公司法进化的动力——对公司控制与公司本质理论的思考

由于公司控制在公司制度架构以及公司法改革中的重要作用,公司控制应当成为公司本质研究的重要范畴。这一命题从以下三个方面得到论证:基于特定历史背景在公司本质探究中的重要意义,既有公司本质理论学说均包含对公司控制权分配的解释;从制度与现实需求之间关系的角度看,公司法人产生的同时就产生了公司控制,经营者控制问题是控制发展演化与公司法对控制关系调整框架发生冲突的结果;公司法及其改革的历史证明,控制及其发展演化在公司法架构的形成以及制度演进中扮演了极其重要的角色,是公司法进化的动力。

公司融资工具演进的法律视角

公司组织形式与融资机制是一枚货币的两面。公司融资有三个制度创新的峰值期:一是17世纪合股公司的融资结构法人化,由此凝固出公司组织的基本构成要件,特别是股、股份、资本等概念的形成与分化。二是19世纪末的融资工具创新,从铁路公司到制造业公司,从举债融资到破产重组,不同场景下的融资或再融资诉求创造出众多兼有股、债混合特征的金融工具,导致传统的"股—债"二分法失灵。三是20世纪70年代出现的衍生革命与金融工程,对传统的股、债工具都毫不留情地解构与重组。融资工具的创新也意味着对组织形态的构造与重构,制造出新的利益冲突,刺激着法律规制的萌芽与生长。市场、融资、组织体三个维度之间的交互运作,驱动着公司财务以及公司法、商法的持续发展。