2017/18榨季中国食糖生产形势分析与2018/19榨季展望

2017/18榨季,因印度、泰国和欧盟大幅增产,全球糖业供给过剩严重,国际糖价以震荡下行为主,最低跌至9.83美分/Ib;国内糖价以下跌为主,在5 200～6 500元/t运行。随着种植面积回升,在适宜气候和良好单产的推动下, 2017/18榨季中国食糖产量增加11%至1 031.04万t。2017/18榨季,因种植收益提高蔗农种植意愿明显增强,甜菜因种植成本榨季间波幅小单位面积利润更稳定,生产的惯性带来糖料生产和制糖产能扩张较快;从产销率来看,主产区累计产销率明显高于2016/17榨季,虽然主产区制糖企业加快销售的策略明显,销售收入却仍大幅下降,平均售价较上榨季下滑1 032元/t,无法弥补生产成本,甘蔗收购价格同比上升使得农户收益向好,但部分糖企亏损使糖业生存呈现脆弱性。同时,贸易保障措施的实施,使得正规进口糖可控。展望2018/19榨季,农户收益较好推动糖料种植面积继续回升,预计全国食糖产量约为1 055万t左右,淀粉糖替代增量有限,尽管产不足需,考虑进口糖和走私糖的情况下,中国糖业大概率供给过剩。走私糖入境和储备糖投放是影响国内糖业的较大因素,而国际糖市供给过剩的程度和糖醇比价关系影响着糖价走势。