论公司财务学假设

对公司财务学的学习与研究，假设问题常常是被忽视的，以致于在国内外的财务学教科书中，很少能够看到就假设问题的专门叙述。如同会计学和经济学中所出现的情形，假设问题应该是在财务学体系中占据重要位置的。不能正确理解支撑财务学体系的一系列基本假设，实际是也就无法确切理解财务学的理论和方法。

公司财务学理论的创新与发展路径分析

我国的公司财务学理论在过去是引进前苏联财务学,现在更多的是趋向于美式财务学。美式财务学理论深受我国经济市场欢迎,但由于制度以及政策等不同,国内的美式财务学无法完全适应我国经济发展,还存在不少缺陷。近年来,虽然国内公司财务学方面的学术研究与论文层出不穷,但是很多都是对美式财务学的崇拜以及认可等,并没有从公司财务学理论在我国的发展轨迹以及公司财务学的发展背景入手,导致国内公司财务学理论还处于起步阶段。本文将基于国内公司财务学的发展轨迹以及国内发展现状,以创新和发展公司财务学理论为宗旨,尝试对我国公司财务学理论进行创新及修正。

金融经济危机与公司财务学发展

金融经济危机挑战主流公司财务学的思想及方法论基础,挑战主流财务学的基础性假设,挑战主流财务学研究结论的普遍适用性。建构适用于金融经济危机状态的公司财务学,需要调整公司财务学的目标函数,修正公司融资理论,扩充公司投资理论,充实公司营运资金管理理论,调整公司股利政策理论。

公司财务管理学内容体系的重构——扎根于管理学基础理论的设想

以经济学理论为基础的公司财务学特别关注企业与资本市场的关系,而将企业个体视为“黑箱”,对财务管理在企业组织内部管控和经营活动中的角色未作深入探讨,使现有的财务理论在导向上并不完善,进而财务专业人才培养体系也有所欠缺。为了更好地将财务学与企业实践相融合,倡导以管理学的基础理论对公司财务理论体系与内容要领进行梳理与重构。企业财务管理应以企业价值最大化为目标,构建稳定的盈利模式、整合供应链管理与营运资本策略、合理安排组织内部的集权分权体系、确立以市值管理为核心的股利分配政策、重视并购重组的风险控制,同时建设良好的企业文化和价值观,提升财务管理的价值创造能力,以实现企业的经营目标。

公司财务学理论的创新与发展路径

中国的公司财务学曾经历从苏式财务学向美式财务学的重大转型。当今流行于国内的美式财务学仍存在较多重大缺陷,需要进一步发展。创新和发展公司财务学理论的路径是多样化的,转换研究方法论、拓展新的公司财务学研究领域、修正基础性假设是其中三种极其重要的且具逻辑联系的创新路径。方法论的转换涉及个体主义和形式主义;扩展财务新领域包括商品市场财务、宏观财务、分蛋糕财务、供应链财务、环境和生态财务、制度财务和互联网财务等;基础性假设的修正至少会涉及公司系合法虚构假设、理性经济人假设、零嵌入性假设、市场有效性假设、可持续发展假设和现金流动制假设等,这些基础性假设的修正,必然会推导出极具创新性的公司财务理论。

管理者过度自信与公司财务决策研究述评

随着行为公司财务学的不断成熟和发展,非理性行为假设逐渐取代了传统的理性经济人假设,这使得基于管理者过度自信的公司财务决策研究逐渐成为了现代财务研究领域的重要议题。文章从管理者过度自信的视角综述了有关公司投资、并购、融资和利润分配决策方面的研究,并就其对传统公司财务理论的挑战展开了讨论。同时对当前研究不足和未来可能的研究方向进行了探讨。

金融学教育应该注重培养CFO人才

在西方大学里面,对金融学的研究更加偏重于市场,比较重视财务学的研究和教学,比较重视微观经济操作,而中国大学的金融研究教学偏重于宏观经济分析,偏重于理论方面的经济学和金融方面的分析。目前我国企业界迫切需要精通投资学与财务学的CFO人才,为金融学教育提出了新的要求和挑战。

金融学教育应该注重培养CFO人才

中西方大学在金融学课程设置方面存在着巨大的差异。目前我国企业界迫切需要精通投资学与财务学的CFO人才,这对金融学教育提出了新的要求和挑战。金融学专业课程的设置应该能够为培养掌握投资理论和实务、财务管理及分析、税收筹划、公司治理等专业知识的现代化、国际化人才搭建一个坚实的平台。通过借鉴西方大学金融学课程结构安排,大力增加公司财务学方面课程比重,增加实践环节课时数量,努力培养出大批既掌握金融市场投资,又通晓公司财务运作的高级CFO人才。

“2012·第一届宏观经济政秉与微观企业行为学术研讨会”征文启事

宏观经济政策环境与波动是微观企业活动及企业业绩的重要背景与基础之一，而微观企业面临宏观经济政策环境与波动时所采取的行动，义会影响宏观经济政策的执行效果，并进一步影响宏观经济政策的变动和走向。我困公司财务学、会计学、金融学等领域基于企业数据开展的研究如何更好地结合宏观经济政策（包括静态意义上的环境与动态意义上的波动），是举办本次研讨会的宗旨所在。

第二届宏观经济政策与微观企业行为学术研讨会征文启事

宏观经济政策环境与渡动是微观企业活动及企业业绩的重要背景与基础之一，而微观企业面临宏观经济政策环境与波动时所采取的行动，又会影响宏观经济政策的执行效果，并进一步影响宏观经济政策的变动和走向。我国公司财务学、会计学、金融学等领域基于企业数据开展的研究如何更好地结合宏观经济政策（包括静态意义上的环境与动态意义上的渡动），是举办本次研讨会的宗旨所l庄。本次研讨会由中阐社会科学院经济研究所《经济研究》编辑部、南京大学商学院和北京大学财务分析与投资理财研究中心三方联合主办。

税收征管与企业资本成本

构建中国各地区税收征管力度指数,以中国上市企业为样本,分析税收征管力度对当地企业权益资本成本和债务资本成本的影响。数据分析结果表明:(1)强化税收征管力度会提高企业的权益资本成本,但对股权结构集中的企业来说,强力的税收征管力度有助于降低企业权益资本成本。这样的结果意味着,税收征管力度的增强在微观层面可能有助于降低大股东与小股东之间的代理成本。(2)税收征管力度与企业债务资本成本之间存在倒U型关系,即在税收征管增强的初级阶段,增强税收征管力度会提高企业债务资本成本,随着税收征管力度的进一步增强,企业债务资本成本则出现下降现象。无论是以平均债务利息率还是以银行贷款定价作为债务资本成本的表征量,这种现象都一致存在。