耐心资本、创新投入对企业绩效的影响——基于中小板上市企业的数据

企业间竞争加剧及政策的推动都在一定程度上激励了企业实施技术创新,但创新投入需要依托于企业的自有财务资源.然而在关于企业资本状况、创新投入对绩效影响的具体激励关系的研究上,现有结论尚未达成一致.文章以中小板上市企业为研究对象,基于异质性视角在企业管理研究领域引入耐心资本概念,实证分析其如何通过合理的创新投入对企业绩效产生影响.结果发现关系型债务对于绩效的正向作用大于稳定型股权.内部研发更容易在关系型债务对企业绩效产生影响的过程中发挥中介作用,而外部技术并购在稳定型股权影响企业绩效过程中的中介效应更为显著.该结论丰富了资本结构异质性与企业绩效的研究,为中小企业进行具体技术创新决策提供参考.

资金来源安排、地区市场化程度与会计稳健性探析

资金来源安排是企业财务决策的重要方面,企业总是根据经营状况及对资金的需求情况,结合各类资金来源的基本特征及风险性来选择获取资金的方式.以沪深市场上市公司2010~2015年的数据为样本进行回归分析,实证检验了资金来源安排与会计稳健性之间的关系.研究结果表明,资金的来源及期限和会计稳健性存在相关性,内源融资占比、关系型债务占比、非流动债务占比均与会计稳健性水平呈现正相关关系;进一步检验表明,当对上市公司样本按照所在地区的市场化程度进行分组后,不同市场化程度样本中上述正相关关系的强弱程度存在差异.