谈“外现再投资收益率”

企业在进行投资决策时,一般应用净现值、内部收益率等经济评价指标,其中能够据以了解投资方案本身可以达到的具体的投资收益率是多少的指标只有内部收益率,所以内部收益率的应用比较广泛。但是由于内部收益率在计算上是采用"内插法"、"外插法"或"几何法"等方法。

投资项目财务评价指标释疑

内部收益率法与净现值法假定同一项目、同一时期内产生的现金流入会产生不同的再投资收益率,这种不切实际的假设容易导致择优决策的失误。同时,在需多期投资支出的项目分析中,目前计算方法下的内部收益率不能如实地反映项目的真实收益率。本文创立的分界贴现率、稳健收益率可帮助我们分别解决这两方面的问题。

寿命期不等的互斥型非再生性资源开发项目评价方法的研究

一般地,在进行寿命期不等的方案评价时,为了使对比方案具有时间上的可比性,不论是采用净现值法、净年值法还是内部收益法等,其实质都是把短寿命期的方案进行重复投资,(即把原项目的内部收益率作为再投资项目的内部收益率),所以,这些评价方法的前提条件是所评价的短寿命期项目必须可以重复投资。然而,

国债投资的利率风险探讨

国债投资的利率风险探讨●陈华斌我国自１９９６年５月１日以来已经连续四次下调银行存款利率，同时，国债发行再度成为金融热点，９８年国债上市不久即发行完毕，以至财政部新增１５０亿元的发行额度满足市场需求，在国债一级市场异常繁荣的背后，我们应认识到利率变动会...

投资决策中NPV与IRR的矛盾性分析

企业在进行投资决策时一般选用NPV和IRR等决策指标,而这两个指标在具体应用中会产生很多差异。从公式角度对两者产生矛盾的情况进行分析,认为产生矛盾的主要原因是本身的经济含义不同。再投资率的假设不同也是由于指标本身的定义引申出来的。在此基础上,对NPV和IRR进行总结,以便投资者对其有更本质的认识和应用。

筹资—投资决策模型

微观经济总是在宏观经济的制约条件下获得其发展,微观经济决策,总是以经济环境为其边界条件。当前我国商品市场还不完善,金融市场刚在试验准备发展,企业如何在筹资—投资方案中择取最佳方案,为发展经济多作贡献。在资本主义商品经济发展的过程中,建立的投资决策模型,是以理想的完全资本(金融)市场为基础的。在我国当前经济环境条件下,有没有适用的模型?这就是本文回答的问题。一、投资决策模型单个项目的评价: 单个项目的评价判据有现值、年值。

附息国债到期收益率计算方法评析及实证分析

在我国,附息国债始于1993年,它具有定期付息、品种期限较长以及其价格对其内在收益率的弹性系数较高等特征。1996年开始网上发行并流通,随后随着央行连续六次下调利率的金融利好刺激,我国国债现券市场总体呈现较为火爆的牛市格局,附息品种因其交投活跃、价格波动较大而成为现券的龙头品种。

公司赊销的决策方法确定

一、信用标准与信用条件决策常言道“牵一发,则动全身”,信用标准与信用条件的改变,必然会对收益与成本两个方面产生影响。因此,决策就是通过比较信用标准、信用条件调整前后的收益与成本的变动,遵循边际收入应大于边际成本的原则,作出方案的优劣选择。例1:甲公司拟更改原定信用标准和信用条件。原定信用标准为可给予信用客户的坏账损失率不超过2%,信用条件为“2/20,NET60”,估计有50%的客户愿意接受现金折扣优惠。现有 A、B 两个方案:A 方案降低信用标准,可接受的坏账损失率为3%,信用条件为“2/20,1/30,NET90”。

对内含报酬率法的理论探讨

内含报酬率是企业对投资项目的财务可行性进行分析评价的最主要指标，但国内外有关文献对内含报酬率指标的理论问题涉及不多，本文试就该指标的概念、性质、计算原理、运用原则、适用范围以及出现异常现象的处理等理论问题进行较为系统的探讨。

净现值与内含报酬率指标在互斥项目决策中的应用

净现值与内含报酬率指标在互斥项目决策中的应用曹健一、问题的出现及对内含报酬率的思考净现值（ＮＰＶ）与内含报酬率（ＩＲＲ）是企业资本支出决策中两个最为常用的评价指标。在许多情况下运用上述两指标对互斥项日决策往往能够取得一致性的评价结论。但这仅仅是就一般...

FDI中的假外资和外资避税问题研究

由于FDI不同组成部分的影响因素不同,通过对FDI进行结构分析,在考虑收益再投资、假外资和外资避税问题以后发现真实外资流入量与收益率密切相关:真实外资收益率每增加1个单位,真外资流入量的对数就会增加0.85个单位。随着人民币汇率升值预期的出现,FDI中的收益再投资和假外资问题越来越严重,所以有必要加强对外资流入的严格管理,使外资更好地为中国经济发展服务。

债券投资收益率探讨

研究债券的投资收益率,应着重分析三个方面的要素:(1)年息收入,即是投资债券所获得的平均年利息收入;(2)资本损益,它是指债券买入价与卖出价(或偿还价)之差额,当卖出价(偿还价)大于买入价时,即为资本收益(Capital Gain);当卖出价(或偿还价)小于买入价时,即为资本损失(Capital Loss);(3)利息再投资收益,就是将债券定期获得的利息收入再进行投资(如实业投资、银行存款或购买其它股票、债券)所得的收益。上述(1)、(2)组成的投资收益率,概称为单一收益率(或称单利),我国目前发行和流通的各种债券,一般只计算单一投资收益率。

债券风险的确认与规避

与股票投资一样,债券投资的风险亦可划分为系统风险和非系统风险两大类。市场利率波动、再投资收益率变化、不可预期的通货膨胀等是系统风险的主要来源;非系统风险主要指违约。

“下蛋还鸡”的浅析

“下蛋还鸡”的浅析□毛鸿文笔者曾以《借鸡下蛋的辨思》为题写过一篇短文，现在对这一问题再谈一些想法。企业既然借了“鸡”就要促使下“蛋”，而且必须下足够的“蛋”，否则拿什么去还“鸡”？但有了“蛋”以后，还有个还法，自己“吃”（再投资），还是用来还“鸡”（...

浅论贷款偿还因素对经济评价的影响

资金筹集是工业项目可行性研究中的一项重要内容。在资金筹集中,不仅筹资数量及贷款利率对项目的经济评价有着重大的影响,而且贷款偿还方式及偿还年限也会对项目的经济评价产生一定的影响。月前,国内在考虑贷款因素时,企业经济评价的主要指标是企业自有资金内部收益率,而在国民经济评价中,

管理会计中的一个错误结论

在现代管理会计中,对于长期投资决策,特别是对于长期投资决策中的相互排斥的非常规方案的对比与选优来说,外现再投资收益率是一个非常重要的概念.它是这样定义的:外现再投资收益率(以ERRR表示)是以“年净利润”除以原投资额得到的投资收益率,在这里,确定“年净利润”时扣减的折旧费用是按“偿债基金法”计算的年折旧额.从定义.我们得出外现再投资收益率的计算公式是:

国际证券市场税改走势

近年来,国际证券市场在世界经济中得到长足的发展,对影响世界经济生活起着举足轻重的作用。综观具有影响力的世界性或区域性证券市场改革,最显著的特点便是对证券市场提供相当优惠的税收措施为各国所广泛采用,具体来看,有以下几个层次: