年报预览:哪些公司业绩有望超预期?

1月进入年报业绩预报和快报的密集披露期。随着A股上市公司年报业绩预告在1月集中披露,业绩出现改善拐点或超预期的行业和个股可能逐步成为当前环境下投资者关注的主线。截至1月13日已披露年报预告的公司约2.5%,我们结合行业分析员自下而上预测,梳理年报业绩预览供投资者参考:2023年四季度盈利增速有望在低基数下继续改善。

休闲食品上市公司业绩亮眼 新中式零食概念兴起

随着年报季拉开大幕,休闲食品上市公司捷报频传,其中新中式零食企业更是跑出领先行业的高增速。而新中式零食赛道缘何异军突起?零食量贩、电商渠道为何成了必争之地?行业红利究竟还能持续多久?带着这些投资者关切的问题,记者近日通过多方采访,一探休闲食品行业的“热血江湖”。

低锂价下的行业变局——从锂上市公司业绩下滑说起

锂业龙头企业利润下滑,叠加目前低迷的碳酸锂价格,锂行业将何去何从?2024年第一季度,天齐锂业股份有限公司(以下简称“天齐锂业”)归属于上市公司股东的净利润为-38.97亿元。天齐锂业表示,受锂产品销售价格下行影响,销售毛利额环比下降,以及受联营企业智利化学与矿业股份有限公司(SQM)一次性大额特别税费的影响,导致的投资收益环比大幅下降等是亏损主要原因。锂业龙头企业利润下滑,叠加目前低迷的碳酸锂价格,锂行业将何去何从?

股权激励对主板上市公司业绩的影响

我国股权激励起步较晚,目前越来越多的上市公司推出股权激励计划。本文通过分析相关数据,对主板实施股权激励的公司所处行业、规模现状、财务状况及其股权激励实施现状进行比较分析,再运用多元回归分析法,就股权激励对公司业绩的影响进行实证研究,并提出相关建议。

数字化背景下财务共享服务与公司业绩——来自中国A股上市公司的证据

随着我国上市公司规模越来越大,经营业务越来越复杂,传统的组织形式和财务管理模式已经无法适应时代进步的步伐。如何提高企业管理水平,降低不必要的作业成本,提升作业效率成为企业加强核心竞争力的重要手段,而伴随着信息技术的不断发展出现的财务共享服务便是一种精细化和标准化的创新管理手段。财务共享服务在我国的发展起步晚、时间短,其实施效果受到了理论界和实务界的广泛关注,但国内学者的研究主要集中在宏观层面的理论讨论以及个别案例的研究,本文以我国A股上市公司为研究对象,根据上市公司是否建立财务共享服务中心,运用了DID模型的方法,对财务共享服务与公司业绩之间的关系进行实证分析,并进一步分析了产权性质在二者之间发挥的调节作用。研究结果显示,企业能够通过实施财务共享服务提经营业绩,两者存在显著的正相关关系,且非国有企业的实施效果要优于国有企业。本文首次通过实证研究的方法检验企业实施财务共享服务的有效性,开拓了财务共享服务影响效果的理论研究新思路,也为企业如何有效发挥财务共享服务的作用提供了依据。

高管薪酬、股权结构与公司业绩关系研究

高管在企业的运营中起着至关重要的作用,通过分析2015—2019年沪深A股上市公司的数据,来研究高管薪酬和股权结构对公司业绩的影响以及股权结构对高管薪酬和公司业绩关系的调节作用。研究结果表明:上市公司的高管薪酬与公司业绩呈显著正相关,高管薪酬越高,公司的业绩越好;股权集中度与公司业绩呈显著正相关,而股权制衡度与公司业绩呈负相关,股权制衡度削弱高管薪酬与公司业绩的正相关关系,股权集中度增强高管薪酬与公司业绩的正相关关系。

客户关系对公司业绩影响机制的文献综述

随着经济的不断发展,客户消费心理与消费行为在不断变化,公司想在激烈的市场中建立竞争优势,需要重视客户关系管理,同时,客户关系对公司业绩具有重要作用。本文对近年来国内外客户关系的研究文献进行了综述,并提出了一个较完整的框架来分析客户关系对公司业绩影响的传导机制。

政府监管对高送转公司业绩的影响研究

为探究政府监管是否对市场高送转行为有所抑制,是否有效推动高送转信号传递机制良性循环,文章利用双重差分模型,以2018年11月沪深交易所同时发布的高送转新规为外部冲击时间点,研究政府监管对高送转公司业绩的影响。结果发现,外部监管显著提升了高送转公司的业绩水平,但随着冲击时间延长,监管效应逐渐减弱;进行分样本回归发现,工业和公共事业类上市公司实施高送转股利政策时对政府监管都很敏感。文章从外部监管角度量化分析高送转行为的政府监管效果,为下一步突出监管重点、规范市场运作提供理论依据。

一季度理性回归,农药上市公司业绩全线下滑

长青股份4月12日,长青股份发布2023年一季报。报告期内,公司实现营收10.22亿元,同比增长11.81%,环比增长7.24%;实现归母净利润0.90亿元,同比增长12.95%,环比增长1.29亿元。据年报显示,受益于新增产能放量和原材料成本下降,2023年一季度业绩实现修复。2023年一季度原药价格持续回落,但受益于新增产能的不断放量,公司业绩仍实现增长。

42家农化上市公司业绩汇总

先正达集团EBITDA增长20%先正达集团2022年全年营业收入334亿美元,比上一年增加52亿美元,同比增长19%。所有业务部门均实现了两位数增长,这得益于全球市场对旨在促进产量增长和可持续耕作方法的产品和服务的高需求。全年EBITDA增长20%,达到56亿美元,创下历史新高。2022年EBITDA为56亿美元,创下历史新高,比上一年增加10亿美元,同比增长20%。经营杠杆和生产力的改善推动集团EBITDA利润率提高了0.3个百分点,达到16.7%。

政府补助、现金充裕度与公司业绩——基于A股上市公司的经验证据

文章以2007~2020年A股上市公司的财务数据为样本,从公司现金充裕程度的角度,考察政府补助对公司业绩的影响,并从微观层面进一步分析公司研发投入、成长性及股权性质等因素的调节作用。研究发现:政府补助对现金充裕的公司业绩产生负面影响,而对现金紧张的公司业绩起到促进作用;在现金充裕的企业中,政府补助对研发投入低、成长性低的民营企业业绩的负面影响更为严重。据此,文章就政府补助的审核与跟踪监管提出相关政策建议。

新会计准则下盈余管理对上市公司业绩的影响思考

会计准则天生是盈余管理的借用工具。2007年我国开始实施的新会计准则在抑制企业盈余管理的同时,也给予了盈余管理新的钻孔取巧机会,并对上市公司的业绩产生了一定影响。本文在分析新会计准则对企业盈余管理具体影响的基础上,思考了实施不同盈余管理方式对上市公司业绩的影响。结果表明,应计盈余管理与真实盈余管理的确可以提升企业经营成果,但这只是短暂的,长期来看,真实盈余管理对企业的经营成果有着负面影响,同时,给企业的长期发展提供了些许参考意见。

大股东存在下的独立董事对公司业绩的影响--基于内生视角的审视

我国独立董事对公司业绩的治理效果一直是学者们感兴趣的话题,但此前的研究一直忽视了独立董事的内生性问题。本文使用四种模型检验了当大股东存在时独立董事对公司业绩的影响。研究发现,在排除内生性之后,独立董事对业绩的影响并不显著。本文认为,造成这种现象的原因在于当公司存在大股东的时候,公司董事会的构成会受到大股东的控制,从而使得独立董事制度流于形式。

治理结构与公司业绩的相关性研究

我国上市公司的治理结构问题正在引起广泛重视。本文运用主成分分析方法和Logit过程 ,将公司的治理结构与公司业绩有机地结合起来 ,选择沪市公司董事 ② 的兼职情况和学历水平作为变量 ,试图给出经理职业化和知识化的一个分析框架。我们的研究表明 :上市公司的关键人物在兼任母公司的董事长、总经理或党委书记的情况下 ,公司被显著地划分为“好公司” ;

高管薪酬与公司业绩的敏感性因素分析--金融业的证据(2000～2005年)

高管的薪酬取决于很多方面的因素,既有主观因素又有客观因素。金融企业与其他制造性企业又有较大的不同,影响薪酬的因素较为特别。文章实证研究了我国上市金融类企业高管薪酬与其业绩之间敏感性的影响因素。研究结果表明,公司规模、负债比率、收益波动性与敏感性负相关,外资进入、高管任职时间、金融监管以及董事会的独立性对这一敏感性的影响不显著。

上市公司资本结构、管理者利益侵占与公司业绩

文章认为上市公司资本结构、管理者利益侵占与公司业绩三者之间存在相互影响关系。我们选取1997-2004年深沪两市610家上市公司，组成平衡面板数据作为研究对象，建立联立方程，扩展了以往的研究成果。实证结果表明，资本结构、管理者利益侵占与公司业绩三者之间存在相互影响关系。资本结构对管理者利益侵占行为产生显著的正向影响，这表明负债融资不能抑制管理者的利益侵占行为；资本结构对公司业绩的影响是非线性的，存在“倒U型”的相关关系，这一结果支持动态权衡理论，证实了目标资本结构的存在，同时，管理者利益侵占会对公司业绩产生显著的负向影响。

股权性质与公司业绩——基于盈余管理基础上的经验分析

文章从盈余管理的角度对股权性质与公司业绩的关系进行了考察,我们发现上市公司盈余管理程度的差异将会影响我们对这一问题的判断。法人控股公司盈余管理程度明显高于国家控股公司;剔除盈余管理影响后的业绩比较没有差异;股权性质发生变更后公司盈余管理程度也发生变化。我们的结论证明,不考虑会计信息质量这一前提很容易导致我们对企业经营业绩做出错误判断。

高管薪酬与公司业绩、政府限薪令关系的研究

文章检验了上市公司高管薪酬与公司业绩、政府限薪令之间的关系。结论归纳为三点:一是我国上市企业中存在显著的高管非业绩付薪现象;二是较非国有企业而言,国有企业高管非业绩付薪的现象更为严重;三是政府法规发布后,国有企业高管的薪酬水平不仅没有降低,反而得到显著提高,说明《政府限薪令》并未取得预期的效果。

金融机构投资者的持股和公司业绩:基于股东积极主义的视角

这篇文章针对2001-2003年在中国上市的1104家公司(3081个观察值),分析了中国证券公司和投资基金的持股对公司业绩的影响。我们发现,投资基金的持股对公司业绩有正面作用(用行业调整的托宾Q和资产收益率来衡量),而证券公司的持股对公司业绩没有显著影响。研究结果通过了不同的敏感性测试,包括用联立方程进行的测试。研究表明,不同的机构投资者对公司业绩有不同的影响。中国的投资基金开始在上市公司治理中发挥一定的积极作用,从而影响公司业绩。这一发现支持了政府发展机构投资者、鼓励他们积极参与公司治理所做出的努力。

薪酬差距、市场化进程与公司业绩

选取2007-2015年A股上市公司作为研究样本,研究薪酬差距与公司业绩的关系以及市场化进程对薪酬差距的影响,以期为企业制定薪酬激励制度及我国薪酬制度改革提供理论和数据支持。研究发现,高管薪酬差距与公司业绩之间呈非线性关系,存在最优高管薪酬差距;市场化进程可以对高管外部薪酬差距产生积极影响,无法对较高的高管与员工薪酬差距起到积极影响。