是其主要原因;随着时间推移,大部分新能源汽车产业上市公司两阶段效率逐渐趋向双重高效。

会计稳健性对公司债权融资效率的影响

本文采用主成分分析法估算我国上市公司会计稳健性,运用多元回归分析法考察会计稳健性对公司债权融资效率的影响。实证结果表明,会计稳健性与债权融资效率正相关,即会计稳健性的提高有助于改善公司债权融资效率。此外,我国新会计准则实施后,公允价值计量的重新运用对于会计稳健性与债权融资效率之间的相关性没有显著性影响。稳健的会计政策可以降低债权人面临的债务契约的违约风险,提高公司的债权融资效率,所以,会计稳健性对债权人是一种有效的制度安排。

银行业联合授信机制提高了企业的债权融资效率吗?——基于PSM-DID模型的分析

联合授信机制实施可以规范约束企业的多头融资和过度融资行为,防控金融风险,提高社会资金使用效率。实证结果表明:在微观企业层面,盈利能力越高、资产规模越大或资产负债率较高的企业更可能施行联合授信机制,固定资产比例高的企业更倾向不实施联合授信机制;从政策效果看,联合授信机制有助于提升企业的债权融资效率,其中相较于国有企业,联合授信机制对于非国有企业的债权融资效率提升效果更为显著。

基于DEA的企业债务融资效率评价指标体系研究

本文在对现有融资效率评价指标体系研究的基础上,以企业融资决策为出发点,定义和明确了债务融资效率的内涵和外延,以债务融资的融资数量、融资期限、融资方式等融资决策作为投入指标,融入资金的使用效率、风险状况和法人治理效率为产出指标,构建了企业债务融资效率评价指标体系,并提出了聚类分析与数据包络分析(DEA)相结合的债务融资效率评价方法,为企业债务融资效率评价及债务融资决策提供了一个新的视角。

基于DEA的浙江中小企业融资效率研究

运用数据包络分析法对截止2007年在我国中小企业版上市的42家浙江中小企业融资效率进行综合评价,结果显示75%以上不能达到股权和债权融资效率的有效,对影响因素进行投影分析,得到提高浙江中小企业融资效率的途径。