居民养老保险缴费率对我国经济的影响效应研究

近年来,我国人口老龄化、高龄化程度日益加深,养老保险体系面临较大的压力,养老保险缴费制度的改革逐渐成为学者们关注的焦点。为减轻企业负担,促进经济增长,我国开始实施养老保险统筹政策,将养老保险单位缴费率下调,尽管如此,与其他国家相比,我国养老保险缴费水平中,居民和企业的负担依然较大。因此,本文从居民基本养老保险缴费率的角度展开研究,基于2018年微观社会核算矩阵,编制金融社会核算矩阵,并构建金融可计算一般均衡模型,进而分析居民养老保险缴费率的变动对我国宏观经济及资本市场的影响效应。研究结果表明:居民养老保险缴费率的变动,会使消费、投资、总产出、进出口出现较大波动,同时,也会改变存贷款总额及商业银行持有的债券总量,进而对我国资本市场金融结构产生影响。

养老保险缴费率对企业全要素生产率的影响研究——基于融资约束的视角

在减税降费的政策背景下,以引入风险冲击概率的拓展OLG模型为理论基础,利用2007—2018年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证考察了养老保险缴费率与企业全要素生产率的关系,以及融资约束对两者关系的调节效应。研究发现:养老保险缴费率对全要素生产率具有显著抑制作用,且对不同产权性质、创新能力及工资水平的企业存在异质性负向影响。进一步分析发现,融资约束对两者关系存在正向调节作用,即融资约束加剧了养老保险缴费率对全要素生产率的抑制作用,且主要通过企业内部现金流充裕程度和外部融资成本两条路径实现调节机制。

养老保险缴费率对全要素生产率的影响:传导机制与实证检验

保持一定的全要素生产率增速是实现经济高质量发展的基本要求。基于A股上市公司数据,探讨养老保险缴费率对全要素生产率的影响及其传导机制。研究发现,养老保险缴费率的上升抑制了全要素生产率的提高。构建中介效应模型并进行机制分析表明,养老保险缴费通过降低企业研发支出和员工收入影响全要素生产率。进一步在中介效应模型中加入融资约束调节变量,验证了融资约束会加剧养老保险缴费对研发支出的负向影响。异质性分析表明,对于高缴费率地区和国有企业,养老保险缴费率对全要素生产率的负向影响更大,且研发支出路径仅在高缴费率地区和国有企业中显著。研究结论为进一步调整养老保险费率,以实现养老保险降费、释放更多的“生产率红利”提供了经验证据。

降低养老保险缴费率一定会加重财政养老负担吗?

构建世代交叠模型,在两种框架下考察降低养老保险缴费率对财政养老负担的影响,并评估其经济效应。研究发现:缴费率与财政养老负担的关系因分析框架不同而存在显著差异,新古典增长框架下二者呈反向关系,降低缴费率将加重财政养老负担,而内生增长框架下二者呈非对称U型关系,适当降低缴费率可以减轻财政养老负担;两种框架下降低缴费率都使得生育率上升,新古典增长框架下会抑制经济增长,而内生增长框架下能促进经济增长。随着中国经济发展模式由新古典增长向内生增长转变,政府可进一步降低缴费率以更好地给企业减负。

延迟退休政策下多措并举对我国城镇职工基础养老保险缴费率的影响研究

在人口老龄化和供给侧改革背景下,我国城镇职工基础养老保险缴费率的调整面临困境。如何在保证养老金供需平衡的前提下实现缴费率下调值得重点研究。根据养老保险精算理论,在分析延迟退休对替代率和制度赡养率双重影响的基础上,构建我国城镇职工基础养老保险缴费率数理模型,研究不同延迟退休方案对我国城镇职工基础养老保险缴费率的影响。研究结果表明:在不采取延迟退休下,长期均衡缴费率将达到27.22%,实施延迟退休政策下,能够有效缓解养老金财政负担压力,在男女同步实施、快速推进的方案下得到最优基础缴费率19.44%,提供了7.78%的下降空间。此外,国有资本划拨和养老金入市为缴费率提供了第二次降费空间,最终得到最优缴费率7.16%,低于当前政策制定的缴费率。多措并举能在保证我国养老金供需平衡的基础上实现缴费率下调。

养老保险缴费率与企业跨省投资转移行为--来自中国上市公司的证据

地区养老保险缴费负担差异可能会引起资本跨区域转移。基于2011—2015年非金融业A股上市公司数据以及省份层面的养老保险实际缴费率数据,本文实证探究了养老保险缴费负担对企业跨省投资转移行为的影响。研究发现:地区实际养老保险缴费率的提高显著增加了企业的跨省投资转移行为。机制分析表明,较高的养老保险缴费负担提高了企业的劳动力成本,导致企业倾向于选择到养老保险缴费率较低的地区进行投资。异质性分析结果表明,地区养老保险缴费负担对规模较大、融资约束程度较高以及地区制度环境不完善的企业的跨省投资转移行为影响更为显著。此外,最低工资标准的提升进一步加剧了地区养老保险缴费负担对企业跨省投资转移行为的影响。本文从促进区域均衡发展的角度凸显了社会保险缴费率全国统一的重要性,对社会保障体制的进一步完善具有一定借鉴意义。

企业养老保险缴费率下调的政策效应及其保障机制研究

下调企业养老保险缴费率是供给侧结构性改革“降成本”的重要举措之一。降低费率能够有效减轻企业缴费负担,稳定和促进社会就业,提高养老保险制度的参保率和代际公平性。理论分析表明,养老保险降费并不必然导致基金收入减少,也不会降低职工退休待遇和产生基金支付风险;在中长期,降费政策释放的经济改革红利反而有利于促进养老保险基金收入和退休待遇的提高。在此政策背景下,应当在提高中央调剂金比例、做实缴费基数和提升统筹层次等方面加强配套改革,保障养老保险基金收入来源和长期运行的稳定。

人口老龄化如何影响生育率?——基于预期寿命延长和养老保险缴费率调整视角

人口老龄化导致的预期寿命增长和养老保险缴费率调整对生育率具有重要影响,本文通过建立内生生育率的一般均衡世代交叠模型和参数校准对此进行了研究,并分析了二者对经济增长和居民福利的影响。研究表明:预期寿命增长对生育率的影响受代表性消费者子代偏好程度的影响,当子代偏好程度较低时,预期寿命增长有助于提高生育率,反之则可能降低生育率;养老保险缴费率提高则始终会降低生育率。通过影响内生生育率,预期寿命增长几乎必然会使未来劳均产出上升,居民福利水平上升;养老保险缴费率提高则会使下期劳均产出下降,在可行费率范围内也会使居民福利水平下降。在人口老龄化难以逆转的时代背景下,本文的研究为预期寿命和养老保险缴费率变化如何影响生育率提供了理论基础,为生育率促进政策的制定提供了模型参考。

养老保险缴费率、公共教育投资与养老金替代率

本文通过构建一个世代交迭模型,考虑公共教育与现收现付养老保险之间蕴含的代际转移关系对物质资本和人力资本积累的影响,研究了公共教育税率和养老保险缴费率对经济增长和养老金替代率的影响,并结合中国实际情况,进行了数值模拟和稳健性分析。本文发现:公共教育税率与养老保险缴费率之间存在一个最优组合,可以同时实现经济增长和提高养老金替代率;提高养老保险缴费率会对经济增长产生不利影响,而养老保险缴费率与养老金替代率之间呈现明显的倒U型关系。数值模拟结果表明:在目前条件下,中国政府只有在降低养老保险缴费率的同时,加大公共教育投资,才有可能实现促进经济增长和维持养老金替代率不变两大目标。

养老保险缴费率、财政支出结构与经济增长

本文通过构建一个包含财政支出的世代交叠模型,考察养老保险缴费率和财政支出结构对经济增长的影响。财政支出分为经济建设、公共教育和养老保险支出三类,前两类统称为生产性财政支出。研究发现:养老保险缴费率与财政养老保险支出占比呈U型关系;若给定生产性财政支出内部结构比,养老保险缴费率与经济增长率呈倒U型关系;若给定养老保险缴费率,生产性财政支出内部结构比与经济增长率也呈倒U型关系。从经济增长角度看,养老保险缴费率与财政支出结构的关系值得重视。中国政府在降低养老保险缴费率的同时优化生产性财政支出内部结构,提高人力资本在生产中的作用,将有助于实现维持基金长期财务平衡和促进经济增长两个政策目标。

城镇职工基本养老保险降低缴费率的效应分析

我国基本养老保险降低缴费率是否会造成制度运营不可持续的问题受到广泛关注。从基本养老保险资金运营机制的角度看,我国城镇职工基本养老保险缴费率偏高主要由人口老龄化、基本养老保险公共资源保障基础较为薄弱、基本养老保险资金的筹集渠道单一、法定退休年龄偏低等原因造成。因此,降低基本养老保险缴费率不会造成制度运营不可持续,但是需要统筹规划城镇职工基本养老保险的发展,进一步降低制度的运营成本;调整财政资金的支出结构,加大财政转移支付的力度;多渠道地筹集资金,以缓解城镇职工基本养老保险资金支付的压力。

降低养老保险缴费率和延迟退休政策组合的双重红利

在人口老龄化和减税降费的背景下,实现"稳增长"和"保民生"成为中国经济高质量发展阶段的重要课题。本文通过构建一个人力资本驱动增长的世代交叠模型,探讨降低养老保险缴费率和延迟退休的政策组合对经济增长和养老金替代率的影响。本文发现降低养老保险缴费率有利于经济增长,但会使养老金替代率下降,而延迟退休不仅可以提高养老金替代率,还能促进经济增长。延迟退休通过增加人力资本使用年限提高了家庭教育投入,通过扩大财政收入规模提高了公共教育投入。降低养老保险缴费率和延迟退休年龄的政策组合能够实现促进经济增长和维持养老金替代率不下降的双重目标。

养老保险缴费率、资本——技能互补与企业全要素生产率

本文将员工异质性、企业资本—技能互补性和知识外溢性纳入OLG模型,求得企业养老保险缴费率理论上的最优解,并利用上市企业微观数据实证检验养老保险缴费率与全要素生产率间的非单调关系,得到企业最优养老保险缴费率的数值估计,进而建立面板双门槛模型,来分析企业养老保险缴费率通过员工激励和资本—技能互补影响全要素生产率的作用机理。结果发现:企业养老保险缴费率与其全要素生产率之间的关系呈倒“U”型。在控制企业特征和地区、时间、行业等固定效应后发现,能够使企业达最大全要素生产率的最优企业养老保险实际缴费率为5.67%。当企业养老保险实际缴费率处于5.20%—9.57%区间时,企业能实现对员工的有效激励和资本—技能互补,使得高技能员工投入和研发投入共同促进企业全要素生产率的提高,因而是企业养老保险缴费率的最优区间。本文利用2016年左右中国各地方政府对企业养老保险缴费率做出不同调整这一准自然实验,实证得出中国企业养老保险的最优政策缴费率在14%—18%区间。当前养老保险缴费率仍有一定的下降空间,但必须适度,警惕降低过多反而阻碍企业全要素生产率的提升。

养老保险缴费率与中国潜在经济增长率

面对持续下滑的经济,为给企业减负,中国已于2019年5月1日将企业养老保险缴费率降至16%。降低企业养老保险缴费率是否以及多大程度上会影响未来中国实际潜在经济增长率呢?文章通过构建一个动态一般均衡模型,根据现实可行参数进行模拟后发现,虽然降低企业养老保险缴费率至16%无法改变未来中国经济增速下降的趋势,但是的确可以提升未来中国实际潜在经济增长率,尤其在短期较为有效。考虑到OECD国家经验后进一步模拟发现,上述结论依然稳健且提升效果更好。在实现两个百年目标期间,通过降低企业养老保险缴费率至16%将使2019-2021年、2022-2050年以及2019-2050年间的平均实际潜在经济增长率分别提升0.912%、0.132%以及0.211%;但是降低企业养老保险缴费率不是越低越好,而是存在一个最优缴费率16.454%。如果在降低企业缴费率的同时,增加个人账户养老保险缴费率,即从偏现收现付制的养老保险制度转向偏基金制的养老保险制度,不仅可减轻降低企业养老保险缴费率对劳动人口未来养老福利的负面影响,还可以促进经济增长,最终实现政策的帕累托改进。

人口老龄化趋势下的养老保险最优缴费率

本文通过建立具有生存不确定性和含有利他主义（遗产行为）的OLG模型，在人口老龄化日趋严重的背景下，采用一般均衡框架分析养老保险最优缴费率。通过找出动态均衡系统的稳定条件和实现社会福利最大化的一阶条件，解出最优的基本养老保险缴费率。该缴费率是人口增长率、生存概率、资本收入份额、效用折现因子和社会折现因子的函数。通过合理可靠的参数估计，实证结果表明，最优的养老保险缴费率随着人口增长率的降低而降低，随着生存概率的提高而增加，未来的最优的养老保险缴费率区间应低于目前的养老保险缴费率。

新财税政策下的职工基本养老保险最优缴费率测算研究

企业职工基本养老保险缴费率作为养老保险制度的关键性要素,受到专家学者的普遍关注,企业缴费率高、缴费压力大已成为制约企业发展的重要因素。本文综合运用灰色关联、因子分析与回归、动态调整和模拟预测的方法,构建企业基本养老保险缴费率适度水平的因子测算模型,以上海市2008—2019年的数据作为样本进行测算与预测。结果显示:缴费率的适度水平处于19%~23%;增加国有资产划转10%补充社保基金以及中央调剂金制度等参数后,模拟预测2018—2025年的缴费率适度水平在14.8%~18.6%之间,说明企业职工基本养老保险的缴费率有进一步下降的空间。

降费视角下养老保险缴费与职工工资的联动效应——基于30个省份面板数据的实证分析

企业养老保险缴费与职工工资存在负向的联动效应。企业养老保险缴费负担通过直接转嫁、机器替代和价格侵蚀以及企业竞争能力降低的方式,直接和间接地使职工工资降低。利用2005年—2014年30个省份的面板数据分析得出,养老保险缴费率与职工工资的联动系数为-0.322,与职工工资增长率的联动系数为-0.356。未来应进一步深化供给侧结构性改革,积极实施降费政策,为企业减负增效,同时促进职工工资福利增长。

我国养老保险制度存在的问题及解决对策

我国现行的养老保险制度存在着一系列的问题,如覆盖范围窄、个人帐户空帐运行、基金的保值增值能力不强等问题。这些问题的存在,给当前的养老保险制度的完善带来了挑战;而与此同时,过高的养老保险缴费率和保险金替代率,也产生了巨大的社会经济成本。针对上述问题,有效的解决措施就是开征养老保险税。

中国养老保险缴费对消费和储蓄的影响

考虑到家庭可能面临信贷约束,同时可能有目标储蓄的动机,当期养老金缴费可能会减少当期可支配收入,进而抑制消费,并可能提高储蓄率。使用城镇住户调查2002—2009年9省市的数据,利用养老保险缴费率和养老保险参与率的城市差别随时间的变化,构建家庭养老金缴费的工具变量,实证研究发现:在2006年之前,尽管增加养老保险覆盖率本身有助于刺激消费,在给定缴费前的收入水平以及养老保险覆盖状态时,提高养老金缴费率会显著抑制缴费家庭的消费。另外,养老保险缴费负担对总消费的影响主要也是负面的。

国有资本划转养老保险基金能否破解降费率“不可能三角”

本文构建一个包含国有资本划转机制的世代交叠模型,在现收现付制下考察降低养老保险缴费率政策和国有资本划转政策对经济增长率和养老金替代率的影响,探讨国有资本划转能否破解降费率"不可能三角"。研究发现:降低养老保险缴费率在促进经济增长的同时导致养老金替代率下降,国有资本划转在提高养老金替代率的同时抑制经济增长,意味着单项政策无法实现促进经济增长、确保养老待遇水平不降和维持基金收支平衡三个目标,也反映出两项政策存在互补关系。数值模拟显示,国有资本划转能否破解降费率"不可能三角"不仅取决于缴费率下降幅度,而且依赖于财政补贴力度。本文的政策启示是,建立与养老保险缴费率下降相联动的国有资本划转调整机制,并适当加大财政补贴力度,有助于更好地保障国有资本划转破解降费率"不可能三角"。