公司因素对财务分析师盈余预测特性影响的实证研究

本文以2005—2007年的深交所上市公司数据为样本,实证分析了五项公司因素对财务分析师盈余预测准确度和分歧度的影响。研究表明,目前我国财务分析师盈余预测准确度较低,分歧度偏大。上市公司信息披露质量、公司规模和盈余可预测性与预测准确度正相关,与分歧度负相关。相对于盈利公司而言,亏损公司的预测难度更大,准确度更低,分歧度更高。研究结果对证券分析师提高盈余预测精度,以及投资者提高对分析师盈余预测的利用效率,具有一定的参考价值。

基于ISM-AHP-Entropy航空公司风险因素研究

针对航空公司风险因素研究,引入ISM-AHP-Entropy综合评价方法对风险因素进行评价。构建了风险因素指标体系,利用解析结构模型(ISM)将因素指标分为表层和深层致因,构建结构模型;根据问卷结果,用AHP-Entropy求出综合权重,结果表明人因和管理因素对风险影响最为显著;进一步运用AHP-Entropy综合法分别计算表层和深层致因权重并分析,结果表明表层致因中机组资源管理水平、签派员应急处置能力影响最为显著,深层致因中安全规章方针的制定情况、应急管理培训与实施情况影响最为显著;从多个现实角度出发,结合CBTA理念,为航空公司降低风险、提高安全意识与水平提出多条建议,可供航空公司参考采纳。

公司特征因素对我国体育用品上市公司资本结构影响的研究

首先利用理论分析法总结出影响资本结构的一般性公司特征影响因素。再以深、港上市的体育用品公司年报数据为研究样本,采用因子分析和多元线性回归模型对影响资本结构的公司特征因素进行了深入分析。研究发现企业综合偿债能力对我国体育用品上市公司的资产结构产生显著影响。企业规模与存货周期状况与我国体育用品上市公司的资产结构无显著性关系。

公司层面因素与上市公司自愿性信息披露质量相关性研究

影响上市公司自愿性信息披露质量的因素有公司层面、市场层面和社会层面等。本文在进行文献综述和理论研究构建的基础上,建立多元回归模型,引用SPSS软件对公司层面因子与自愿性信息披露的相关性进行了实证研究。得出公司层面因素与上市公司自愿性信息披露质量的相关关系,最后对研究结论进行了相关分析。

上市公司环境信息披露质量的多层次影响因素探析

上市公司环境信息披露质量体现企业与外界沟通的社会责任,从新制度经济学角度来看,环境信息披露质量不仅仅是公司特征决定动力推动,更重要的压力来自于外部,这也正是本文的初衷。文章采用LISREL软件,引入结构方程模型,从外部压力和公司特征分层次对信息披露质量进行研探,希寄找到提高上市公司环境信息披露的驱动因素。

关于我国上市公司应计质量影响因素的实证研究

本文对1997—2005年间3899家A股上市公司的应计质量进行了实证检验。结果表明盈余波动性、应计项目波动性、经营现金流量波动性、应计项目数量、销售收入波动性、报告负盈余的频率、公司成长性和无形资产集中度对上市公司应计质量有显著的负影响，而公司规模和资本化资产集中度对上市公司应计质量有显著的正影响。

资本结构的公司特征影响因素及其评价模型——来自中国上市公司的经验证据

运用资本结构理论,利用主成分和多元回归分析法,以我国上市公司为样本,实证研究了公司的控股股东结构、公司规模、盈利能力、成长性、资产结构、股权流通性、收入变异程度、非负债税盾和所得税等公司特征因素与其资本结构之间的关系,得出公司负债税盾与其负债水平正相关等七个重要结论;运用实证研究成果,建立我国上市公司资本结构的综合评价模型。

引入母子公司关联因素的城际客运出行分布预测模型

从城际客运出行目的出发,分析了影响城际客运出行分布的关联性因素,探讨了各企业总部与分支机构之间的关联性对城际客运出行所带来的影响,并提出了母子公司关联系数的概念及量化方法。利用母子公司关联系数构建了城际客运出行分布预测模型,然后采用日本干线旅客流动调查起点‒终点(OD)对数据和经济普查数据对模型进行标定。最后,给出了母子公司关联系数随时间变化的规律。结果表明:引入母子公司关联系数后,模型预测能力有所提高。

公司治理因素对企业财务危机发生的影响

文章以我国沪深两市2007～2011年因财务状况异常而被特别处理的133家财务危机公司和133家配对财务正常公司为样本，通过描述性统计研究了公司治理因素对企业财务危机发生的影响。结果显示，发生财务危机的公司在股权结构、董事会和董事会行为以及高管激励等公司内部治理方面都不如财务正常公司。

公司特征因素对现金持有水平影响的实证研究

现金持有水平是每个公司面临的重要财务决策,公司的现金持有水平与公司特征具有密切联系。选取2010—2012年中国A股上市公司作为研究样本,实证检验了公司特征因素对现金持有水平的影响。研究结果表明,公司规模、财务杠杆、资产结构均与现金持有水平呈负相关关系,并且在1%水平下显著;现金流量、股利支付情况均与现金持有水平呈正相关关系,并且在1%水平下显著。

财务特征、公司治理与现金股利分配倾向

以2001～2008年间772家沪深A股上市公司为样本,实证分析财务特征和公司治理对现金股利分配倾向的影响得出,在财务特征方面,规模大和盈利能力强的公司倾向于分配现金股利,而成长性高和资产负债率高的公司则相反;在公司治理方面,国有控股、董事会规模大、高管薪酬高和由四大会计师事务所签证的公司倾向于分配现金股利,流通股比例高和独立董事规模大的公司却相反,而公司领导权结构的影响则不显著。概言之,财务特征显示上市公司有能力发放现金股利,但治理因素却表明上市公司并不希望发放现金股利。

独立董事辞职的影响因素：理论框架与实证分析

本文将独立董事任职的相关成本分为现实成本、机会成本和风险成本等三大类，它们分别从不同的角度影响独立董事任职的总效用水平，从而最终影响其辞职的选择。实证研究的结果表明，独立董事的个人特征是其决定是否辞职的重要因素，以开会次数和独立董事地域特征为代表的独立董事任职现实成本、以公司重大担保、重大诉讼、重大关联交易等重大事项的发生情况以及审计意见的严重程度等为代表的风险成本与独立董事辞职显著相关，而薪酬对独立董事辞职却无显著作用，同时没有证据表明常见的公司治理静态特征指标是影响独立董事辞职的主要原因。

中国控制权私利的国际比较及影响因素分析

中国的控制权私利水平高于普通法系国家,也高于东亚的大部分国家。控制权私利与净资产收益率显著负相关,与资本债务比率显著正相关,公司规模和股权制衡机制对于控股股东掠夺控制权私利有一定的限制作用,但是作用并不明显,市场化指数并不能解释各地区控制权私利水平的差异。

公司治理与财务危机预警研究

企业陷入财务困境,追究其深层原因,是不完善的公司治理结构导致企业内部存在一系列代理问题,这些代理问题影响了企业的健康发展,使企业陷入财务困境。文章以2004—2011年沪深A股上市企业为样本,在财务指标分析的基础上,引入治理结构因素,综合分析上市公司陷入财务困境的原因,并比较分析了基于财务指标、非财务指标和综合指标的预测模型的有效性。研究结果将有助于上市公司完善财务危机预警机制,更早更准确地发现财务风险,对提高企业防范风险能力、保护投资者利益具有重要意义。

浅析公司股利政策的制定

股利分配政策的制定是股份公司财务管理的一项重要内容,它与筹资决策、投资决策合称公司财务管理的三大决策。股利政策制定得当与否,不仅对筹资、投资决策产生重大的影响,而且影响公司股东的当前利益、公司的市场价值和未来的发展。因此应对公司外部、内部等诸多方面的因素进行详尽分析,制定出合理的股利政策,以保证公司长期稳定的发展。

我国上市公司股权结构与审计质量需求

本文以委托代理理论为基础,从股权结构角度探讨其对上市公司审计质量需求的影响。研究发现,我国股权结构引发的"内部人控制"及严重的"隧道效应"对上市公司审计质量的选择有重要影响。

高管薪酬凭能力还是凭运气——基于高管薪酬业绩敏感性的研究

在已有文献的基础上,将公司业绩分离为"高管能力决定"的公司相对业绩和"不确定性"影响的行业冲击业绩,探究我国上市企业公司业绩对高管薪酬的影响。研究发现:公司相对业绩及行业冲击业绩均对高管薪酬具有正向影响;进一步,民营企业高管薪酬对行业冲击业绩和公司相对业绩的敏感性均显著高于国有企业;另外,市场竞争加强了高管薪酬对行业冲击业绩和公司相对业绩的敏感性。这表明,高管薪酬不仅是高管能力的体现,还包含运气的成分;同时,更注重业绩的民营企业和竞争性行业,也更容易受外部因素的影响。这也意味着,不论是产权性质不同带来的公司内部治理的变化,还是市场竞争程度变化带来的企业外部治理的改良,都无助于甄别行业因素的影响。

我国能源上市公司特征因素对资本结构影响研究

公司资本结构是企业财务决策中的核心问题,合理的资本结构对上市公司进行资源的优化配置至关重要。以能源行业为例,实证研究2013—2015年我国能源行业上市公司特征因素对资本结构的影响,结果显示:有形资产比例、非债务税盾、资产变现能力与能源行业资本结构呈显著正相关,企业规模及盈利能力与能源行业资本结构有显著负相关性,同时其余变量与能源行业资本结构有不显著正相关性。因此,可通过合理分配有形资产比例、扩大企业规模、增强企业自主盈利能力、改善能源结构等措施改善和优化能源行业资本结构。

外商投资区位研究的理论前沿及最新进展

本文系统考察了近几十年来外商直接投资区位研究的理论前沿及重要进展 ,并在此基础上对近年来我国外商投资区位研究进行了简要的述评 。

国际资本结构动态决定因素的实证研究——基于制造业上市公司的面板数据

选取12个国家地区制造业上市公司2004-2008年的公司特征数据和国家宏观经济指标,研究国际间资本结构动态决定的宏观与微观因素的协整作用关系.主要发现有:一是发达国家对于现代资本结构理论假设条件和关系诠释比发展中国家更为贴近,发展中国家公司特征因素与目标资本结构的关系异象根源于特定经济制度背景;二是克服截面数据POOL回归分析法忽视国别差异因素的缺陷,通过国别哑变量和沃尔德F统计量检验得出,不同国家的公司资本结构微观特征决定因素存在定量上的差异;三是选用能够克服异方差问题的国别哑变量系数标准化为权重的加权最小二乘法回归表明,国家宏观经济法律因素直接或者通过公司特征指标间接作用于国际资本结构决策.