中国企业首次公开发行上市交易所选择策略分析

本文认为,影响我国企业首次公开发行上市交易所选择行为的因素,包括发行上市条件、发行审核上市便利性、发行上市费用、募集资金能力及风险等。选择境内外不同的交易所各有利弊,企业应根据自己的规模、所处行业、拓展领域、证券交易所特点等因素综合考虑来选择适合自己的交易所。一般而言,剔除审核时间、产品出口等不确定因素外,自身规模较小、募集资金较少的中小企业,从发行上市总费用、市盈率、市净率等角度考虑,应选择境内中小企业板发行上市,从实现最快流通的角度考虑,则可以注册离岸公司选择伦敦创业板、香港创业板或新加坡主板发行上市;自身规模较小、具有高增长潜质的企业从投资者偏好、市盈率等角度考虑,可选择美国纳斯达克资本市场发行上市;自身规模较大、募集资金较多的大型企业,从市场交易投资状况、市场容量、资金充沛的角度考虑,应选择境内A股市场、香港主板、美国纽约证券交易所、纳斯达克国内精选市场发行上市。

印刷包装企业首次公开发行上市关注问题研究(一)

随着国民经济的快速发展,我国印刷行业呈现出快速发展的势头。印刷包装企业上市公司数量相对其他行业较少,如何促使印刷包装企业积极上市以成功进行直接融资,从而促进印刷行业的发展,已成为亟待研究的重要课题。因此,研究中国印刷包装企业上市公司的特点以及首次公开发行上市(IPO)注意的主要问题具有重要的理论意义和现实指导意义。首先,本研究在系统总结了资本市场和印刷行业的最新政策环境的基础上,全景分析了印刷行业上市公司基本情况;其次,对包装印刷板块企业IPO的审核情况进行了具体分析,研究了印刷包装企业上市所需要的财务规模;再次,对印刷包装企业IPO过程中需要关注的一般问题和特殊问题进行了详细研究,重点分析了近年来被否企业的主要关注问题。最后,对印刷包装企业IPO路径操作提出了具体的建议。

印刷包装企业首次公开发行上市关注问题研究(二)

随着国民经济的快速发展,我国印刷行业呈现出快速发展的势头。印刷包装企业上市公司数量相对其他行业较少,如何促使印刷包装企业积极上市以成功进行直接融资,从而促进印刷行业的发展,已成为亟待研究的重要课题。因此,研究中国印刷包装企业上市公司的特点以及首次公开发行上市(IPO)注意的主要问题具有重要的理论意义和现实指导意义。首先,本研究在系统总结了资本市场和印刷行业的最新政策环境的基础上,全景分析了印刷行业上市公司基本情况;其次,对印刷包装板块企业IPO的审核情况进行了具体分析,研究了印刷包装企业上市所需要的财务规模;再次,对印刷包装企业IPO过程中需要关注的一般问题和特殊问题进行了详细研究,重点分析了近年来被否企业的主要关注问题。最后,对印刷包装企业IPO路径操作提出了具体的建议。

股票公开上市与企业投资对同行股价信息的依赖

利用中国1999—2017年的A股企业作为样本,研究股票公开发行上市后,企业投资对于重要决策信息源之一——同行企业股价信息依赖程度的变化,并进一步从替代效应和行为直觉两个视角,考察了导致这一变化的机制。研究发现,企业在公开发行上市之后,其投资对于同行企业股票价格信息的敏感性有显著的提升。机制检验的结果显示,中国企业的管理者制定投资决策时对同行信息的利用是一个从无到有的跳跃式过程,信息选择更可能是行为直觉引导而非信息替代效应引导。据此提出,实现中国资本市场资源有效配置的目标,还需要企业管理者优化并提高对投资信息资源利用的方法和效率。

中小企业如何上市发行股票 访广发证券投资银行华南业务部副总经理陈家茂

中小企业公开发行上市,是其迅速发展壮大的主要途径。目前汕头向证监会上报主板IPO申请且在审共有5家企业,分别是:潮宏基、黑牛、皮宝、凯撒、众业达股份;星辉车模已报创业板;已完成辅导验收但未报会的企业2家,分别是:东南薄膜、万顺包装;已辅导备案的企业6家,分别是:骅威玩具、金刚玻璃、龙光地产、西陇化工、得源能源和猛狮电源。《潮商》杂志记者就中小企业公开发行上市的有关问题采访了广发证券投资银行华南业务部副总经理陈家茂先生。陈家茂先生1993年毕业于厦门大学财政学专业,之后又获取暨南大学经济学硕士学位。1999年开始进入广发证券投资银行部工作,从业至今主持的IPO项目包括:康美药业、宜华木业、岳阳纸业、东方锆业、南洋股份、奥飞动漫等,实现融资总额已超过100亿元。在"2008中国区优秀投行"评选中,陈家茂先生荣获"最佳IPO保荐人"称号。

商业银行香港上市信息披露问题研究

我国国有商业银行在香港公开发行上市后,面对境外监管机构、投资者、媒体和分析师,需要重新审视自己原有的信息披露工作。上市后,不仅在披露内容上国有商业银行面临的要求更加严格,在披露的方式、程序、时间要求、责任主体、保密责任等方面也有较大的差异。为了适应相关要求,国有商业银行需要重新构建一套适合自身的信息披露体系。

阿里上市引发的悲喜剧

一家中国公司登陆纽交所,并创下美股史上最大规模IPO(首次公开发行上市)的记录,这注定被国人视为"走向世界"的骄傲、被世界视为"中国崛起"的信号,向世界讲述了一个中国故事。"很多年前,我们公司的创始人们就渴望成立一家由中国人创办,但是属于全世界、属于这个时代的公司。15年过去了,我们在中国已经成了一个家喻户晓的名字。现在,我们也已经准备好让全世界来认识我们。"马云意气风发。但,是故事就有悲喜,有人举杯相庆,就会有人黯然神伤。

我国创业板发行审核制度的思考

本文在回顾创业板市场发展历程的基础上,比较研究了审核制与注册制两种证券发行审核制度,以及海外创业板发行审核制度和中国创业板市场发行审核制度,根据中国证券市场的成熟程度、监管经验的不断丰富,以及国际化和市场化的要求,提出中国创业板应采用注册制的主张。

IPO注册制对城市商业银行上市的影响与对策研究

过去8年内由于政策倾向、IPO核准制以及股票市场缺乏投资热情导致城商行的IPO一直停滞不前,如今IPO注册制的放开给城商行上市带来了新的机会。通过分析我国IPO审核制度的演变与国际注册制的实践,比较注册制与核准制的区别得出注册制是以信息披露为核心、以事后监管为保障的"形式审核"制度。新制度的实行虽然会降低城商行的上市标准,但却要求城商行重新提交完整的申报材料、注重信息披露的合规性以及公司治理和风险管理相关信息和股权的清晰度。在注册制背景下,城商行为了早日公开发行上市需要提高信息披露质量、加大与个人投资者沟通、健全独立董事和监事会制度、引进人才结合互联网技术制定"创新发展"战略。

民营矿业企业上市融资可选路径分析

无论从目前中国民营矿业企业自身快速发展实现矿产资源价值的内在需求,还是从未来中国矿业的整体发展战略及其可能建立的准入制度来看,成为上市公司都将成为民营矿业企业的一个非常重要且急迫的阶段性发展目标。本文通过对比分析国内A股上市与香港主板上市对于矿业企业的规范要求及其相关影响,以期为中国民营矿业企业上市融资提供一些可供选择的路径。

论新三板市场的“介绍上市”

新三板市场是为处于初创阶段的企业提供直接融资的平台，也是我国多层次资本市场的孵化器。处于初创期的企业，虽然有强烈的融资需求，但是它的规模和盈利能力都不能满足场内交易所的上市条件，因此，当然只能选择了在它发展阶段相适应的新三板市场挂牌进行定向融资。融资后，经过一段时间的发展壮大，企业不仅规模上扩大了，而且产品慢慢被市场认可，盈利能力也不断增强。在新三板挂牌的公司只要符合公开发行标准，既可向证监会申请公开发行上市（IPO），也可直接向沪深证券交易所提出转板申请。最吸引市场眼球的无疑是后者，即新三板公司转板机制中的一条绿色通道——“介绍上市”。

大型上市银行投资者关系管理的理论及实践

投资者关系管理问题是近年来新兴起的课题,因其应用广泛而具有重要的研究价值。本世纪初开始,我国大型商业银行纷纷改制重组并实现公开发行上市,传统的单一股权结构得到改变,投资者关系管理工作作为大型银行的一项重要治理活动开始提到议事日程。本文即针对大型上市银行这一主体,在对以往理论和国内外最佳实践进行分析研究的基础上,探讨和完善了大型上市银行投资者关系管理的基本理论框架,力求有利于指导实践工作。

交通银行在港成功上市

6月23日，中国第五大商业银行变通银行股份有限公司（3328，HK）正式在香港联变所挂牌上市，成为中国内地第一家在海外首次公开发行上市的商业银行。其首日收盘报2.825港元．较其每段招股价2.5港元上升了13％。首日总成交股数为18.19亿股,总成文额约51.39亿港元.

海外上市五种模式

上海复旦大学经济系顾保国指出目前国内企业海外上市主要有五种模式: 1、首次公开发行上市模式。这种模式是指国内企业直接以自己的名义在海外发行股票并在海外交易所挂牌上市交易。它为国外投资者了解国内企业形象提供了平台,以挂牌交易为契机。

海外上市：民企的2008梦想

国内民营企业为主角的海外上市浪潮，正以惊人的力量席卷全球资本市场。据统计，2007年在美国各证券交易所上市的外国公司中，中国公司最多。其中，在纽约证券交易所公开发行上市的中国内地企业有19家，全部为民营企业，上市的中国企业平均每家筹资约2．7亿美元；在纳斯达克，2007年上市的中国企业有13家。

电动智能化提速汽车电子“大脑”国产替代

日前,国产车规级微控制器(MCU)领域龙头企业上海芯旺微电子技术股份有限公司(以下简称“芯旺微”)申报科创板公开发行上市,拟募资超17亿元。业内人士认为,车规级MCU是汽车电子设备的“大脑”,国产汽车品牌特别是新能源汽车品牌的崛起,将为国内车规级MCU厂商的长远发展带来支撑。

非上市公开发行公司股票交易制度构建研究

非上市公开发行制度是我国证券法的一项制度创新,该制度为我国中小企业通过股票市场进行融资提供了现实可行的制度依据,但是这一制度功能的有效发挥,要以交易制度的有效运转为依托。纵观证券法的内在体系可以发现非上市公开发行公司的股票交易制度在我国是基本缺失的。在对非上市公开发行股票交易与一般公开发行股票交易进行对比分析的基础上,认为非上市公开发行的股票交易场所应当定位为全国性的场外交易市场,这一市场在我国多层次资本市场中的位阶应当低于主板市场与未来的创业板市场,在具体交易制度的设计上应当以此为基础。同时为了弥补该市场流动性不足所带来的问题,应当采取传统的做市商制度。

国有大型企业海外融资分析及建议

我国国有大型企业曾对多种海外融资方式进行过成功的尝试 ,最为显著的是进行海外上市融资。随着金融全球化的发展 ,当前无论从国际金融环境还是从国内及企业所具备的条件来看 ,我国大型国有企业进行海外融资的前景都十分广阔。

建立我国风险投资退出机制的障碍和对策

风险投资被称为中国高新技术产业化的"驱动器"。中国的风险投资虽经历了十几年的发展,但至今仍未建立起较为完善的风险投资退出机制。分析了当前我国建立风险投资退出机制存在的主要障碍,并从公开发行上市、设立和发展柜台交易市场和地区性股权转让市场、企业并购与回购、清算退出等方面提出了适合我国风险投资退出的现实途径。