分位数单位根检验的有限样本绩效及其应用

利用蒙特卡洛模拟方法,在不同的数据产生过程下比较了分位数单位根检验与传统的ADF和PP单位根检验的绩效。研究发现:当误差项服从正态分布时,传统单位根检验与分位数单位根检验的检验功效相差不大,前者甚至略优于后者;但当误差项服从t分布时,分位数单位根要优于传统的单位根检验。在此基础上,采用中国商品价格指数(增长率)数据,给出分位数单位根检验的实例应用,实证结果显示中国商品价格指数具有非对称的惯性特征。

“一带一路”国家实际利率平价——基于分位数单位根检验

文章基于“一带一路”沿线的27个国家2005—2017年时间序列月度数据,采用分位数单位根检验方法验证实际利率平价理论在“一带一路”国家中是否有效,同时分析实际利率偏差序列在不同分位下的不对称均值回复。实证结果表明,27个国家中仅11个国家的实际利差序列是平稳。文章考虑了不同分位水平下实际利差的均值回复速度,总结出实际利差的四种变动趋势,从而对不同类别的“一带一路”国家与我国的金融及商品市场整合提供指导,进而探讨中国成为“一带一路”沿线主导国家的前提条件。

中国通货膨胀持续性的非对称特征研究——基于分位数自回归模型和分位数单位根的研究

基于1990-2013年中国月度CPI数据,本文通过运用分位数自回归模型和分位数单位根检验方法,研究了中国通货膨胀惯性的非对称特征,并分析了不同分位点上的通货膨胀惯性系数、单位根检验结果和半衰期。结果发现:中国的通货膨胀持续期存在明显的非对称特征,1998年之后通货膨胀持续性要显著低于1998年之前;相比于高通货膨胀水平,低通货膨胀水平上的通货膨胀持续性要显著降低。

长期购买力平价在台湾地区与其主要贸易伙伴经济体之间是否成立?——基于傅立叶分位数检验的实证研究

购买力平价理论是一种研究和比较各个国家及地区不同的货币之间购买力关系的理论。本文用不同模型验证了台湾地区与中国大陆、日本、美国、韩国和新加坡这5个主要贸易伙伴经济体之间购买力平价理论是否成立。研究显示,傅立叶近似函数以处理潜在结构断裂点的傅立叶单位根检验结果表明五个经济体中有部分经济体的结果支持长期购买力平价理论是有效的这一结论,而傅立叶分位数单位根检验结果则为长期购买力平价理论成立提供了更多支持。另外,基于巴拉萨-萨缪尔森模型的检验结果是五个经济体中除新加坡外,其余经济体与台湾地区之间购买力平价理论的成立提供了更多支持证据。

中国农产品价格惯性的非对称特征研究——基于分位数自回归模型

本文基于1999-2013的中国农产品交易价格月度数据,使用Koenker&Xiao(2006)提出的分位数自回归模型以及Koenker&Xiao(2004)提出的分位数单位根检验,对中国农产品价格惯性的非对称特征进行了研究。通过分析不同分位点上的惯性系数、单位根检验和半衰期,本文得到了非常稳健的结果:中国农产品价格存在惯性特征,而且在不同分位点上的惯性特征是不一样的,呈现显著的非对称特征;2003年6月之前所以分位点上均存在惯性特征;而在2003年6月之后,在低分位点上,惯性特征并不显著,但在高分位点上,存在显著的惯性特征。总体来看,价格波动幅度越大,惯性越强。