股票价格对净出口需求的影响——基于美国数据的实证研究

传统经济理论认为,净出口是影响经济增长的三大因素之一,而股票价格的波动会通过影响本币汇率、本国收入以及出口商品价格,进而影响净出口需求。本文基于马歇尔-勒纳条件,从理论分析和实证分析两个方面系统研究了股票价格对进出口需求的影响。研究发现,股票价格对净出口需求在短期内具有显著的负向影响,即股票价格通过影响本币汇率、本国收入以及出口商品价格来负向影响净出口需求,但二者在长期不存在均衡关系。这一结论对于探究股票等资产价格对净出口需求,进而对总需求的影响具有重要的理论与实际意义。

不同汇率制下我国货币政策的净出口需求非线性效应的实证研究

本文采用TVAR模型实证检验不同汇率制度下我国货币政策能否产生净出口的需求效应,并运用广义脉冲响应(GIRF)分析了该效应的作用强度和持续时间。实证结果表明,货币政策在不同汇率制度下均产生了净出口需求效应,但是随着汇率浮动幅度增大,货币政策的净出口需求效应出现非线性的变化。这种非线性效应主要表现为,货币供应环比增速的增长引起净出口环比增速波动的幅度在浮动汇率制度下明显大于固定汇率制度下;净出口环比增速受到货币政策冲击后在固定汇率制度下能够恢复到初始状态,而在浮动汇率制度下则一直在正负双向波动中逐渐扩大。此外,货币政策对净出口需求的有效性在固定汇率制度下仅有一年,而在浮动汇率制度下则始终存在。

消费需求对经济增长拉动作用的实证分析——基于大连和青岛两市“十一五”期间的比较

消费、投资、净出口是拉动经济增长的'三驾马车'。2005年以来,大连和青岛两市的经济增长主要是投资拉动的,消费和净出口对两市经济增长的拉动作用都较小。2008年金融危机导致包括大连市在内的中国净出口受到较大影响;为了应对金融危机,中国从中央政府到地方政府,都采取了进一步加大投资的政策措施,大连市也不例外。然而,压低消费率、高投资率主导的经济增长模式难以长期维系。本文通过对比分析大连市和青岛市2005—2010年'十一五'期间'三驾马车'拉动两市经济增长的结构变化,总结了大连市消费需求动力不足的原因,并提出了扩大消费拉动大连市经济增长的若干政策建议。