信贷市场、资本市场与我国的储蓄投资转化率

储蓄向投资转化是金融体系最基本的功能。本文首先从理论上论证信贷市场、资本市场在储蓄投资转化过程中是竞争又合作的动态互补关系,接着以灰色关联度的数量方法论证我国目前正处于金融体系历史演变阶段中的弱市场导向阶段,信贷市场仍然在储蓄向投资转化的过程中占主体地位,以股市为代表的资本市场对储蓄投资转化率的影响较小,但已呈现出向上发展的态势。我国应在加大银行部门发展的基础上大力发展资本市场,并从法律政策、政府监管等方面进行完善,充分发挥资本市场的作用,建立适合中国自身特点的金融结构。

我国储蓄投资转化效率对货币化水平的影响

在强制结售汇制度下,国内储蓄投资转化水平低下导致的净出口累积,不但提高了货币存量M2,也会由于国内储蓄的外流,相对降低国内资本存量。一旦融资模式既定,货币存量与国内生产总值的比例取决于国内资本存量的规模及产出效率。因此,货币化水平是储蓄投资转化水平及资本产出效率共同作用的结果。这意味着,储蓄投资转化从量与质两个层面影响货币化水平,货币化水平不断攀升是实体经济结构失衡与效率低下的双重体现。

中国储蓄投资转化率的实证研究

长期看,总投资率主要受居民储蓄正向影响,政府的作用在减弱,国外投资对国内储蓄有挤出效应。短期内,投资行为的自我累加效应只是短暂的,居民储蓄的标准差对投资率的冲击反应最大,也是影响投资率的主要原因,且两者之间存在非线性关系。

金融发展与储蓄投资转化率研究——基于我国省级面板数据自举因果检验的实证分析

促进储蓄向投资转化是金融体系最基本的功能,但从实证角度研究二者之间因果关系的文献较少。论文在分析金融发展对储蓄投资转化率影响机理的基础上,以我国30个省份的省级面板数据为样本,采用能够充分考虑面板个体特点的自举面板因果检验方法,进行实证检验。研究结果表明,适度的金融发展水平对储蓄投资转化率具有显著的促进作用,而过高或者过低的金融发展水平无助于促进储蓄投资转化率的提升。

储蓄投资转化中的金融机制解析

现实经济中,各部门中各主体的储蓄规模和投资需求往往是不同的,甚至存在较大差别,有的主体储蓄大大高于投资需求,有的主体则正好相反。因此,要使资本形成得以实现,就需要经济中存在着有效的机制将资金盈余部门的储蓄转移到资金亏损部门以形成投资。文章从金融中介的储蓄投资转化机制,金融市场的储蓄投资转化机制两方面展开探讨。

金融中介的储蓄投资转化机制研究

金融中介的存在可以推动储蓄向投资的转化,但如果金融中介机制的运行效率低下,或者机制本身存在着缺陷,也会降低整个投资的转化效率。本文从金融中介存在本身对储蓄投资转化的推动作用和金融机制的投资转化效率两个方面展开分析,探讨了金融中介的储蓄投资转化机制。

提高我国储蓄投资转化效率思考

我国巨额居民储蓄存款未能转化为投资,反映出我国储蓄投资转化机制效率低下,这种状况若得不到解决,势必对经济的健康发展带来负面影响。因此,必须加强宏观调控,增强投资者信心,完善储蓄投资转化机制,提高资金使用效率,以适应我国经济进一步发展的需要。

东西部地区经济增长路径比较研究——基于储蓄投资转化视角的实证分析

由于东、西部地区原有的经济基础不同,因而经济体制市场化改革和对外开放的时序、广度和深度不同,金融机构的效率和金融市场的发育程度也不同,使得东、西部地区在储蓄———投资转化的各个环节均存在一定的差异,最终导致了二者在经济增长速度和持续性上始终存在一定的差距。

沿海三大经济圈经济高速增长的主要源泉——基于储蓄投资转化视角的实证分析

本文从储蓄———投资转化的角度对东南沿海、长三角和环渤海三大经济圈的经济增长路径作了一个比较。分析表明,尽管三大经济圈的储蓄率、储蓄投资转化率以及投资效率各有差异,但相对于内地而言,充分利用自有的储蓄资源、经济体制的市场化改革和金融市场的发育水平相对较高,无疑是促成三大经济圈经济高速增长的主要源泉。

论储蓄投资转化模式

任何一个经济模式下的储蓄投资转化模式都由三部分构成：储蓄主体、投资主体和储蓄投资转化媒介．完全市场经济（资本主义经济）下的储蓄投资转化模式，其储蓄主体和投资主体是私有财产所有者个人．储蓄投资转化媒介是金融市场（利率）；计划经济下储蓄投资转化模式，其储蓄主体和投资主体是公有财产所有者国家．储蓄投资转化媒介是国家计划；社会主义市场经济下储蓄投资转化模式，其储蓄主体和投资主体是公有财产所有者国家及私有财产所有者个人，储蓄投资转化媒介是国家计划和金融市场（利率）．三种储蓄投资转化模式，其储蓄投资决策过程都是追求利润最大化。但在利润最大化实现过程中，完全市场经济下储蓄投资转化模式存在宏观即社会总资本运动脱节的缺陷，而计划经济下储蓄投资转化模式存在微观（企业）资本经营效率缺乏问题。社会主义市场经济下储蓄投资转化模式则为探求发挥前两种模式优点而避其缺点的模式。

对我国西部储蓄投资转化机制的多视角分析

区域经济增长离不开资金的有效供给 ,中国和西方学者有关储蓄向投资转化的研究认为 :在一个经济相对封闭的地区中外部资金供给相对较少的条件下 ,储蓄向投资的转化对该区域经济增长至关重要。与东南沿海经济发达地区相比较 ,我国西部地区无论是在吸收外资还是吸引内资方面都不具备比较优势。如何合理利用好西部地区居民的储蓄存款直接关系到西部地区的经济能否持续健康增长。通过对西部地区居民储蓄向投资转化因素的分析 ,本文提出了改善西部地区储蓄向投资转化的措施。

互联网发展对储蓄投资转化率的影响研究

基于省际面板数据,利用固定效应模型研究互联网发展是否有助于提升国内的储蓄投资转化率。发现互联网发展对储蓄投资转化率有显著的正向影响,并且对低产值地区的影响要大于高产值地区;同时,银行部门的储蓄投资转化效率和政府的财政支出对我国储蓄投资转化率具有显著的正向影响。从互联网提升商业银行效率、减少储蓄漏损方面分析了互联网促进国内储蓄向投资转化的机制,解释了互联网对低产值地区促进力度更大的原因。提出要进一步提高互联网发展普及率,促进商业银行业务与互联网的深度结合等建议。

浅析我国储蓄投资转化效率以及影响因素

储蓄与投资相辅相成,资本投资本身源于储蓄,两者之间需要不断的进行转换。储蓄的有效转化体现在资本投资上,这是推动经济增长主要力量。目前,我国储蓄投资的总量非常大,但是结构方面需要不断的完善。我国储蓄投资转化效率主要是因为存在地区差异性,还有我国政府力量、金融结构也将是影响储蓄投资转化效率的必然因素。本文着重从储蓄投资转化的概率入手,并对影响因素进行了分析,旨在缩小储蓄投资转化效率的地区差异性。

金融支持供给侧结构性改革:储蓄投资转化效率的再分析

本文基于金融支持供给侧结构性改革的宏观背景,利用1950年到2014年宏观数据,围绕储蓄形成与储蓄结构、投资活动与投资结构,考察了中国储蓄投资转化的历史特征和现实问题,发现:储蓄投资转化的多项指标有重大利好转变,但储蓄方式单一、城乡居民储蓄结构严重失衡、资金配置途径单一、居民投资增长十分缓慢、投资资金的使用结构不合理等问题还长期存在,存款转化为投资资本的效率持续降低,储蓄投资转化效率整体上还处于较低水平。建议从社会保障体系和融资体系建设与完善、国有资本结构优化与投资效率改进、法律法规建设与市场环境优化等方面入手,制定相关措施,促进中国储蓄投资转化效率的提高,以更有效地支撑供给侧结构性改革。

中国储蓄投资转化效率及影响因素研究

在对储蓄投资转化概念及运行机理理论分析的基础上,本文围绕储蓄投资转化的资本形成效率、资本配置和使用效率等内容,分析了中国储蓄投资转化效率的总体演变情况及特征。同时,建立面板数据模型,从全国整体层面和地区层面实证分析了中国储蓄投资转化的影响因素和地区差异。实证结果表明:储蓄投资总量巨大,但结构有待完善;储蓄投资转化效率偏低且存在地区差异性;政府力量、金融结构已成为影响储蓄投资转化效率的主要因素。结合以上研究结论和中国当前的实际情况,本文提出了相应的政策建议,如改善投融资环境和投资结构;规范地方政府融资平台,防范政府债务风险;发展多层次资本市场体系,丰富投融资工具;加快利率市场化改革,构建更合理的利率调节机制;加强金融资源向中西部倾斜的力度,缩小储蓄投资转化效率的地区差异等。

我国居民储蓄—投资转化效率分析

随着我国经济社会的不断发展与进步,居民收入水平不断提升,对于收入的分配观念发生了一定的变化,且居民储蓄也在整体国民储蓄之中占据着主要地位,因此,在实际发展的过程中通常要面临居民储蓄-投资转化问题。基于此,本文针对居民储蓄-投资转化的发展以及现状进行研究,明确资本形成效率以及配置效率,并根据当前金融机构的实际情况制定相应对策,以提升居民储蓄-投资转化效率。

关于中国储蓄投资转化影响因素的分析与再认识

中国经济发展总体是“高储蓄、高投资和企业高杠杆”,储蓄率存在高估和低估的因素,但从可支配资金的角度看总体是高估。中国已经建立了覆盖银行间市场、交易所市场、银行柜台市场和非公开股权交易市场等金融体系,但自我积累、贷款和债券是企业投资的主要资金来源,住户部门的投资渠道仍然狭窄,丰富的金融产品难以掩盖中国金融市场制度性、结构性缺陷。现阶段,中国个人住房贷款在储蓄投资转化中有明显的资金分流作用,外商和对外直接投资对国内投资影响总体在减弱,相对宽松的货币政策能对储蓄投资转化不足起到一定的补偿作用。提高储蓄投资转化效率,应以资产价格变化和预期通货膨胀率为调控目标,进一步优化货币政策调控机制,避免结构性货币政策工具泛化使用,提升债券市场的定向性、层次化发展水平,健全证券市场层次结构,推动产业投资基金与股票市场有效对接。

我国储蓄——投资转化效率的现状分析

资本形成是发展中国家经济发展的重要理论和实践问题,而储蓄投资转化效率是资本形成的中心环节。通过对储蓄缺口、存货增加和固定资产投资内部构成的分析,发现我国储蓄投资转化效率低下:一是有大量储蓄未能转化为实物投资;二是投资效率不高。通过对我国住户、企业、政府和国外部门储蓄缺口和投资特点的分析,找到了我国储蓄投资转化效率低下的症结是住户储蓄投资转化存在障碍、政府投资不足和国外储蓄对国内储蓄、投资的替代。

关于我国储蓄—投资转化率偏低的实证分析

本文利用我国1978～2002年期间样本数据考察了储蓄、投资之间的长期均衡关系和短期动态变化。协整分析结果表明虽然居民储蓄、政府储蓄与投资之间具有长期的正向均衡关系,但居民储蓄的投资转化率低下是制约资本形成的关键原因。进一步基于VAR系统的脉冲响应检验结果证实我国居民储蓄的投资转化过程存在显著的时滞效应,同时投资行为具有自我积累效应。最后本文基于实证结果指出如何通过形成储蓄—投资转化方式的多元化和转化过程的竞争性来促进储蓄向投资的有效转化。