我国综合收益的价值相关性分析——基于沪市A股的数据检验

综合收益观是国际收益报告的发展趋势。我国在2006年颁布的企业会计准则凸显综合收益的理念。本文选取我国企业会计准则执行后的2007、2008年上市公司年报数据为样本,采用收益模型,检验综合收益是否比传统的净利润具有更强的价值相关性。结果显示,在我国当前环境下,综合收益的价值相关性质量低于净利润,投资者对利润表的关注高于所有者权益变动表。我国综合收益列报方式的改进很有必要。

我国上市公司综合收益信息的价值相关性——基于企业会计准则国际趋同背景的经验研究

本研究采用2009和2010年我国A股的全部上市公司数据,对我国企业会计准则国际趋同后上市公司综合收益信息的价值相关性进行研究发现,无论非金融业还是金融业上市公司的综合收益信息均具有一定的价值相关性,同时研究发现金融业上市公司综合收益信息的价值相关性与非金融业上市公司有显著区别。这说明在新会计准则体系下,综合收益的提出整体上提升了财务报告的信息含量,体现出很强的价值相关性,对于投资者具有很高的决策有用性,也促进了我国企业会计准则的国际趋同。

“其他综合收益”的价值相关性及预测能力研究

为了实现与国际财务报告准则的持续全面趋同,财政部要求上市公司自2009年起须在利润表内列报"其他综合收益"与"综合收益总额",自2014年起须在利润表附注中披露其他综合收益各项目的期初和期末余额及其调节情况。这将向投资者直接列示当期其他综合收益的信息和间接披露累计其他综合收益的信息。本文以2009-2013年我国上市公司为样本,检验了当期其他综合收益与累计其他综合收益的价值相关性和预测能力。研究发现:当期其他综合收益具有增量价值信息含量,但却不能预测企业未来业绩;累计其他综合收益不但具有增量价值信息含量,且能用于预测企业未来业绩;累计其他综合收益价值相关性高于当期其他综合收益。

其他综合收益的价值相关性及其原因——来自中国资本市场的经验证据

为实现与国际财务报告准则的持续全面趋同,中国财政部要求上市公司自2009年起须在利润表中列示"其他综合收益"与"综合收益总额"。检验2009—2013年上市公司其他综合收益的价值相关性,并从现金流量和期望报酬两个维度探寻其他综合收益价值相关性的原因。研究发现:当期其他综合收益具有增量价值信息含量,对期望报酬率具有解释力,但不能预测未来经营现金流量;其他综合收益具有价值相关性的原因在于它能解释风险,影响计算企业价值的折现率,而并非预测未来经营现金流量。

综合收益及其构成的价值相关性研究

基于我国新会计准则实施后2007年、2008年沪深两市A股上市公司的样本数据,本文同时采用价格模型和报酬模型,从"增量"和"相对"两个角度,对综合收益及其构成的价值相关性进行实证检验。研究表明,除"可供出售金融资产公允价值变动净额"项目以外,其他综合收益总额和其各项目的增量价值相关性在不同的年份里表现得并不稳定;相对于净利润,综合收益总额信息并不具有更高的价值相关性,但是分项列报其他综合收益各项目具有最高的解释力度。因此,其他综合收益信息需要区别于净利润单独列报,并且要对其构成项目进行分项列示。

其他综合收益与非经常性损益价值相关性的比较研究

选择2009年~2013年沪深两市主板A股上市的公司为样本,实证检验在我国会计制度和资本市场环境下,其他综合收益和非经常性损益的价值相关性。研究结果显示：非经常性损益比其他综合收益更具有价值相关性,上市公司如果发生重大其他综合收益或重大非经常性损益,会降低经常性损益的价值相关性。研究结论支持了我国会计准则的国际趋同和利润表改革的有效性,对于提升财务报告质量和会计信息的决策有用性具有一定的借鉴意义。

“其他综合收益”具有价值相关性吗?——来自沪市A股的经验证据

财政部发布《企业会计准则解释第3号》规定企业应当在利润表"每股收益"项下增列"其他综合收益"项目和"综合收益总额"项目,这表明财政部对综合收益报告的重视程度,但其他综合收益在利润表的披露是否具备价值相关性值得检验。本文在回顾相关研究文献的基础上,以2009年沪市A股公司为研充样本,利用价格模型,以相对关联研究和增量关联研究的方法检验了综合收益相对于净利润对股票价格的解释能力,以及其他综合收益与股票价格的价值相关性,并在价格模型的基础上增加控制变量进行了稳健性检验。实证结果表明,没有证据显示综合收益的价值相关性大于净利润,综合收益中包含的其他综合收益(计入所有者权益的利得和损失)基本不具备价值相关性。

我国上市公司其他综合收益的价值相关性研究——基于沪市A股上市公司的经验证据

文章以沪市A股上市公司2012年12月31日至2015年4月30日两期相匹配的财务数据为样本,研究了其他综合收益的价值相关性。结果显示,其他综合收益具有价值相关性且价格模型结果表明其他综合收益具有增量价值相关性。分析发现,其他综合收益具有价值相关性的原因在于其能够影响投资者的必要报酬率。因此,其他综合收益能够影响投资者对上市公司期望报酬率的估计,进而影响企业价值。

每股收益和每股综合收益的价值相关性比较——基于房地产行业上市公司的面板数据

基于2009年我国财政部发布的其他综合收益相关规定,文章以2010—2014年我国房地产上市公司为研究样本,采用理论与实证相结合的分析方法,旨在探究与每股收益相比,每股综合收益是否更能影响股票价格,对投资者决策是否更具参考价值。研究结果与预期相反,每股综合收益的价值相关性没有每股收益的价值相关性强。基于上述结果,文章尝试对原因进行分析,并提出相关建议。

我国综合收益列报的现状及市场反应——以综合收益的价值相关性为视角

首先列述了我国综合收益列报的现状，然后以价值相关性为视角，验证了2009—2012年我国上市公司综合收益列报的市场反应，证明了其具有决策相关性，且比净利润指标包含了更多的信息含量。因此我国更应该完善综合收益信息的披露，以提高上市公司披露的信息质量，给信息使用者提供企业更加全面、准确的收益情况。

综合收益价值相关性实证研究评述

综合收益价值相关性是会计理论界研究较多的一个课题,但目前尚无一致的结论,这不仅不利于对综合收益价值相关性进行准确判断,也会对准则制定机构的决策产生负面影响。本文拟对国内外相关文献进行深入研究,从研究方法差异、准则要求差异以及信息使用者需求差异等方面,分析已有文献差异性结论的可能原因，以形成综合收益价值相关性清晰统一的视图，对今后研究及准则制定有所裨益。

其他综合收益的价值相关性研究

本文以我国A股上市公司2010—2016年的数据作为样本,针对其他综合收益及其分类的价值相关性进行分析研究。通过分析实证结果,发现2009年引入的其他综合收益项目具有价值相关性,2014年企业会计准则第30号的施行确实提高了相关性,会计准则的修改具有一定的预期效果。同时本文还发现其他综合收益进行分类列报的价值相关性具有差异,'可重分类进损益的其他综合收益'具有价值相关性,而'不可重分类进损益的其他综合收益'不具有价值相关性,因此有必要对这两者进行分类列示。本文丰富了其他综合收益价值相关的实证研究,检验了自2009年引入其他综合收益项目以来及2014年修改准则后其他综合收益和分为两类列报的价值相关性,对于政策实施效果有着证据支持。

综合收益的价值相关性研究

2009年财政部发出《企业会计准则解释第3号》文件,对利润表作出调整,增设"其他综合收益"项目和"综合收益总额"项目,这是我国会计准则走向综合收益观的重大体现。在理论分析的基础上,以2009-2011年沪市A股公司为样本,利用实证方法证明相比于净利润,综合收益并没有带来增量价值相关性,并为政策制定和投资行为提出了建议。

其他综合收益与公司价值相关性的实证研究——基于医药、生物制品行业的数据

我国财政部于2009年颁布的《企业会计准则解释第3号》正式引入综合收益概念,要求在利润表中增列"综合收益"和"其他综合收益"项目,体现了我国会计准则与国际会计准则的实质趋同。基于这一概念,本文以2012年医药、生物制品行业上市公司为研究对象,选取其财务数据进行分析,对其他综合收益与上市公司价值相关性进行实证检验。本文以价格模型为基础研究模型,通过描述性分析和回归分析的研究方法进行实证分析,探讨净利润、综合收益、其他综合收益等变量的价值相关性。研究结果表明:净利润与综合收益都与股价存在显著的相关性;其他综合收益具有价值相关性;将综合收益分为净利润和其他综合收益的披露方式提高了盈余信息的价值相关性。

综合收益价值相关性比较研究——基于沪市A股中的金融行业和房地产行业

本文在以2011至2013三年沪市A股上市公司数据为大样本的基础上,将金融行业和房地产行业作为研究主体,以两个行业净利润、其他综合收益的价值相关性比较以及新的综合收益列报形式下是否对两个行业都具有增量价值相关性为研究对象来进行实证研究。结果显示相对房地产行业来说,金融业的净利润更具有价值相关性,其他综合收益则呈现截然不同的表现;同时,对于房地产行业来说,综合收益以"其他综合收益+净利润"的形式列报比单纯的净利润列报具有增量的价值相关性,但是对于金融行业来说,这种列报方式并没有带来增量的价值相关性。

新准则下“其他综合收益”的价值相关性研究——基于2010～2015年沪深上市公司年报数据的检验

本文基于我国财政部2014年1月发布的其他综合收益相关规定,研究了新准则发布前后,即2010~2013年和2014~2015年两个区间其他综合收益占比变化以及其他综合收益和累计其他综合收益的价值相关性问题。经研究发现,其他综合收益占比在新准则发布后发生显著变化,其他综合收益以及累计其他综合收益均具有增量信息含量,且累计其他综合收益具有更高的价值相关性。

我国制造业上市公司综合收益的价值相关性研究——基于企业会计准则实施的经验证据

本文以2007-2014年沪深A股制造业上市公司财务报表为样本数据，运用价格模型和收益模型对净利润、综合收益及其他综合收益的价值相关性进行了实证检验。研究发现：净利润具有价值相关性，并且净利润的价值相关性大于综合收益；其他综合收益的价值相关性不显著；分类列报其他综合收益能增强对股价的解释能力；在利润表中列报综合收益比在所有者权益变动表中进行列报对股票价格和股票回报的解释力更强；以“净利润＋其他综合收益”的方式披露综合收益比单纯披露综合收益总额对股价的影响更大。

综合收益的价值相关性研究——基于中国上市公司的经验证据

基于2014年财政部发布的《企业会计准则第30号——财务报表列报》中综合收益的相关规定,对综合收益及其他综合收益的价值相关性进行了实证研究。研究发现,综合收益及其他综合收益均与股票价格显著相关,即二者都具备价值相关性。虽然综合收益的价值相关性仍不如净利润,但其价值相关性在逐年提高。通过对其实证研究,希望可以帮助财务报告提供者和使用者正确认识综合收益及其价值,更有效地进行财务决策,并在一定程度上为今后综合收益的持续发展和完善提供数据支持,推动各界对综合收益理念的深入探讨。

上市公司综合收益信息价值相关性研究——基于2009年与2010年数据的检验

综合收益观是国际收益报告的发展趋势,我国在2009年颁布的《企业会计准则解释第3号》要求在利润表中披露综合收益项目。本文选取该会计准则实施后的2009年、2010年上市公司的年报数据为样本,采用价格模型检验综合收益和其他综合收益的价值相关性,研究综合收益是否比净利润具有更高的价值相关性。结果发现:综合收益价值相关性低于净利润,将综合收益分为净利润和其他综合收益的披露方式增加了盈余信息价值相关。

综合收益价值相关性研究述评

20世纪80年代起,综合收益的概念在国际会计准则中得到应用。跟随国际发展的步伐,我国也对综合收益的概念加以运用。不论是国内还是国外,不少学者对综合收益的价值相关性进行了深入的研究,但是得出的结论却不尽一致。由于我国研究相对滞后,政策和市场发展程度不同,由此认为我国应该对政策实施效果和信息不对称对综合收益价值相关性的影响上进行考量。