共同依赖与中国企业并购的倒U形关系研究

基于资源依赖理论和负二项式回归方法,从动机-机会视角整合不确定性逻辑和嵌入逻辑,理论剖析共同依赖与并购的倒U形关系,并利用最新的世界投入产出表和中国企业并购数据展开实证检验。研究结果表明:共同依赖与中国国内、跨国并购存在显著关系,增强并延伸了资源依赖理论的解释范围和应用领域;共同依赖与中国国内并购存在倒U形关系,与跨国并购存在线性关系;权力不平衡与经验学习对上述倒U形关系存在负向调节作用,进一步丰富了资源依赖理论的边界条件。

周期性行业论析

周期性行业的概念在证券投资分析中被广泛使用,当投资者对未来的宏观经济持乐观态度时,会布局周期性行业,反之则会布局非周期性行业。但目前对周期性行业的判断仅限于通过常识或简单的图形对比,还没有周期性行业和非周期行业的明确划分。本文利用计量经济学的检验方法,通过对39个工业行业的增加值数据与GDP数据的分析,给出了工业行业周期性强弱的划分。结果表明:石化、钢铁、煤炭、装备制造业、汽车工业、珠宝业等都有很强的周期性,而水的供应业、地热资源开采业的周期性很弱。与通常的判断不同的是,有色金属行业的周期性并不强,本文通过进一步的检验给出了解释。

战略联盟不稳定成因分析与演化方向预测——基于资源依赖理论和实物期权理论

现有的联盟不稳定研究大多从单一视角考察战略联盟不稳定问题,其中资源依赖理论和实物期权理论是两个最具代表性的视角。基于资源依赖理论视角的相关研究详细分析了导致战略联盟不稳定的原因,但没有明确界定该理论在分析战略联盟不稳定成因时使用的两个重要概念"共同依赖"和"不确定性"的内涵。基于实物期权理论视角的相关研究虽然对不确定性持积极的态度,但没有清晰解释战略联盟不稳定的成因,并且在评价战略联盟作为实物期权的价值时忽视了伙伴依赖和伙伴行为不确定问题。本文对资源依赖理论的新进展和实物期权理论的基本分析框架进行了整合,以更好地解释联盟不稳定的成因。在构建和拓展基本模型的基础上运用实物期权理论和资源依赖理论的核心概念分析了战略联盟不稳定的成因、战略联盟作为实物期权对于联盟双方的价值及其对联盟演化的影响。最后在分析本研究不足以后指出了未来相关研究可关注的方向。

相互依赖、全球价值链嵌入与国际贸易利益

全球政治、经济、公共卫生、环境等不确定性会给高度依赖国外资源的各国带来被违约和供应中断风险。全球价值链嵌入是会带来扩大风险的极化效应,还是控制风险的平衡效应,已成为不确定因素急剧增加背景下亟待回答的问题。本文运用权力-依赖理论,将两国在全球价值链上的相互依赖分解为共同依赖和权力劣势两个维度,采用2018年版增加值贸易数据库的数据,对中美两国2005年以来的35个细分行业数据进行了实证分析,结果发现:第一,不管是中国还是美国,国际贸易利益均随共同依赖的增大而增长,并随权力劣势的增大而减少。第二,以权力网络扩展为特征的全球价值链嵌入,可作为调节变量降低因权力劣势而面临的被违约和供应中断风险,弱化权力劣势对国际贸易利益的负向作用。进一步检验调节作用机制发现,外企进入数量的增加和外企中外资持股比例的提升是全球价值链嵌入发挥风险控制作用的重要渠道。主效应和调节效应在全球金融危机发生期间及其前后、行业技术密集度和贸易方式上表现出异质性。全球金融危机显著扩大了权力劣势的负面影响,与此同时,全球价值链嵌入的调节效应也显著增强。全球价值链嵌入对中技术行业的调节作用强于高、低技术行业,但在高加工贸易比例行业中没有发挥显著作用。本文不仅扩展了对国际贸易利益影响因素的分析,也为我国在全球不确定性因素增加背景下如何高水平推进对外开放提供了政策参考。

平台领导权获取的方向盘模型——基于利丰公司的案例研究

通过对利丰公司从面临被淘汰危险的中介角色逐步发展为平台生态圈领导者这一过程的研究,本文构建起焦点企业赢得平台领导权的"方向盘模型",包括提出系统性价值主张、去物质化、扩网和聚核四个关联行动。它们共同构筑了一个丰富的备用行动集合,在不断壮大平台生态圈的同时,推动焦点企业螺旋上升,从边缘到核心。这一动态过程具体如下:焦点企业提出的系统性价值主张会带来伙伴对其依赖的非线性增长;对此,焦点企业需主动去扩大网络,促使这一价值主张中的共同依赖和网络效应的作用机制充分发挥起来:网络扩大使得焦点企业将新的信息资源去物质化:去物质化可带来系统中的价值向焦点企业集聚,丰富其价值主张,如此往复循环。方向盘模型中系统性价值主张界定了焦点企业的权力边界,去物质化塑造了焦点企业的业务边界,扩网和聚核则是促使焦点企业系统性价值主张发挥作用的双元行动,平衡着生态圈内部的"向心力"和"离心力"。就理论发展而言,本文推动了资源依赖理论在网络层面的拓展,方向盘模型表明存在增加相互依赖影响权力不平衡甚至出现权力关系逆转的路径。