上市公司再融资风险及应对措施探索

在市场经济条件下,上市公司进行再融资,对其发展壮大、获取持续发展的动力,满足自身发展的需求,提高企业效益具有十分重要的意义。本文在这里指的再融资是在我国主板上市的公司通过证券市场发行证券,再次进行筹集资金的活动,主要有三种再融资的方式:配股、增发和发行可转换债券。如果不能很好地利用上市公司平台进行再融资,将会阻碍企业获取发展机遇,甚至会导致企业的运营情况和经济利益情况进一步恶化。所以,上市公司应该对再融资过程中可能存在的风险进行深入地分析,并对其提出一些切实可行的对策,让公司能够通过再融资更好更快地发展。本文就此进行了相关内容的探究。

金融企业再融资风险内部控制优化路径

经济全球化背景下,金融企业在促进资金在全球范围内的资本流通方面具有其他行业无法比拟的优势。近年来,美国次贷危机及欧盟的债务危机相继爆发,引发了全球范围内对金融企业再融资过程中风险控制的关注。对金融企业而言,如何从企业内部出发,加强风险内部控制体系构建具有重要价值。本文从风险控制问题入手,提出构建我国金融企业再融资风险内部控制的新思路。

银企关系对企业债务再融资风险的影响研究——基于市场化程度的调节作用

文章基于2011—2020年我国制造业上市公司样本,考察了银企关系与企业的债务再融资风险之间的关系。结果表明:稳定的银企关系有助于企业降低债务再融资风险,而地区金融发展会削弱这一作用;异质性研究发现,银企关系对民营企业债务再融资风险的缓解作用更加明显,能够一定程度上解决信贷歧视造成的信贷错配问题。银企关系对高融资约束水平以及处于金融发展水平较低地区的企业债务再融资风险的缓解作用更加明显;进一步研究发现,企业与更多银行建立合作关系能够降低债务再融资风险,且建立合作关系的银行数量越多,债务再融资风险越低。而企业银企关系的改变会增加债务再融资风险,存在较大的转换成本。

PPP项目再融资风险分担

政府部门和私营部门是政府与社会资本合作(Public-Private-Partnership,PPP)项目的主要参与者。通过构建静态与动态博弈模型,确定各种博弈参数,对政府部门和私营部门的博弈情况进行分析,得出了在风险转移情况下双方应分担的具体风险份额,并以此划分风险分担责任。最后,将上述理论方法应用于实际案例,提出了针对PPP项目主要参与者的再融资风险分担建议。

上市公司再融资风险及控制探讨

一、上市公司再融资风险理论阐述 上市公司再融资指的是后危机时代,上市公司在正常的生产经营发展中遇到了融资瓶颈,通过内部和外部筹资渠道进行再融资。例如外部融资采用发行股票和债券,在发行成功后,还可以根据《公司法》和《证券法》的要求再次融资。内部融资指的是通过与员工、股东签订协议,发行内部职工股,不管是内部融资或者外部融资形式,都尽可能达到资本成本或者综合资本成本较低，解决上市公司在发展过程中遇到的融资难题。

我国上市银行再融资风险的防范和控制

上市银行要实现可持续发展,需要在市场合理再融资.本文对我国上市银行板块进行再融资过程中的风险情况进行量化分析,通过综合评价上市银行进行再融资的财务情况,提出上市银行需要优化资本结构,建立内生资本补充的长效机制以及促进债券市场发展等防范和控制措施.

对上市公司再融资风险因素的探讨

形成再融资风险的原因主要是由于上市公司本身和我国市场状况两方面的影响，主要包括再融资目的、再融资时机、再融资成本、再融资结构和规模、上市公司本身的治理、公司信息披露、我国政府监管、市场政策变动、证券市场变动、中介机构等不确定因素。企业降低上市公司再融资风险的关键是选择合适的再融资时机、方式、中介机构，确定合理的再融资结构、规模，而且要在注重公司财务状况和我国目前市场政策的基础上提出再融资预案等。

债务协商、再融资风险与信用债定价——来自中国债券市场的证据

在债券风险事件频出的背景下,债务协商已经成为国内债券市场常态。基于信用债交易数据,本文研究债务协商风险(破产清算成本和股东相对于债权人的谈判能力)及其与再融资风险之间的交互作用对信用债定价的影响。通过在“策略性债务支付模型”中引入再融资风险,本文建立结构化模型推导得出:债务协商风险会提升信用利差;再融资风险会放大债务协商风险提升信用利差的效应。实证检验结果与模型预测一致:债务协商风险对信用利差存在显著正向影响;再融资风险能够显著放大债务协商风险对信用利差的影响。再融资风险放大作用在短期债券、财务困境企业子样本中更为显著。本文的研究发现,对完善信用债定价理论、处置违约风险、健全国内债券市场机制、提升金融服务实体经济能力具有参考意义。

财政风险与国债结构管理——从国债再融资角度的分析

国债风险是财政风险中的核心内容 ,控制风险的思路不能囿于国债总量的控制 ,还要注重国债结构管理所能发挥的作用。本文从国债再融资风险的角度 ,分析了国债结构管理在防范财政风险中的作用 ,并对我国国债现状进行了实证分析。最后 ,笔者提出 ,为降低我国财政风险 ,目前应该增加长期债券比例 ,形成一个均衡的债务期限。

浅谈我国房地产企业过度融资引致的财务风险

房地产行业作为国民经济的支柱行业,发展十分迅速,为GDP的增长做出了很大的贡献。但是房地产企业在发展的同时也存在许多问题,特别是其迅猛发展下过度融资面临的财务风险。本文在我国房地产企业融资现状的基础上,结合其独有的行业特点,分析过度融资下引致的财务风险,包括再融资风险、偿债风险和其他不确定性风险。最后,本文为该行业应该如何控制财务风险提出了一些建议。

多元化经营、债务期限与财务风险——基于江龙控股财务危机分析

最近频繁发生企业资金链断裂危机。企业融资决策如负债和债务期限成为财务危机主要诱因,表现为过度负债、资产负债期限不匹配,短期融资渠道冻结。融资风险与市场流动性风险相互作用放大了初始冲击。文章试图从代表性企业财务危机出发,分析财务危机一般机制及其潜在影响,从而为企业财务风险管理提供借鉴。

国债管理风险问题的思考及相关建议

本文首先介绍了国债管理风险的含义、国债管理风险与国债规模风险的关系,然后探讨了国债管理风险的分析与计量、国债管理战略的制定与执行,最后分析了我国国债管理风险的状况,并提出政策建议。

上市公司融资方式的理性选择

西方现代融资理论是在较为完善的市场经济基础上发展起来的,通过与之相对比,本文指出了我国上市公司融资方式非理性选择导致的股权融资偏好、资产负债率偏低。

2017中国房地产业展望

预计2017年房价不会因调控措施进一步收紧而大幅下跌市场保持稳定,监管挑战加剧2016年中国政府收紧房地产调控措施之后,2017年全国合约销售额可能会与上年持平或略有下降。考虑到库存/合约销售比率将维持在良好的水平,融资环境总体可支持房地产业,最新一轮调控措施将抑制房价的快速攀升,我们对2017年中国房地产业展望保持稳定。

电业海外IPO——风险与机遇并存

中国“电荒”的出现导致国内五大发电集团巨额融资基本瞄向海外；两大电网公司也有望突破政策禁区，谋求股权融资的可能，新一轮的海外融资热潮引起了人们对融资方式的进一步思考。

民营宽带危途

债券评级机构穆迪近日将中国最大的民营宽带运营商鹏博士(600804.SH )的评级下调至B3,并将其列入可能降级的观察名单,理由是“鹏博士再融资风险增加以及业务转型的不确定性”。