公司社会责任表现、财务风险与公司绩效

文章以我国2011年沪深两市披露社会责任报告的上市公司为样本,分别对公司社会责任表现与财务风险的关系以及财务风险与公司绩效的关系进行实证研究。研究发现,上市公司社会责任表现与公司的财务风险负相关,而财务风险越低,公司绩效越高。研究结果表明,公司的社会责任表现能通过降低财务风险来提高公司绩效。

企业ESG表现对财务风险的影响——基于数字化转型的调节效应

随着“双碳”目标的提出,环境、社会责任、公司治理(ESG)受到各方的关注,企业是否可以通过改善ESG表现降低财务风险成为值得研究的问题。为考察ESG表现对财务风险的影响以及数字化转型在其中的调节效应,基于2015—2021年A股上市公司的面板数据,并采用计量经济方法进行实证研究。结果表明:良好的ESG表现可以显著降低企业财务风险,上市公司数字化转型可正向调节ESG表现与企业财务风险之间的关系。进一步研究发现,相比国有企业,非国有企业ESG对降低财务风险的效应更大。基于此,企业应促进ESG和数字化协同发展以更好降低财务风险。

ESG表现对股票流动性的影响及其传导机制

利用2011—2022年A股上市公司的股票流动性数据,实证检验公司ESG(环境、社会责任、公司治理)表现对股票流动性的影响。结果表明:ESG表现能够显著提升股票流动性,通过分项指标来看,环境、社会和公司治理均对股票流动性具有提升作用,并且社会对于股票流动性的提升效果最为显著;异质性分析表明,ESG表现对股票流动性的提升作用在非重污染企业和国有企业中更加显著;ESG表现主要通过提升外部分析师关注度和媒体正面评价、提升内部创新效率和缓解内部委托代理成本等传导路径影响企业流动性水平。

企业ESG表现是否影响审计意见?

以中国2018—2021年A股非金融类上市公司为研究样本,考察企业的环境、社会责任和公司治理(ESG)表现对审计师是否出具非标准无保留审计意见的影响。结果表明:企业ESG表现越好,审计师出具非标准无保留审计意见的可能性越小;企业ESG表现越好,受到行政处罚越少,所面临的审计监管压力越小,降低审计师出具非标准无保留审计意见的概率;内部监管会抑制企业ESG表现对非标准无保留审计意见的负向影响。对加强企业ESG评级提出对策建议。