政府补助、研发投入与企业价值——基于农业概念股上市公司的经验证据

选用2010—2013年农业概念股上市公司为研究对象,探究政府补助、研发投入与企业价值三者间的关系。实证结果表明,针对农业现代化板块及现代农业板块的上市公司,一方面,其高成本的研发投入会从整体上降低企业价值;另一方面,政府补助强度的加大会减少企业对研发项目的支出,即存在"挤出效应"。进一步研究发现,政府补助在三者间起到调节作用,即通过加大政府扶持力度,减少企业的研发支出,从而降低研发活动产生的消极影响,最终提高企业的价值。