“债转股”与“债转债”

债转股政策的目标应以改革和完善国有企业微观运行机制为中心 ,而不能简单地定位于降低国有企业资产负债率和国有商业银行不良贷款比例上。目前在实务中存在着债转股简单化的倾向 ,有可能使债务企业、资产管理公司和商业银行产生一系列不规范行为 ,从而达不到债转股的目标。对此 ,可借鉴可转换债券和信托的一些做法 ,在商业银行和资产管理公司之间建立财产信托关系 ,在资产管理公司和债务企业之间先“债转债”后“债转股”,从而有可能解决单纯债转股产生的诸多问题 ,顺利实现债转股政策的最终目标。

渤钢1900亿债务处置方案出炉600亿“债转债”

9月11日下午，天津市金融局召开渤钢集团的债务整体处置通气会，向各金融机构通报渤钢系债务整体处置的最新思路，并征求各金融机构意见。

债转股的法律分析

完整、广义的债转股应当包括债转债、狭义债转股、股权退出三层含义。债转债是债转股的法律前提和必由之路 ,只有经过债转债这个环节 ,债转股才能依法顺利进行 ;只有通过立法规范资产管理公司的地位 ,明确其权利义务 ,依法对债转股企业进行股份制改造 ,完善法人治理结构 ,债转股才能为实现国有大中型企业改革和三年脱困的战略目标发挥作用 ;股权退出意义在于最后化解风险 ,收回投资 ,法律支持是资产管理公司实现股权退出的重要手段 ,国家应赋予资产管理公司更多的法律手段。

债转股面临的问题与对策

债转股是国家为推动金融体制改革和国有企业改革而提出的一项重大措施 ,在实施过程中不可避免地会与现行体制、机制、观念乃至法律发生矛盾和碰撞。因此 ,正确认识债转股 ,处理好实施过程中的各项复杂问题 。

如何构建有效的低波“固收+”策略?

当前投资者难以通过“固收+”产品稳定获取收益,这引发了市场对这类产品现有主流策略的疑问。研究发现,从大类资产配置模型角度出发,可以利用低波动性资产构建低波“固收+”组合。其中,考虑下行风险的资产配置模型例如下行风险平价模型相较于考虑整体风险的同类模型能有效改善组合的收益风险比,且当替换底层泛权益资产为低波动性的偏债型可转债和红利低波股票时,投资组合各项指标相较于反映市场“固收+”产品平均水准的Wind混合债券型二级债基指数均有显著提升。