广大技监人员“第一战役”创佳绩 全省“净市场,保两节”战果丰硕

全省技术监督系统在以“为民服务保生活,安全健康过新年”为主题的“净市场,保两节”战役中,战果丰硕。这也是向“3·15”保护消费者权益日的最好献礼。

还我一个干净市场

假冒伪劣现象已成为一柄锋利的双刃剑,一面痛宰了广大消费者,另一面也使一些不法奸商破了相。据一家权威媒介估计,目前全国每年的假冒伪劣产品造成的经济损失高达2000亿元之巨,相当于全国居民100余天的消费总额……据有关资料披露,使用劣质煤气热水器意外死亡者数以十计,饮用劣酒致死致残者已在百人以上,因使用假冒伪劣化妆品被损伤面容者数以千计……

商业银行低市净率的原因及对策分析

我国商业银行存在长期市净率水平偏低的显著特征。文章通过比较国内外上市商业银行与一般上市公司市净率现状,基于股利折现模型分析框架,从银行业宏观监管政策、商业银行经营逻辑和业务类型、投资者偏好等国内外共性因素和我国宏观经济发展阶段、货币政策变化、国内银行经营特点和投资者偏好等我国商业银行特有因素两方面分析我国商业银行低市净率现象的成因。商业银行应积极转变发展方式、提高创新能力、加强成本和风险管理、提高信息披露质效以提升市净率。

木材与海运费同涨,造纸业市净率回落

近期已公布的银星、金星外盘报价下调,国内针叶木浆价格随之走弱,阔叶木浆报价相对坚挺。尽管市场提前交易了Suzano的投产预期,但阔叶木浆在真正计划变成实际之前,仍有相对走强的空间。

我国交运仓储邮政业上市公司市净率的影响因素分析

无论是股民选择股票进行投资,还是上市公司高管经营公司,市净率与市盈率一直都是关注的焦点。但是市净率的影响因素非常复杂,国内相关实证研究较少。文章通过选取与公司经营密切相关的15个指标,并进行相关性分析和回归分析,得出市净率与总资产增长率和总资产周转率二者呈正相关关系。公司如果想要提高自己的市净率,应该努力在合理范围内提高总资产周转率和总资产增长率。

中国A股公司市盈率、市净率与ROE水平的关系研究

本文利用沪深两市1996年至2002年A股公司的数据,全面系统地研究了ROE水平与市盈率、市净率间的关系,分析了市盈率和市净率作为估值标准的合理性问题。检验结果表明,市净率与ROE水平间是非单调的函数关系,合理地反映了不同ROE水平公司未来业绩、风险和净资产的质量等基本面因素,是理想的估值标准;而市盈率受盈余管理影响很大,不是恰当的估值标准。

市盈率与市净率之间的关系辨析——以沪市新股发行为例

市盈率与市净率都是投资者评估资本市场中股票质量和公司价值的重要指标,理解这两个指标的经济实质和计算要求很有意义。依据2005年至2012年3月在沪市A股上市的100多家公司有关数据,采用实证研究的方法,对新股发行市盈率和市净率的整体水平以及行业特点等进行了较为深入的探讨,并就个股发行市盈率和市净率的有效性进行了比较分析。以此为基础,还将两者与新股发行首日表现的相关数据相结合进行了综合评价,以求对两者的作用有更为深入的了解。

股票回报与公司规模、市净率、市盈率之间的关系——基于中国A股市场的实证论证

本文运用经验研究方法,对中国A股市场上的股票回报与公司规模、市净率、市盈率之间的关系进行了检验。结果表明,规模、市净率及市盈率三个因素在不同的研究区间对股票回报均有影响,但各指标的影响程度及稳定性并不相同,公司规模及市净率指标对股票回报的影响较大,稳定性较强,市盈率的影响较小,稳定性较弱。这表明在中国A股市场上存在较为明显的"小公司效应",同时在预测股票回报时,市净率也是一个重要的变量,但投资者不能仅仅利用市盈率这一单一指标作为投资依据。

上市公司市盈率与市净率有效性的实证研究

市盈率与市净率是评价股票投资价值的有效指标,但是在现实中,市盈率的使用频率远远高于市净率。本文以2005年深圳证券交易所中小企业板上市公司的数据对市盈率与市净率反映投资价值的有效性进行了实证研究,得出了市净率比市盈率更能有效地反映中小企业上市公司投资价值的结论,并进行了原因分析。

庄、市净率、A股估值和资源配置效率

A股估值是否偏高?如果偏高,原因何在?与A股市场可能存在的坐庄行为是否有关?对A股市场资源配置效率是否会产生影响?我们首先从分析视角构造了一个市净率模型,并以此作为估值和资源配置效率的评估基准,我们的经验研究表明:第一,市净率模型作为估值和资源配置效率的参照系是恰当的。第二,NYSE和HK市场估值与市净率模型或市净率曲线的预期高度一致。相对于NYSE和HK市场,A股市场的估值水平显著偏高,A股市场的资源配置是缺乏效率的。第三,我们用流通A股的持股集中程度作为庄股的代理变量进行回归分析表明,坐庄行为是导致A股估值偏高和资源配置效率缺失的重要原因。

基于市净率的上市公司非流通股估价实证研究

本文以进行股权分置改革的上市公司为样本,利用公开数据资料进行上市公司非流通股估价的相关分析,并利用SPSS12.0统计软件进行回归分析,为非流通股估价提供了方法和模型。

低市净率股票组合的价值分析——基于财务数据的分析方法

国内外研究均发现低市净率股票组合具有超额收益,因此形成针对低市净率组合进行投资的风格。但在该组合中,真正具有投资价值的股票是引起整体组合超额收益的动因。利用会计信息进行财务状况评级的方法能够区分出该类股票。利用国内股市数据进行实证,结果说明通过对上市公司近期财务报表的评分能够在低市净率股票组合筛选出具有明显超额收益的股票。

市净率评估法应用于外资并购我国上市公司的定价研究

外资并购的主流定价方法主要集中在市场法和收益法。市场法中主要是使用市净率和市盈率定价法。市净率评估法的难点在于挑选合适的比较对象,本文借助财务指标设计评估外资并购目标企业价值的指标体系,利用市净率评估法对5家别并购的上市公司进行估价,利用共同因子挑选并购可比对象,从而回避了人为选择比较对象的主观性误差。

市净率估值法的研究——以资产含金量视角分析

采用市净率估值法不能简单的看公司的账面资产,应从资产含金量的角度来分析公司资产的真实市场价值,将资产按其含金量的高低分为四类资产,对四类资产分别采用不同的折扣分析,做到既不低估又不高估公司资产。

相同市净率的公司股改对价差异较大现象的分析

本文以参与股权分置改革的公司为样本,采用统计分析方法,对于在股权分置改革中,相同市净率的股改公司的股改对价水平差异较大的原因进行了剖析。

长期投资选低市净率股票

在上证指数走出周线六连阳,投资者纷纷空翻多追入市场憧憬第七根阳线的时候,市场再一次和投资者开了玩笑。本周指数整体上呈现冲高回落的走势,个股走势进一步分化,部分个股跌幅超过10%。

沪深两市低市净率企业业绩分析

投资者在投资时,往往会根据市净率进行选择,而实际上并不是市价越接近每股净资产值就越有投资价值。本文采用多元分析方法,结合企业各项财务指标来分析截至2004年8月20日的60家低市净率企业的业绩,以探讨其投资价值。

创业板上市公司市净率与公司绩效关系实证研究

我国创业板上市公司市净率与公司绩效之间的相关性尚未通过实证得到检验,本文通过梳理当前有关市净率与上市公司绩效之间关系的研究成果,提出研究假设,选择中国创业板市场上市公司相关数据,构建多元线性回归模型进行实证研究。结果表明:创业板上市公司市净率与公司绩效之间具有显著的负相关关系,而市净率对上市公司未来绩效的预测效果非常有限,创业板公司股价高估和公司成长潜力有限可能是产生这一结果的潜在因素。

市净率的横截面决定因素：来自香港的证据

本文以1980至1992年在香港联合交易所上市的公司为样本。旨在研究市场价值与账面净值比率（以下简称市净率，P/B比率）横截面变化的决定因素。根据Ohlson(1995)的权益定价模型。本文确定了三种（与市净率有关的）公司特殊的因素：（1）预期会计收益率（ROE）；（2）预期权益账面价值增长率（GWBV）；（3）市场要求的收益率。变量ROE和GWBV均以当期的观察值表示，因为在样本期间这两个变量都具有回归均值的特征；市场要求的收益率以系统风险（BETA）表示，因为它们是正相关的。总言之，本文的假设如下：当期市净高中昌当期ROE帮当期GWBV的正相关函数，是BETA的负相关函数。研究结果发现：市净市的横截面变化主要由ROE引起，并且这一结论在不同的模型和不同的期间内都得到了有力的支持，而GWBV和BETA都未能在不同的模型中始终表现出显著的解释能力。此外，当ROE以BETA为自变量进行回归时，斜率为负，这就与下面的观点矛盾，即ROE具有构成公司生产，投资及敌资行为之基础的风险的一些特征。研究结合表明；相比将市净率看成资本资产定价模型（CAPM）无法解释的一些特征。研究结论表明：相比将市净率看成资本资产定价模型（CAPM）无法解释的一些风险特征的参数而言，将市净率看成公司未来获利能力的指标更加合理。