基于利益输送视角的资产收购动机分析

我国新一轮企业并购重组潮正拉开帷幕，也是经济大势所趋。然而，我国目前仍处于经济转轨过程中，法律还不够完备，而且很大一部分上市公司形成被大股东完全控制的“一股独大”的股权结构。在这种制度背景下，一股独大上市公司大、小股东之间的代理问题是十分普遍的。本文基于利益输送视角，从理论和样本数据两方面，试图分析一股独大上市公司的第一大股东有利用“关联资产收购”直接或间接转移上市公司资金的动机，为新一轮企业并购重组提供一些理论和数据参考。