价格分化与投资回报率——以北京房产市场为例的实证研究

本文运用2008一2017年北京市二手房交易数据,研究了小区层面的资产投资回报异质性和价格分化现象。结果显示,房产投资回报率体现出显著的异质性,揭示了中国房产市场有持续的价格分化现象。本文也发现房价分布具有肥尾特征,并测算了相应的帕累托指数。在去杠杆稳步推进、房产税可能出台等宏观经济背景下,本文的实证研究结果具有重要的政策意义。

输入型通胀的宏观效应:价格分化和货币政策分析

作为能源需求大国、世界工厂和开放经济体,中国受到输入型通胀的影响。本文从实证和理论两方面,系统分析输入型通胀的经济和政策影响。来自SVAR的证据显示,进口价格冲击表现为一个典型的负向供给冲击,推高通胀同时抑制经济活动。进口价格冲击对PPI的影响远强于对CPI的影响,同时引起货币政策的紧缩性响应。反事实分析表明,货币政策的紧缩性响应主要源于进口价格冲击的直接效应,同时放大了进口价格冲击的负面影响。接着论文构建和估计了一个中等规模的开放经济模型。模型引入多种进口品和盯住进口通胀的货币政策。估计结果显示,进口价格加成冲击解释了大部分时期的PPI变化,但对CPI的解释效力有限。模型拟合脉冲响应与实证结果基本一致。CPI和PPI的价格分化主要源于组成效应,而与整体进口占比的关系不大。输入型通胀向CPI的传导不畅主要源于衰退效应弱化了国内边际成本的上涨。最优货币政策分析表明,当受到进口价格冲击影响时,放任输入型通胀、忽视稳增长和政策的持续性都会带来更低的福利水平,央行需要更加积极的应对输入型通胀,以此降低PPI和投资受到的不利影响。

中国PPI与CPI的传导与分化再探讨

近十几年来,中国PPI与CPI多次出现较大分化甚至背离。现有文献对此做了多角度研究,但仍有一些现象没有得到较好解释。本文从产业链延长、结构转型与统计构成角度对PPI与CPI的传导与分化进行了再探讨,得到如下结论:第一,产业链延长弱化价格传导以及从制造业到服务业的转型是造成PPI与CPI分化在各国普遍存在的重要原因;第二,产业结构的供需矛盾加剧了中国PPI与CPI的分化;第三,价格指数构成差异也是导致中国PPI与CPI分化尤为严重的重要因素。价格指数分化对央行通胀目标选择、结构性改革与宏观稳定政策等政策的制定实施具有重要含义。

我国城市住宅用地市场价格现状及对策分析

随着我国城镇化进程快速发展,伴随着房地产行业的繁荣,城市住宅用地价格不断上涨,在各城市间产生了巨大的分化。本文通过分析我国2006~2015年间的城市住宅用地市场现状,剖析市场蕴含的风险,研究产生价格分化的原因,从供给侧改革角度出发对现行城市住宅用地市场调控政策提出一些建议。

新邮价格缘何走强

根据国家邮政局发布的公告,全年新邮发行已落下帷幕。从今年新邮的总体市场表现看,2020年新邮整体趋强走势已不可逆转,换言之,今年的新邮预订户将真正步入止损后的盈利模式。新邮价格分化11月份共发行了5套新邮,从发行后的市场走势看,依然出现了明显的分化表现,其中单枚成套的"人口普查"套票一骑绝尘,价格在3.7元附近。

Optimal Differentiation Pricing Policy with Linear Demand Function

The main objective in any marketing effort is to consider the optimal conditions to maximize revenue and profit. The optimal market segmentation prici ng strategy is investigated under the assumption of an aggregate linear demand f unction. The optimal conditions to maximize revenue and profit, two closely corr elative problems, are obtained respectively. The differentiation pricing policy described here can be easily applied in practice. A numerical example is provide d which vividly illustrates the advantage of applying optimal policies.

供求态势、价格分化与产业升级——兼论垄断价格的经济属性和调控效应

本文系统阐述了"消费升级-供求态势-价格分化-资源流动-产业升级-经济发展-消费再升级"闭环正反馈机制的经济原理;在此过程中诠释了垄断价格常态性、失衡性、信号性、效率性、福利性、公平性等六大特性;最后以垄断价格为核心在产业升级和价格调控领域提出了政策建议。

入秋邮市热点渐起

近期邮市再度出现了活跃的迹象,小版张和小型张等热点品种均在悄然上涨。随着近年来新邮的大幅减量,后市可能出现价格分化的趋势,市场的进一步走向也值得引起大家的关注。市场出现活跃迹象度过歇夏期的邮市,迎来了久违的人流。随着疫情在国内被有效控制,人们的生活节奏恢复正常,9月的市场也出现了成交回升、人气复苏、热点渐现的升温场景。当然,今年的缩量邮票无疑是整个市场聚焦的热点,也成为邮市上交易的重点对象。

工农产品价格预期异质性与中国的结构性通货膨胀

传统的结构性通货膨胀分析法主要以经济结构矛盾作为出发点,忽视了通货膨胀预期在价格结构性上涨形成中的重要作用。采用时变参数模型以及分位数回归和分解方法,实证考察了不同时点状态、不同通货膨胀水平下工农产品价格预期性质的差异和变化,以及预期性质差异对于形成工农产品价格二元分化的贡献程度。结果发现,考察期内工农产品价格的主导预期性质相反:农产品价格更多受适应性预期影响,而工业品价格则更易表现为理性预期主导,并且通货膨胀水平越高越容易强化工农产品价格的主导预期差异。分位数分解结果表明,预期差异对形成工农产品价格二元分化的贡献达39.1%—62.0%。

部门间工资不完全追赶对中国结构性通胀的影响

中国的通货膨胀呈现出价格上涨的"二元分化"结构性特征:农产品价格涨幅明显高于工业品,进而推动整体价格上涨。本文在考虑城乡物价差异和劳动力流动成本的情况下,通过构建部门间工资不完全追赶模型来解释中国的结构性通货膨胀。研究发现,随着劳动力流动成本减小,城乡物价水平差异缩小,这都将在一定程度上加大中国的结构性通货膨胀程度。因此,建议加大对农业的投入,缩小农业部门与工业劳动生产率的差异,有计划地推进城乡一体化进程,以减小长期的结构性通胀压力的影响。