内生金融理论视野中的基础货币供给

内生金融理论认为 ,中央银行基础货币的供给并非是由中央银行完全控制的外生变量 ,而主要是由经济体系内生决定的。本文首先阐述了内生金融理论的主要观点 ,然后在此视野内 ,分别考察了我国基础货币供给四种方式的内生性 ,最后得出要培育良性的货币供给内生机制的启示 ,建议中央银行采取古典的货币供给模式和“钉住利率型”的中介目标 ,以此促进金融经济的稳定。

解读中国农户金融需求的满足——农村外生金融与内生金融的比较

中国农户有着丰富的内涵,其特征决定着农户的金融需求。农村内生金融组织在农户贷款的来源、金融机构贷款的成本和风险等方面相对于外生金融机构具有比较优势。通过诱致性变迁自下而上内生出的农村金融方式能够较好的满足农户的金融需求,促进农村经济的发展。

“互联网+价值链”:农村内生金融新模式

中国农村金融在供需层面上,一直存在着不协调不匹配的现象,究其原因为内生金融不足导致。随着"互联网+价值链"金融模式的兴起,必然会扭转这种不匹配状况。由于其形成于竞争环境下,政府干预较少,且效率很高,内生性很强,因而,可有效缓解农村内生金融不足的情形。通过对其运行机理的分析获知,在"互联网+价值链"金融模式下,由于价值链金融的支持,龙头企业的主导,互联网的高覆盖率、大数据及相关金融机制的支持等,都极大地促进了农村外生金融的内生化趋势,使得农村金融匹配更趋于完善。但值得一提的是,在龙头企业发展中,由于机会主义的影响,战略发展决策的失误,加之国内金融管制的缺失,致使农村"互联网+价值链"金融模式的普及受到限制,因而,亟须从政策层面及制度规制方面予以研究及完善。

论农村内生金融存在的合理性

农村内生金融是我国农村金融体系的重要组成部分,是农村经济发展的重要资金供给渠道,在农户贷款的来源、金融机构贷款的成本和风险等方面相对于外生金融机构具有明显的比较优势。这种通过诱致性变迁自下而上内生出的农村金融方式能够较好地满足农户的金融需求,促进农村经济的发展。然而,长期以来农村内生金融组织得不到应有的重视,处在一个受排挤、受压制的地位,甚至一度被国家取缔。金融理论的发展,我国农村的特殊性,以及农村的金融供给约束等是农村内生金融合理存在的理论及现实理由。国家应在法律上为内生金融组织"正名",引导其商业化运作,加大对其政策扶持力度,控制其规模,保持其独立性,以促进农村内生金融更好发展。

金融支持、不良贷款与内生金融产权

中国的金融体系在经济转轨过程中起到了重要作用,但同时也付出了一定的代价,一来银行体系中的巨额不良贷款积累了大量风险,二来滞后的金融市场化改革逐渐成为经济转轨的最大障碍之一。本文通过建立一个政府与银行间的两阶段动态博弈模型,分析蕴涵在其中的真正机理:由于存在政策性贷款和商业性贷款的分离,带来了信息不对称和预算软约束问题,从而使银行无动力改善经营,政府为解决信息问题带来的负面影响又不得不进一步提高对银行的产权份额。解决这些问题的根本途径是从真正意义上消除政策性贷款和商业性贷款的差别,惟此才能硬化预算约束,才能矫正内生金融产权对银行激励机制的扭曲。

苏南地区农业内生金融发展分析

农业经济的发展离不开资金的支持,而这就需要农业金融这一经脉的畅通。随着外生金融的退出,内生金融在农业发展中起到越来越明显的主导作用。从博弈的角度分析,可以看出外生金融在农村退出具有必然性,内生金融的发展在外生金融退出、农村金融市场残缺的现实条件下,可以满足农业经济发展所需要的大量资金供给的愿望,对促进农业经济持续发展有积极意义。在对苏南农村的金融机构进行调查的过程中发现,苏南农村虽然存在内生金融机构,但状态不佳,甚至游离于对农业的服务之外。因此,有必要根据苏南地区的实际情况鼓励和规范农业内生金融体系:(1)完善金融制度,鼓励正当合理的民间金融机构填补外生金融退出农村金融市场而造成的空位。(2)建立农业发展基金会,变政府的财政资金直接投入为间接资金支持。(3)依托农业经济合作组织建立农业合作基金会。

内生金融理论视野中的基础货币供给

内生金融理论认为，中央银行基础货币的供给并非是由中央银行完全控制的外生变量，而主要是由经济体系内生决定的。在此视野内，考察我国基础货币供给四种方式的内生性，得出要培育良性的货币供给内生机制的启示，建立中央银行采取古典的货币供给模式和“钉住利率型”的中介目标，以此促进金融经济的稳定、发展。

内生金融与农户金融需求的满足

《改革》2007年第7期发表了杨栋、时永顺的文章《农户贷款供需偏好:来自天津正规金融的证据》。针对该文观点,《改革》编辑部收到浙江师范大学的争鸣文章,现予编发。

内外生双重约束下农村外生与内生金融的融合

我国二元的农村金融结构,面临着内生外生双重约束及其交互作用,表现为均衡和非均衡的双重信贷配给,导致了供需失衡和有效供求的双重不足。应降低农村金融市场的进入壁垒,完善农村正规金融机构改革,逐步放宽利率约束,以消除外生约束,增加有效供给;通过内生金融与外生金融的联合来降低内生性约束,同时大力提升农村内生性发展动力,真正释放农村真实有效的信贷需求;从而实现农村金融的总供求均衡。

供求视角和内生金融与农村金融改革

我国农村金融效率低下,引起了众多学者的关注,他们分别从供、求角度开出了药方,但都认为培育内生金融体制是农村金融改革的不二选择。从内生性与外生性的概念出发,界定了农村内生金融与农村外生金融,借助内生增长理论与金融发展理论分析了农村内生金融的比较优势,论证了外生金融与内生金融相融合的农村金融改革方向。

银行资助与农村内生金融的形成——20世纪20-30年代对培育中国农村信用社的探讨

如何建立农民"自有自营自享"的农村内生金融组织,是近代中国农村金融能否顺利开展的重要环节之一。20世纪20-30年代对培育中国农村信用社的探讨表明:农村信用社有存在的必要性,但在农村经济衰败的情况下需要银行出资推动建立。这一主张体现了经济合理性,但银行的出资者身份易使其成为农村信用社的最终决策者,银行的逐利行为往往使农村信用社在组织建设上疏离贫农与民主管理。由银行资助而形成的农村内生金融组织容易与农民产生隔膜,农村内生金融组织应当在健全内部制度的基础上引入银行资金。

纾解农村贫困的内生金融机制研究

在内生金融发展理论演进的同时,部分发展中国家通过发展内生性金融来支持农村经济发展和反贫困。理论与实践表明,内生性金融非常有利于农村实现脱贫解困。这对于当前农村贫困问题依然突出的我国有着积极的启示意义:不仅要正确认识内生金融在反贫困中的作用,而且要加快完善我国反贫困的内生金融机制,增强贫困人口的自我发展能力,实现从根本上消除贫困。

内生金融缓解农村小微经济主体融资约束的比较优势及制约因素研究

内生金融在缓解农村小微经济主体融资约束方面具有获取更多局部知识优势、抵押担保替代优势、交易成本优势、自履约优势等,但在法律法规、农村信用文化、金融生态等方面仍存在制约内生金融缓解农村小微经济主体融资约束作用发挥的因素,针对这些制约因素,本文提出了促进内生金融缓解农村小微经济主体融资约束的"三维"框架。

FDI偏好、国内储蓄与中国经济增长——基于内生金融控制视角的一个解释

在政府不可能以财政来支持体制内系统本身运转时,迫使内生的国家金融控制来支撑旧体制。同时体制内企业改革的复杂性反过来迫使国家迟迟无法进行全面系统的金融改革,使储蓄向投资转化机制处于低效运行状态。而地方政府"为增长而竞争"进一步扭曲了中国对外资的实际需求。基于1985—2006年的数据进一步证实了内生金融控制这个解释。

培育农村本土内生金融力量势在必行

在农村金融领域不缺机构，缺暇务；不缺大机构，缺小机构；而且正规金融机构改革取向不利于农村金融服务基层，因而培育和建立农村本土内生金融力量就显得尤为重要和迫切。

内生金融视阈下的农村互联网金融产品和服务问题研究

自2012年以来,我国的互联网金融不断发展,产生了各式各样的金融产品,并逐渐广泛应用于日常的消费行为中。将互联网金融与农村金融相结合,衍生出了许多农村互联网金融产品,使得农村金融得以普惠广大农村和农民市场。本文从内生金融的角度对农村的互联网产品以及服务方面的问题进行了研究分析,并提出有针对性的建议,以期对广大农村金融工作者和研究者提供一些研究思路。

村庄信任、内生金融组织与农村反贫困金融机制创新

金融活动是反贫困的重要手段之一,但其发挥作用的前提是贫困人口能够享受到所需的金融服务。我国现有的农村金融体系由于与贫困地区农村金融市场特征不匹配,金融服务供给不足,其反贫困的效果相对有限。而基于我国贫困地区村庄信用的内生农村金融组织能够适应贫困地区农村金融市场的特质,在基层金融供给上具有独特的比较优势。因此,建立规范的制度推动农村内生金融组织健康发展,积极探索和建立农村内生金融组织与大型银行进行业务合作的有效模式,将成为未来农村反贫困金融机制创新的重要方面。

“互联网+产业链”:农村金融内生化的新路径

内生金融不足是中国农村金融供需不匹配的重要原因。目前新兴的农村"互联网+产业链"金融模式,是一种各市场参与主体通过竞争博弈自下而上形成的、弱政府干预的、金融效率较高的、市场竞争充分的"内生性"农村金融模式。结合农村内生金融理论,对四个典型案例的分析表明,"互联网+产业链"金融模式通过核心企业主导创新、产业链金融支撑、移动互联网覆盖、大数据征信、整合各类金融机构等机制,有效推动了中国农村外生金融内生化发展,促进了农村金融的供需匹配和深化。但由于核心企业存在机会主义倾向以及发展战略不当等问题,加上我国金融管制力度较大,制约了农村"互联网+产业链"金融模式在全国范围的推广,需要从制度和政策层面加以规制和完善。

金融发展与农村反贫困:基于内生视角的分析框架

消除农村贫困,越来越成为金融发展理论研究的中心主题。本文从内生金融视角出发分析我国农村金融发展现状,研究发现:在农村金融体系中,正规金融由于内生性的极度缺失,致使其金融服务停滞不前,难以发挥减贫作用;非正规金融虽然内生性显著,使其具有很强的活力,但受相关制约其作用难以有效发挥。进一步实施农村反贫困需要大力发展内生性金融,以形成高效的农村造血机制,增强贫困人口的自我发展能力。

国际资本流动模式与内生金融发展

本文建立了一个包含内生金融发展的宏观经济模型。该模型说明由于不同类型的外国资本进入一国生产领域的途径不同,对一国金融发展的影响也有所差异。FDI相对于证券投资和借贷能够更直接地促进产出的增长,但会对东道国金融发展产生一定的抑制作用;相反,证券投资和借贷对最终产品生产的影响是间接的,但可以促进东道国金融部门产出的扩张和效率的提升。因此一国国际资本流动的模式决定了该国能够获取的开放收益。只有具备了一定的初始金融发展条件,一国才能更多地从开放中受益。