中国的金融稳定及其与经济、金融周期波动的关联动态

本文从职能发挥能力和冲击抵御能力两个方面对中国金融稳定态势进行测度,并结合动态CRITIC赋权法合成综合金融稳定指数,运用TVP-VAR模型实证探究中国金融稳定与经济、金融周期的交互影响及其状态相依性特征。研究表明:第一,中国经济进入新常态以来,中国金融稳定已由大幅震荡转变为小幅波动态势,2020年新冠肺炎疫情未对中国金融稳定整体格局构成严重冲击。第二,金融体系职能发挥能力和冲击抵御能力对经济、金融周期的影响具有显著的时变性和非对称性特征。第三,金融稳定不仅会制约经济金融的健康发展,同样也会受到经济和金融周期波动的影响,特别是金融周期与经济周期的背离将显著抑制金融体系职能发挥能力和冲击抵御能力。这些研究结论可以为进一步提高中国金融体系稳定性、促进经济金融协调稳定发展提供有益参考。