沪深43家终止上市公司治理缺失引发的思考

本文基于沪深43家终止上市公司的信息资料,发现这些公司普遍存在大股东侵占、盲目扩张、假账假信息、主业停顿、内部管理不善等表象原因,而究其根源在于公司治理缺失。归结表象原因的多种情形,剖析公司治理主体缺失、资源配置缺失、经营管理缺失和要素分配缺失,深感公司多种缺失叠加,岂有不亡之理。进而思考公司治理缺失的修补措施,公司经营层、管理层、国家立法机关、执法机关以及企业行政管理组织应该是不同层面、不同缺失事项修补的责任人;修补既要重视补丁修补,也要重视创新修补。

股权集中度与公司治理缺失的关联性分析——基于沪深43家终止上市公司

公司绩效往往不能显现股权集中度的特征,实证研究股权集中度与公司绩效的关系,没有理论意义和实践价值。基于沪深43家终止上市公司资料,着眼于股权集中度对公司绩效的影响,研究股权集中度与公司治理缺失的关联性发现:在股权绝对集中状态下,公司治理缺失项数较少;在股权高度集中状态下,公司治理缺失项数最少;在股权相对集中、相对分散和高度分散三种状态下,公司治理缺失项数均比较多。所以,股权集中度对公司治理缺失的影响呈不对称的U型关系。