关联方大客户交易影响企业技术创新吗?——基于沪深A股上市公司的证据

关联方交易作为企业间特有的一种交易形式,对企业的财务、运营及管理等均产生影响,但目前基于供应链风险管理视角,探究关联方大客户交易影响企业技术创新内在机理略显不足。以2016—2017年沪深A股上市公司数据为例,研究发现,关联方大客户交易与企业技术创新投入正相关,与技术创新产出呈倒U型关系。由于真实盈余管理在关联方大客户交易与技术创新产出之间发挥中介作用,当关联方大客户交易额较大时,企业增加技术创新投入并没有提高相应的技术创新产出。进一步,融资约束抑制关联方大客户交易对技术创新产出的有利影响,内部控制则减轻关联方大客户交易对技术创新投入的不利影响。异质性检验证实,国有性质、成立时间长以及竞争程度较高行业等企业的关联方大客户交易与其技术创新活动更相关。