实物期权方法对净现值法则的修正

净现值法则存在的缺陷,催生了一种新兴的投资决策方法——实物期权方法。本文根据不确定性的性质,从三条假设线索分析了实物期权方法是怎样修正净现值法则的,并对众多的实物期权进行归类。这三条假设线索分别是:不确定性外生于投资,不确定性内生于投资,内生与外生的不确定性共同存在于投资中。

资本预算净现值法则和内含收益率法则比较分析

作为资本预算的主要技术方法,净现值(NPV)法则和内含收益率(IRR)法则在对一些项目的评估中常常出现矛盾,净现值(NPV)法则存在着许多局限性。

实物期权法在房地产投资中的动态运用——兼论利率调整与限购令的影响

在以往的房地产投资中,一直都是以传统的净现值法(以下简称"NPV法")为基础进行决策,可NPV法忽视了未来投资收益的不确定性,更是将未来的经济环境假设为不变或者变化很小,以至于不会影响到项目的价值,然而房地产行业是一个具有投资成本高、回收期长、风险大等特点的行业,这使得房地产投资真实的价值与NPV法计算出的价值存在一定的差异。直到1977年Myers教授首先提出了实物期权的概念后,人们才开始认识到实物期权法在房地产投资中的优势。实物期权法能较好的对不确定性投资进行估价,

经营柔性价值的评估方法及其实证研究

对于一个集团公司而言 ,在不同的地区投资建厂不仅仅可以满足目前需求增长的需要 ,而且在将来可以提供连续转换生产的机会。当各地的投入成本连续变动且不完全一致时 ,这种机会具有价值 ,这就是经营柔性价值。本文提供一个精确的模型来衡量它的价值 ,通过敏感性分析 ,判断出影响其价值的重要因素。只有在全面评估投资机会价值的基础上管理者才能作出准确的决策。