企业数字化转型、绿色创新与碳绩效——碳排放权交易政策与公众环境关注度的调节作用

随着数字经济的迅猛发展,利用数字化优势助力企业绿色转型已成为“双碳”背景下的必然趋势。从利益相关者理论和信号理论出发,以2014—2020年中国沪深A股上市工业企业为样本,实证检验了企业数字化转型能否提升碳绩效,并探讨了绿色创新在其中的中介作用以及碳排放权交易政策和公众环境关注度的调节作用。研究发现,企业数字化转型显著提升了碳绩效,并通过绿色创新正向影响企业碳绩效水平。同时,碳排放权交易政策与公众环境关注度均能发挥显著的正向调节效应。异质性分析显示,企业数字化转型对碳绩效的促进作用在非高新技术企业和高市场竞争程度的情境下更为明显,但产权性质的影响并不显著。研究结论厘清了企业通过数字化转型促进绿色创新进而提升碳绩效的驱动机制,为推进企业数字化转型以实现绿色发展具有重要参考意义。

全国碳排放权交易市场第二个履约周期运行情况及相关政策建议

全国碳市场第二个履约周期为两年,控排企业须于2023年12月31日前完成2021、2022年度配额清缴。受履约工作安排、市场供求关系等因素影响,全国碳市场第二个履约周期碳排放配额价格、成交量均呈现先平稳后上涨的趋势。在第二个履约周期,全国碳市场建设稳步推进,碳市场发展态势整体向好,市场运行情况基本符合碳市场建设初期的阶段性特征,但仍存在配额分配及时性有待提升、配额结转机制有待明确、市场结构单一、尚未与绿色电力市场有效衔接等问题。建议在国家层面尽早明确配额分配和结转机制,有效引导市场预期;增加碳市场交易主体和交易品种,提升市场活跃度;加强环境权益市场联动,增强政策工具协同性。同时在企业层面加强碳排放数据管理,为参与碳市场提供数据支撑;加强碳市场交易管理,高质量完成碳市场履约要求;加强碳资产开发管理,实现企业碳资产的保值增值。

碳排放权交易试点政策与绿色高质量发展

基于2008—2020年省级面板数据,通过熵值法构建出绿色高质量发展指标体系;使用双重差分模型将碳排放权交易政策的推行视作准自然的实验,研究分析该政策对我国绿色高质量发展产生的政策效应。研究结论如下:该试点政策的推行对绿色高质量发展具有正向的促进作用;并通过助推产业结构的优化升级,进而实现绿色高质量发展;研究表明在该项政策推动绿色高质量发展的过程中,工业化程度、碳排放水平越高的省份,碳排放权交易试点政策对绿色高质量发展的影响更显著。这一研究结论既是对助推绿色高质量发展的重要实证支撑,也是对推动我国全国碳市场建设的重要决策支持。

碳排放权交易政策对企业绿色创新的影响研究

碳排放权交易制度作为我国实现碳达峰碳中和战略的重要制度之一,对激发企业绿色技术创新、推动经济高质量发展和实现经济低碳转型具有重要意义。论文利用2006~2021年沪深A股上市公司的面板数据,运用多时点双重差分法,分析碳排放权交易政策对企业绿色创新的效果及其作用机制。研究发现:(1)碳排放权交易政策对企业绿色创新有显著的正向影响;(2)环境规制强度对碳排放权交易政策的影响有显著的调节效应;(3)融资约束在碳排放权交易政策对企业绿色创新的影响中具有中介作用;(4)异质性检验显示,对于大规模企业和东部地区企业,碳交易试点政策对企业绿色创新的促进作用更为明显。文章为理解碳排放权交易政策对企业绿色创新的影响提供了新的视角,也为完善全国碳交易市场提供了政策启示。

市场型环境规制对企业价值的影响效应——来自碳排放权交易试点政策的证据

“双碳”目标约束下,考察市场型环境规制对企业价值的影响效应,对提升企业参与的积极性和主动性,实现环境保护与企业发展“双赢”具有重要意义。该研究以碳排放权交易试点政策为准自然实验,基于中国A股8个试点行业2008—2020年的数据,在平行趋势敏感性检验和处理效应异质性检验的基础上,采用稳健估计量检验该政策对企业价值的影响效应,进一步考察该政策对企业价值的影响机制和异质性。结果表明:①实施碳排放权交易试点政策后,试点地区企业价值显著提升,该结论经过一系列稳健性检验后仍然成立。②机制分析发现,该政策能够通过改善企业ESG表现提升企业价值,分析师关注度则发挥了动态调节效应。分析师关注度通过调节中介过程的前后两个路径,既调节了碳排放权交易试点政策对企业ESG表现的影响,又调节了企业ESG表现对企业价值的影响,从而强化企业ESG表现的中介作用。③异质性分析表明,执法力度强、对环境治理高度重视及“开放经济秩序”营商环境的地区,该政策效果更为明显。基于研究结果提出了对策建议,包括:聚焦碳排放权交易试点政策实施关键环节,积极健全碳市场配额的分配机制,充分发挥激励机制;规范企业ESG信息披露行为,不断完善分析师的“信息传递”与“外部监督”功能,持续强化ESG表现的催化作用;加强“有为政府”建设,提高当地政府对环境治理的重视程度,进一步强化执法力度,并保持中性、普惠的竞争政策,以竞争性开放市场推动碳交易市场高质量发展。

碳排放权交易试点政策对新能源企业创新的激励效应——基于创新投入的证据

碳排放权交易试点政策的目标是控制温室气体排放,而新能源企业是发展清洁能源的重要主体,那么该试点政策能否激励新能源企业增加创新投入?既有研究尚未对此做出探讨。鉴于此,本文采用2009~2019年沪深A股新能源企业和其同行业传统企业数据,用三重差分模型考察碳排放权交易试点政策对新能源企业创新投入的影响。研究发现,碳排放权交易试点政策能够促进新能源企业增加创新投入。作用机制分析表明,该试点政策通过从生产端提高企业的减排和创新收益,以及从需求端扩大新能源产品的市场需求,激励新能源企业增加创新投入。进一步分析表明,碳排放权交易试点政策促进新能源企业增加高质量的创新产出。异质性分析表明,在知识产权保护程度高的地区、非管制行业及采用配额有偿分配机制设计的碳排放权交易市场,碳排放权交易试点政策对新能源企业的创新激励效应更显著。研究结论不仅丰富了碳排放权交易试点政策与企业创新的研究,也对建设全国碳排放权交易市场具有启示意义。

碳排放权交易政策的资源配置效应--基于资源要素的企业内外“双循环”视角

作为实现“双碳”战略的重要手段,碳排放权交易政策能否在实现碳减排目标的同时改善资源配置,实现环境保护与经济协调发展,是一个值得探究的问题。选取2008-2020年高污染工业企业数据,以2011年碳排放权交易政策出台作为准自然实验,采用双重差分模型和三重差分模型研究该政策对企业内以及企业间资源配置效率的影响。结果表明:碳排放权交易政策可以促进资源在企业内部的循环调整,优化企业内资源配置效率,还能够提高企业市场份额增长率,但同时也弱化了企业之间的资源配置效率,使资源更多地流向了低生产率企业,从而造成低生产率企业的市场份额增长更快。进一步研究表明:碳排放权交易政策对企业内与企业间资源配置效率的影响在异质性企业中呈现出非对称性,主要表现为碳排放权交易政策对非政治关联企业和大规模企业内部资源配置效率的影响更大,并且对非政治关联企业和小规模企业之间资源配置效率产生更显著影响。研究结论为碳排放权交易政策推进经济高质量发展提供了政策启示。

碳排放权交易政策降低了高污染行业企业债务融资成本吗——基于多时点DID的检验

自2013年始实施碳排放权交易政策以来,高污染行业企业生产发展受到显著影响。采用多时点DID模型,以2009-2020年A股上市高污染行业企业数据为基础,检验碳排放权交易政策对高污染行业企业债务融资成本的影响。研究发现:碳排放权交易政策的实施对高污染行业企业债务融资成本起到了节约作用;碳排放权交易政策能够通过缓解融资约束和促进企业技术创新降低高污染行业企业的融资成本;内部控制质量高和媒体关注度高的高污染行业企业债务融资成本相对更低;中西部地区、中小规模高污染行业企业债务融资成本对碳排放权交易政策反应更为灵敏。本研究从企业微观经济视角补充了碳排放权交易政策的试行成果,为完善碳排放权交易运行机制,实现高污染行业企业减排、降本增效设计提供了理论依据。

碳排放权交易试点政策对制造业低碳转型的影响研究

碳排放权交易制度对于推进节能减排,加速绿色发展具有重要的意义。基于2007—2021年30个省份的数据,采用倾向得分匹配与双重差分相结合的方式探究碳交易试点政策对制造业低碳转型的影响效应与作用机制。研究表明:(1)碳交易试点政策在推动制造业低碳转型方面起到了显著的促进作用,这一结论在经过平行趋势检验、安慰剂检验和其他稳健性检验之后仍然成立;(2)机制分析表明,碳交易试点政策通过提高能源利用效率来推动制造业的低碳转型;(3)区域异质性分析显示,碳交易试点政策促进制造业低碳转型的效果在中部地区和东部地区最为显著,而对西部地区的制造业低碳转型影响则不明显。

碳排放权交易试点政策对企业绿色技术创新的影响研究

绿色技术创新是推动我国经济高质量发展的关键动力,也是企业实现可持续发展的必然要求,文章通过对2010—2020年碳排放权交易试点行业的沪深A股上市公司绿色专利申请数据进行匹配分析,采用多时点双重差分方法研究发现,该政策显著促进了企业的绿色技术创新,同时这一政策的正面影响主要体现在那些面临着较大外部监管压力和内部控制质量较高的企业中。此外,文章还通过运用链式多重中介模型深入探讨了碳排放权交易政策对企业绿色技术创新产出的影响机制,为推动碳排放权交易政策与创新驱动发展的融合提供了实证依据,具备一定的参考价值。

环境权益交易与企业绿色创新——基于中国碳排放权交易政策对上市电力企业的影响研究

工业生产释放的大量温室气体造成的全球气候变暖是全人类共同面对的挑战。环境问题不但影响着世界各地人民的生活质量,而且关系到全球经济的可持续发展。为应对这一挑战,“双碳”目标上升为国家战略。碳排放权交易政策是政府推动温室气体减排的重要手段,本文以中国碳排放权交易政策试点为准自然实验进行分析。

碳排放权交易政策对绿色技术创新的影响研究

绿色技术创新是实现“双碳”目标的重要推动力,研究碳排放权交易政策对绿色技术创新的影响,对于中国实现“双碳”目标具有重要意义。利用空间双重差分法和2004—2021年中国30个省份的面板数据,从“量”和“质”两个维度研究碳排放权交易政策对绿色技术创新的影响。研究发现:碳排放权交易政策对绿色技术创新的数量和质量均具有促进作用;空间双重差分结果表明,试点地区实施碳排放权交易政策,将对其相邻地区的绿色技术创新产生积极作用;异质性分析结果显示,碳排放权交易政策对东部地区绿色技术创新的促进效应高于西部地区,对中部地区的绿色技术创新没有显著影响。

策略性回应还是实质性响应?碳排放权交易政策的企业绿色创新效应

全球气候变暖已成为世界各国持续关注的重要环境问题。中国为应对全球气候变化挑战并推动低碳发展制定了一系列减排政策。基于此,以中国碳排放权交易政策为例,采用2008-2019年中国2670家沪深A股制造业上市公司的面板数据,使用双重差分法实证检验碳排放权交易政策对企业绿色创新的影响,结果发现:(1)中国碳排放权交易政策促进了试点地区的企业绿色创新水平,而且,碳排放权交易政策促进了试点地区企业实质性绿色创新,但对企业策略性绿色创新的影响并不显著。(2)碳排放权交易政策不仅对非国有企业绿色创新也具有促进作用,而且对非国有企业的实质性绿色创新具有促进作用。(3)相对于市场竞争度较高的市场,碳排放权交易政策在竞争度较低的市场中能够对企业绿色创新和实质性绿色创新具有促进作用。(4)从作用机制来看,债务融资成本在碳排放权交易政策与企业绿色创新和实质性绿色创新之间具有中介效应,而权益资本成本的中介效应不存在,这表明碳排放权交易政策通过影响企业债务融资成本倒逼企业实施绿色创新和实质性绿色创新。本研究结论为建立更加健全的碳排放权交易机制提出了政策建议。

碳排放权交易政策能否促进碳减排——基于地级市面板数据的研究

建设碳排放权交易市场是利用市场机制控制和减少温室气体排放、推动经济发展方式绿色低碳转型的一项重要制度创新,也是实现中国经济社会可持续发展及减排承诺的重要抓手。本文基于宏观视角,借助中国2013年以来碳排放权交易试点政策的准自然实验,采用2003—2017年地级市面板数据,使用双重差分模型估计了中国碳排放权交易政策的有效性。研究发现,碳排放权交易制度的实施会使碳排放量平均显著下降7.1%、碳排放强度平均显著下降6.7%,且该结论在PSM-DID模型下也稳健。在此基础上,本文结合碳交易所(中心)交易数据、政府工作报告碳排放相关词频数据进行机制检验和讨论,发现减排效应通过市场机制、行政规制等渠道得以实现。进一步,基于城市绿色专利数据及电力短缺指数,本文发现碳排放权交易制度的实施既能促使试点地区取得绿色低碳技术进步,也能帮助试点地区更少地依赖拉闸限电等“一刀切”做法,并讨论了两类机制在此过程中的实际效果。此外,本文又进行了一系列异质性分析,发现碳减排效应在非资源型城市和财政压力较大的城市以及惩罚力度更大、国企占比更高的碳市场更加显著。最后,本文给出了相应的政策性建议。

碳排放权交易试点政策对企业ESG表现的影响

文章基于2011—2021年A股上市企业的面板数据,以中国实施的碳排放权交易试点政策为准自然实验,运用多期双重差分模型等考察试点政策对企业ESG表现的影响及其内在作用机制。研究表明:碳排放权交易试点政策的实施对于控排名单中上市企业的ESG表现具有显著正向影响,且该政策的实施效果存在一定的滞后性;异质性检验发现,对于非国有企业和非高污染企业,碳排放权交易试点政策对企业ESG表现的促进作用更强;机制分析结果表明,碳排放权交易试点政策通过强化高管可持续发展意识来提高企业履行ESG的积极性,尤其对ESG分项指标中的E和S影响显著。

数据中心纳入全国碳排放权交易市场机制研究

当前,我国数据中心产业发展迅速,耗电量同步快速增长,导致了大量的间接温室气体排放。在“碳达峰、碳中和”目标提出的背景下,将数据中心纳入全国碳排放权交易市场(简称全国碳市场)可以引导数据中心提升能效和使用清洁电力。该文参考全国碳市场运行基本原则,从数据中心各组成部分的运行特征出发,提出数据中心纳入全国碳市场后的碳排放配额分配方法、碳排放核算方法、数据质量控制与绿色电力交易等管理机制,并提出纳入全国碳市场的数据中心责任主体与规模边界建议。

市场型环境规制政策能否促进企业绿色技术创新?——基于碳排放权交易试点的准自然实验

碳排放权交易试点政策是实现我国“双碳”战略的重要途径,同时也是推动我国经济转型和高质量发展的重要制度。文章利用2008-2019年中国沪深A股上市公司数据,采用多期双重差分模型,实证研究碳排放权交易试点政策对企业绿色技术创新的影响。研究发现,碳排放权交易试点政策能够倒逼企业开展创新活动,从而加快企业的绿色技术创新,且结果具有较强的稳健性;研究还发现,政策效应存在异质性,国有企业、大规模企业的绿色技术创新更易受政策的积极影响,且更有助于绿色发明专利水平的提升;机制分析表明,试点政策可以通过良好的创新环境、较高的金融发展水平以及财政支持进一步正向调节其对企业绿色技术创新的影响。

碳排放权交易政策与中国“双碳”目标实现——基于碳中和进程的测度与分析

“双碳”目标是党中央作出的重大战略决策,是实现我国高质量发展的内在要求。为科学量化我国碳中和进程,并考察相关政策效果,总结分析碳中和目标实现路径,本文首先从区域总体、人均和能源消耗三个维度出发,构建了能够反映我国各省份碳中和进程的指数体系,总结了其时空动态演化特征,并以碳排放权交易政策试点作为准自然实验,基于我国省级经验数据,深入分析了碳排放权交易政策对我国碳中和目标实现的影响。研究发现,碳排放权交易政策能够推进我国各地区碳中和目标的实现,并通过碳排放和碳吸收(即碳汇)两端产生积极的政策效果;进一步的机制分析表明,碳排放权交易政策通过改善能源结构和提升能源效率两个渠道促进了碳中和目标的实现。本文研究为实现“双碳”目标、建设健全中国碳市场和推动中国经济高质量发展,提供了科学的实证证据和政策支持。

推进全国碳排放权交易市场建设和发展

建设全国碳排放权交易市场是利用市场机制控制和减少温室气体排放,推动绿色低碳发展和实现碳达峰碳中和的一项重大举措。2021年7月,全国碳排放权交易市场正式上线交易。自上线交易以来,全国碳排放权交易市场运行整体平稳,年均覆盖二氧化碳排放量约51亿t,占全国总排放量的比例超过40%。截至2023年年底,全国碳排放权交易市场共纳入2257家发电企业,累计成交量约4.4亿t,成交额约249亿元,碳排放权交易的政策效应初步显现。

碳排放权交易试点政策与经济绿色转型

建立碳排放权交易市场是我国通过市场化环境经济政策机制实现碳减排目标、推进经济绿色转型的重要实践探索。利用多期DID模型、平行趋势检验、PSM-DID法、机制检验等方法系统分析碳排放权交易市场试点对经济绿色转型的影响。结果显示:碳排放权交易市场试点政策可通过降低碳排放水平对经济绿色转型产生显著的正向促进作用。区域异质性分析显示,碳排放权交易市场试点政策在非资源型城市可显著推动经济绿色转型。基于此,要合理设计碳排放权交易市场管理模式、完善碳排放权交易市场试点政策体系和法律法规制度、强化碳排放权交易市场功能。