公司权益价值波动率下股本权证的定价方法

传统的股本权证定价模型一般基于公司股票波动率或公司权益价值波动率进行研究。讨论了根据公司权益价值波动率所求得的权证定价模型的一些性质,比较了分别根据公司权益价值波动率和股票价值波动率计算权证价值所得的误差。针对长电权证的实际情况进行实证分析,通过比较传统定价模型与本文的考虑保底摊薄模型定价的结果说明采用公司权益价值波动率所得定价模型的准确性。

负债对公司权益价值影响的内在机理研究

现有文献关于负债对公司权益价值影响的研究存在正、负相关两种观点,笔者认为导致研究结果差异的主要原因是负债的构成不同对公司权益价值造成了不同的影响。由此,笔者力图以市场地位理论来深入探究负债对公司权益价值影响的内在机理,并选择中国资本市场2001—2016年共16年的数据进行实证研究。研究结果发现:当反映市场地位的负债对公司权益价值的影响大于非市场地位负债对其的影响时,负债对公司权益价值的影响呈正相关;反之,则呈负相关。