公司治理因素对企业财务危机发生的影响

文章以我国沪深两市2007～2011年因财务状况异常而被特别处理的133家财务危机公司和133家配对财务正常公司为样本，通过描述性统计研究了公司治理因素对企业财务危机发生的影响。结果显示，发生财务危机的公司在股权结构、董事会和董事会行为以及高管激励等公司内部治理方面都不如财务正常公司。

公司治理与财务危机预警研究

企业陷入财务困境,追究其深层原因,是不完善的公司治理结构导致企业内部存在一系列代理问题,这些代理问题影响了企业的健康发展,使企业陷入财务困境。文章以2004—2011年沪深A股上市企业为样本,在财务指标分析的基础上,引入治理结构因素,综合分析上市公司陷入财务困境的原因,并比较分析了基于财务指标、非财务指标和综合指标的预测模型的有效性。研究结果将有助于上市公司完善财务危机预警机制,更早更准确地发现财务风险,对提高企业防范风险能力、保护投资者利益具有重要意义。

我国上市公司股权结构与审计质量需求

本文以委托代理理论为基础,从股权结构角度探讨其对上市公司审计质量需求的影响。研究发现,我国股权结构引发的"内部人控制"及严重的"隧道效应"对上市公司审计质量的选择有重要影响。

内部治理对财务困境预测的影响研究——基于中国制造业上市公司的经验证据

利用沪深两市2010-2014年A股制造业上市公司披露的财务数据和内部治理因素数据,并采用Logit模型建立财务危机预警模型。从内部公司治理因素出发,研究内部治理因素与财务危机的关系,建立嵌入内部治理因素的财务危机预警模型以提高现有仅含财务指标的模型预警效果。结果表明,嵌入公司内部治理因素的综合模型的预测能力明显高于仅含财务指标的基础模型。企业财务困境不仅受到财务因素的影响,还受到公司内部治理因素的影响。

【绿色金融】什么是ESG?

ESG是英文Environmental(环境)、Social(社会)和Governance(公司治理)的缩写,是一种关注企业环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准,于2004年在联合国的一份报告中首次被正式提出。ESG投资则是指在传统的基本面分析的基础上,融合环境、社会和公司治理因素的投资方式。ESG因素可以体现企业长期可持续发展能力,是衡量上市公司质量和投资价值的重要维度之一。

员工持股计划中的高管认购研究

自2014年监管层对员工持股计划推出新规之后,实施员工持股计划的上市公司在逐渐增多,其中普遍存在的高管认购行为及其影响因素,有待理论探索。本文结合现实情况从高管对认购股份的获利预期和对激励方案的影响力出发,关注了管理者权力和管理者是否具有自利倾向两个关键公司治理因素对高管认购的影响。检验结果表明,事先异常在职消费较低时,管理者权力并不影响高管认购;只有管理者权力大且事先异常在职消费较高时,才会有较多的高管认购。而高管认购较多并没有在事后形成较好的激励效果。这一研究发现对辨析员工持股计划在激励分配上应更注重激励高管还是激励员工,具有重要的理论启示和现实借鉴意义。

推动ESG在中国市场的发展

国际ESG经验ESG(环境(E)、社会(S)和公司治理(G)的简称,是倡导在投资决策过程中充分考虑环境、社会和公司治理因素的投资理念)在国际上已经发展了较长时间,其概念早已深入人心,目前已经逐步形成一套较为完善的ESG信息披露体系和评估体系。在更好满足投资者信息要求的同时,也促进企业自身治理结构的完善和管理水平的提高,加强管理经营行为对环境、社会的影响,长远来看将有助于改善公司运营和奠定实现公司自身可持续发展的基础。