多层次养老保障体系、延迟退休与养老金可持续性

劳动力供给的持续下降和传统人口红利的逐渐消失,给基本养老保险带来了更大的运行压力。在中国,基本养老保险和企业年金两种养老制度具有完全不同的给付方式,二者对员工退休意愿的差异化作用及对养老金可持续性的影响将直接关系中国养老保障体系未来的发展方向。文章基于世代交叠模型(OLG)理论框架,分析了在不同的养老金给付方式下员工的退休决策,并利用中国劳动力动态调查数据进行实证检验。结果发现:总体上,参加基本养老保险使员工产生了显著的提前退休意愿,参加企业年金使员工产生了显著的延迟退休意愿,但同时参加两项养老保险的员工退休意愿不显著。受企业年金异质性作用的主导,参加两类养老保险项目对不同特征员工退休意愿的影响存在较大差异,其中对女性、无职称、无资格认证和非高等学历人员,企业年金的延迟退休效应更为明显。机制分析表明,企业员工退休时间越晚,个人基本养老保险财富金额会越少,同时继续工作还会损害健康,耗费更高的医疗成本,致使参加基本养老保险的员工会产生提前退休意愿;企业年金财富随退休时间的延长而逐渐积累,当延迟退休所带来的企业年金财富收益引致养老金总体财富增加时,员工就会产生延迟退休意愿。因此,政府通过优化企业年金减少延迟退休阻力的方案在经济上是可行的。文章的结论为中国通过构建多层次养老保障体系推动延迟退休制度、提升养老金可持续性提供了政策启示。

反思“多支柱养老金”

本文根据过去40多年全球性养老金改革的历程,结合中国的现状,对世界银行以私有化为核心的“多支柱模型”进行全面彻底反思;在描述2005年旧模型升级为以1支柱为核心并具有良好平衡性的新模型的历程基础上,介绍了新的国际共识。第一,新模型把1支柱的重要程度升级为整个体系中唯一的A+,将各种积累制都降级为B,将负担不起资本市场风险的低收入群体完全排除在积累制之外。第二,从政治经济稳定和效率的角度来看,0支柱非常重要,目前100多个国家都有0支柱,对于低收入群体来说,其替代率可达100%。第三,延迟退休是各国广泛采用的维持公共养老金可持续的适宜措施。相较之下,进行了私有化改革的绝大部分国家都已经撤回了私有化改革。第四,公共养老金余额储备是平滑代际间负担的有效办法,但是它不能解决可持续性问题。第五,不应依赖自愿缴费的制度来解决一个国家的养老金问题,因为其规模太小。第六,如果一个国家基金的回报率低于工资增长率,那么积累制就不是解决问题之道。第七,自20世纪80年代以来,发达国家的实际利率都呈现下降趋势,专家们并不确信低回报率未来能回高。第八,建议在发展积累制之前,打造好稳健可持续的公共养老金体系。没有任何一个国家在公共养老金不可持续的情况下成功运营积累制。第九,要想把积累制运营好,需要先培育好优良的金融市场及其监管制度。第十,即使在发达国家,企图通过建立庞大的补充性积累制养老金来成功地促进金融市场的发展也是困难的。

养老金替代率如何适应人口结构变化

在人口老龄化不断加深,老年人口抚养比不断提高的背景下,为了保障养老金支付的可持续性,养老金替代率需要适应人口结构变化进行动态调整。收入水平不同的人群养老金替代率应该不同。对于高收入人群,应适当降低统筹账户养老金替代率,对于低收入群体,应提高统筹账户养老保险替代率,这有助于缩小两个群体养老金领取水平的差异。当人口结构、经济发展水平等指标变化到一定程度或超过临界阈值时,要实行减缓养老金收支水平波动的调节机制,既兼顾经济增长、代际公平又关注养老金的可持续性。

未来70年新农保收支预测与制度完善

新农保政策的可持续性和保障水平关系到广大农民的切身利益。基于城市化和老龄化的背景,运用PADIS-INT软件对2015-2085年间的城乡人口进行了预测,利用ELES模型和趋势外推等方法估算出了各年的乡村老人基本生活支出,并构建了考虑城乡人口迁移的新农保收支精算模型,系统地研究了当前状况下新农保的运行情况和趋势。研究发现,新农保基金应会在2051年耗尽,2085年新农保累计基金缺口达到578 556亿元,占当年财政支出的34.9%,而直到2055年,新农保提供的保险金才能满足农村老人的基本需求。运用政策仿真的方法,探索了各参数对新农保基金稳定性和保障水平的影响,发现只有同时提高养老金计发系数、个人账户计息率、基础养老金和投资收益率,才能在满足群众需求的同时,实现70年平衡。