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“利益独享”还是“软预算约束”——基于关联性风险资本联合投资的研究视角
1
作者
林智章
张志华
+1 位作者
黄兴孪
陈晓萍
《青海师范大学学报(社会科学版)》
2024年第3期27-38,共12页
本文基于关联性风险资本联合投资的研究视角,结合软预算约束研究模型,以我国上市公司为研究样本,实证研究关联性风险资本对上市企业IPO抑价的影响。研究发现,关联性风险资本参与上市企业,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本参与的上市企...
本文基于关联性风险资本联合投资的研究视角,结合软预算约束研究模型,以我国上市公司为研究样本,实证研究关联性风险资本对上市企业IPO抑价的影响。研究发现,关联性风险资本参与上市企业,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本参与的上市企业;通过一个投资轮次而形成的关联性风险资本,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本,后期参与发行企业的关联性风险资本,其IPO抑价也显著低于非关联性风险资本;参与同一上市企业的全部风险资本之间存在关联关系的关联性风险资本,与非关联性风险资本相比,其IPO抑价水平并不显著,这一类型的关联性风险资本能够软化预算约束,可以缓解差项目被清算的压力,进而影响关联性风险资本识别项目能力。
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关键词
风险
资本
关联性风险资本
联合投资
软预算约束
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题名
“利益独享”还是“软预算约束”——基于关联性风险资本联合投资的研究视角
1
作者
林智章
张志华
黄兴孪
陈晓萍
机构
厦门城市职业学院财经商贸学院
厦门开放大学
厦门大学管理学院
出处
《青海师范大学学报(社会科学版)》
2024年第3期27-38,共12页
基金
国家自然科学基金面上项目“风险投资支持的企业IPO折价、择机与后管理问题研究”(71172052)
福建省社会科学基金项目“风险投资影响公司盈余管理行为的动态博弈研究”(FJ2022BF039)。
文摘
本文基于关联性风险资本联合投资的研究视角,结合软预算约束研究模型,以我国上市公司为研究样本,实证研究关联性风险资本对上市企业IPO抑价的影响。研究发现,关联性风险资本参与上市企业,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本参与的上市企业;通过一个投资轮次而形成的关联性风险资本,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本,后期参与发行企业的关联性风险资本,其IPO抑价也显著低于非关联性风险资本;参与同一上市企业的全部风险资本之间存在关联关系的关联性风险资本,与非关联性风险资本相比,其IPO抑价水平并不显著,这一类型的关联性风险资本能够软化预算约束,可以缓解差项目被清算的压力,进而影响关联性风险资本识别项目能力。
关键词
风险
资本
关联性风险资本
联合投资
软预算约束
Keywords
venture capital
correlated venture capital
co-investment
soft budget constraints
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
“利益独享”还是“软预算约束”——基于关联性风险资本联合投资的研究视角
林智章
张志华
黄兴孪
陈晓萍
《青海师范大学学报(社会科学版)》
2024
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